幣圈脈動

一、今日市場：聯準會按兵不動、兩票主張升息，三大指數仍小幅收漲單位為 %，10/28 單日漲跌幅；三條都是正值，所以零點線貼在左緣、長條一律往右長，共用同一把尺。標普 500 +0.28%、那指 +0.27%、道指 +0.19%。 聯準會把利率維持在 3.75%–4.00%，表決 10 票對 2 票，兩張反對票都主張升息；10 年期美債殖利率升到約 5.04%。三大指數仍同向小漲，標普 500 收 7,744.20 點、那指 26,549.85 點、道指 52,475.10 點，彼此只差 0.09 個百分點。 指數之間幾乎沒有差距，分歧發生在個股之間。 同一組軟體基礎設施裡，漲最多的甲骨文與跌最多的 Fortinet 差了 16.48 個百分點；收盤後兩家大型科技公司的財報也走出兩個方向。正股收盤價不含盤後波動，讀的時候要分開。 二、今日焦點：軟體基礎設施六檔三漲三跌，甲骨文漲最多單位為 %。這 6 檔按業務性質人工歸為軟體基礎設施大型股，不是產業欄位分類；有正有負所以畫了零點線，六條共用同一把尺。甲骨文 +10.58% 在一端，Fortinet −5.

10 月 28 日的 AI 產業鏈動態落滿六層，八則裡只有一則報得出第三方成交價格。首爾的 FuriosaAI 完成 6.20 億美元 D 輪，投後估值 29 億美元；同一天微軟（股票代號：MSFT）與 Alphabet（股票代號：GOOGL）兩家一季合計把 907.7 億美元投進自家資本開支。兩個數字放在一起才看得出今天的局面，錢幾乎沒經過交易市場就變成了機房。 AI 產業鏈六層拆解 今日 AI 快訊第 1 層 模型與應用 ｜ 2 則微軟 FY27 第一季營收 922.8 億美元同比增 19%發布 ｜ 已完成 ｜ 微軟 FY27 第一季新聞稿 2026/10/28微軟（股票代號：MSFT）本季購置不動產與設備 393.7 億美元，Azure 營收同比增 48%，微軟雲營收 639 億美元同比增 30%。 Alphabet 第三季資本開支 514 億美元，自由現金流轉負發布 ｜ 已完成 ｜ Fortune（Alphabet 第三季財報） 2026/10/28Alphabet（股票代號：GOOGL）本季資本開支 514 億美元是去年同期 240 億美元的兩倍多，Google Cloud

一、宏觀與市場情緒· 行情數據：BTC $79,985.00（-1.04%）｜ETH $2,315.16（-1.59%）｜SOL $99.90（-1.65%）· 市場情緒：資金費率 +0.0031%｜恐懼貪婪指數 51（中性）· 美聯儲：利率維持在3.75%–4.00%，兩名官員主張加息；決議後兩年期美債收益率短線下行。延伸閱讀 延伸閱讀二、交易信號 / 熱點· 【今日重點】BTC｜決議後短時突破8.1萬美元，期權交割臨近· 全市場流動性錨BTC在利率決議後短時突破8.1萬美元；10月30日約109.2億美元名義價值的BTC期權到期。· 解讀：名義價值並非實際成交額，但交割前對沖調整可能影響流動性；短時報價亦不代表目前價格。· 延伸閱讀：1 2· 【鏈上動態】SOL｜ETF資金流出，機構質押通道擴展· 高頻鏈上活動代理SOL的現貨ETF於10月27日淨流出1916萬美元；Jupiter與BitGo推出機構驗證器。· 解讀：ETF流出反映該投資通道的贖回，託管質押合作則不代表新增機構資金已入場。· 延伸閱讀：1 2· 【美股焦點】Robinhood｜加密收入下降，交易業務結構分化

