幣圈脈動

概述 截至 2026 年 11 月上旬的近 7 天統計窗口內，全球主流中心化交易所（CEX）的鏈上資金流向呈現出顯著的平臺分化與幣種背離：全網受追蹤交易所的比特幣（BTC）總餘額在過去 7 天內淨流出 15,600 枚（按 74,977 美元計值約 11.70 億美元，30 天累計淨流出 29,100 枚），使交易所比特幣總存量降至 258 萬枚（佔流通供應量的 12.84%）；其中幣安與 Kraken 在 7 天內分別錄得 6,798.64 枚與 6,852.46 枚 BTC 淨流出，而歐易與 Bybit 則逆勢錄得 4,142.11 枚與 3,021.38 枚 BTC 淨流入。與此同時，受 11 月初衍生品市場去槓桿影響，全網交易所的以太坊（ETH）餘額在過去 7 天內淨流