三星電子於 10 月 29 日公布 2026 年第 3 季確定財報，營收 195.3 兆韓元、營業利益 107.4 兆韓元，雙雙創下紀錄，也是科技公司單季營業利益首度突破 100 兆韓元。其中，半導體部門「裝置解決方案」（DS）貢獻 106.5 兆韓元的營業利益；手機、電視與家電業務則合計轉為虧損 0.8 兆韓元。三星同時宣布第 3 季現金股利總額 30 兆韓元，並表示 2027 年的 HBM 供應量已全數售罄。儘管如此，三星股價週四早盤在首爾仍下跌約 5%，從前一日收盤的 242,000 韓元跌至上午 10:40 的 229,500 韓元。據《首爾經濟日報》報導，三星股價前一天才隨 KOSPI 大漲逾 6%。在 MEXC，SAMSUNGUSDT 永續合約截至韓國時間下午 1:00 下跌 4.2%。重點摘要單季創紀錄：營收 195.3 兆韓元、營業利益 107.4 兆韓元，營業利益率 55%，與 10 月 8 日公布的初估數字一致。獲利幾乎全靠半導體：DS 部門營收 147.1 兆韓元、營業利益 106.5 兆韓元，利益率約 72%。HBM：HBM4 銷售較第 2 季成長逾 3 倍，占

美國聯準會（Fed）於 2026 年 10 月 28 日將聯邦基金利率目標區間維持在 3.75% 至 4.00%，距離 9 月升息僅六週，本次決議意味著升息暫時停止。兩名官員——聯準會理事 Lisa Cook 與克里夫蘭聯準銀行總裁 Beth Hammack——投下反對票，主張再升息 25 個基點。市場目前認為 12 月升息的可能性偏高。據 Reuters 報導，CME FedWatch 顯示，10 月 28 日收盤後，12 月升息機率升至 85.0%，高於前一天的 78.3%。美股主要指數小幅收高，S&P 500 上漲 0.28%，Nasdaq Composite 上漲 0.27%。在 MEXC，QQQ 與 SPY 合約更大的價格波動出現在美股收盤後，當時 Microsoft 與 Alphabet 公布了最新財報。重點摘要利率決議： 聯邦公開市場委員會（FOMC）以 10 比 2 票維持聯邦基金利率在 3.75%–4.00%。Cook 與 Hammack 主張升息 25 個基點。政策聲明： 聯準會將經濟成長描述上調為「強勁步伐」，並表示將等待更多資訊，再決定下一步政策。12 月展望：

Alphabet 於 10 月 28 日公布 2026 年第三季財報，營收達 1,275.8 億美元，年增 25%，其中 Google Cloud 營收成長超過一倍，達到 307.1 億美元。稀釋每股盈餘（EPS）由去年同期的 2.87 美元降至 2.12 美元。隨著資本支出翻倍以上、達到 513.6 億美元，自由現金流轉為負值，錄得 負 90.7 億美元。據 Reuters 報導，Alphabet 股價在盤後交易中下跌約 10%。投資人正在權衡搜尋業務成長放緩，以及 AI 基礎設施建設所需的龐大成本。在 MEXC，GOOGLUSDT 永續合約於財報公布後第一小時下跌 8.7%，至美東時間晚上 9:00，跌幅擴大至 9.1%。重點摘要營收： 1,275.8 億美元，年增 25%，略低於 LSEG 預估的 1,282 億美元。Google Cloud： 營收成長 103% 至 307.1 億美元；營業利益率由 23.7% 升至 36.2%；未履行合約金額達 5,610 億美元。搜尋與廣告： Google Search & other 營收成長 12% 至 633.5 億美元；廣告總營收為

Microsoft 於 10 月 28 日公布 2027 財年第一季財報，營收達 922.8 億美元，年增 19%，超過 LSEG 預估的 906.9 億美元。Azure 營收成長 48% 至 331.7 億美元，這是 Microsoft 首次以美元金額單獨揭露 Azure 營收。公司並預估下一季 Azure 營收成長率將達 49% 至 50%。據 CNBC 報導，由於資本支出低於預期、自由現金流優於市場預估，Microsoft 股價在盤後交易上漲約 4%。在 MEXC，MSFTUSDT 永續合約於財報公布後第一小時上漲 2.7%，至美東時間晚上 9:00，漲幅達 3.1%。重點摘要營收： 922.8 億美元，年增 19%，高於 LSEG 預估的 906.9 億美元；非 GAAP 每股盈餘（EPS）為 4.89 美元，優於預期的 4.73 美元。Azure： 營收成長 48% 至 331.7 億美元，高於前一季重編後的 42% 增速，也超過 Microsoft 原先 44% 至 45% 的指引。資本支出： 包含融資租賃的資本支出為 452 億美元，低於公司原先預估的超過 500 億美元

概述 美國經濟分析局將於美國東部時間 10 月 29 日上午 8 點 30 分公佈 9 月個人收入與支出報告，其中包含 PCE 物價指數，對應新加坡時間當日 20 點 30 分。第三季度國內生產總值初值在同一時刻發佈。截至本文覈對時點，兩項數據均未公佈。 這次發佈有一處少見的順序問題。聯邦公開市場委員會於 10 月 28 日美國東部時間下午 2 點公佈決議且本次不發佈新的經濟預測，而 PCE 與國內生產總值在約 18 個半小時後才公佈。也就是說委員會在這兩個數字出來之前就已經作出了決定。 更值得關注的是兩個通脹口徑之間的關係。按同月對照，8 月整體 CPI 爲 3.4%、整體 PCE 同樣爲 3.4%，兩者持平；但核心 CPI 爲 2.45%（未四捨五入），核心 PCE 爲 3.0%，核心 PCE 高出約 0.55 個百分點。這與通常的關係相反，因爲住房成本約佔核心 CPI 的三分之一而在覈心 PCE 中權重小得多，正常情況下核心 PCE 應低於核心 CPI。 這個反轉有具體的政策含義：美聯儲盯的是 PCE 而不是 CPI。因此被廣泛報道的核心 CPI 顯示 2.56%，而美聯儲實際盯

概述 美國人口調查局 10 月 27 日公佈，9 月耐用品新訂單環比增長 1.8% 至 3,454 億美元，爲過去七個月中的第六次增長，而市場此前預期爲增長 0.6%。 但這個標題數字幾乎是一個飛機訂單的故事。運輸設備訂單增長 4.6%、金額增加 52 億美元，而按公佈數據推算，當月總訂單的增加額約爲 61 億美元。運輸設備一項貢獻了總增幅的約 85%。 剔除運輸設備後，訂單增長僅爲 0.5%。運輸設備內部的推手是商用飛機訂單，增長 28.4%。 資本品口徑的分化更能說明問題。非國防資本品訂單增長 6.2% 至 1,078 億美元，而剔除飛機後的核心資本品訂單僅增長 0.5% 至 880 億美元。按本文推算，非國防資本品約 63 億美元的增加額中，約 93% 來自飛機相關部分。 不過這不等於企業投資疲弱，原因有兩個。核心資本品出貨增長 1.2%，高於訂單的 0.5%，而出貨纔是直接進入國內生產總值設備投資的口徑。 同時核心資本品訂單的同比增速爲 10.9%，這個數字比單月的 0.5% 更能反映趨勢。 還有一項技術說明值得在引用這些數字前知道：人口調查局在該報告中明確表示"本調查

概述 美國經濟諮商會 10 月 27 日公佈，10 月消費者信心指數升至 91.7（1985 年 =100），較修訂後的 9 月值 84.2 上升 7.5 點。此前經濟學家預期該指數將降至 80.4 至 81.0 區間，實際結果高出預期約 11 點。 但同一份報告裏，所有前瞻性的購買意願指標都在下降。按六個月移動平均計算，購車與購房計劃雙雙小幅回落，耐用品支出計劃全面下降，其中智能手機、個人電腦、筆記本與平板等電子產品降幅超過 1%。諮商會經濟學家 Fergus McCormick 的表述是：消費者"計劃在未來六個月減少服務與耐用品支出"。 諮商會自己給出了信心回升的原因，而這個原因解釋了上述矛盾。McCormick 稱"此次回升與零售汽油價格從 9 月到 10 月的回落相符"。換句話說，推動指數跳升的是一項可見價格的短期緩解，而不是對收入或經濟前景的改善判斷。與此同時，12 個月通脹預期仍處於 5.8% 的高位。 還有兩項細節值得在引用這個數字前知道：預期分項雖上升 6.9 點至 72.6，仍低於諮商會認定通常預示衰退的 80 門檻；而密歇根大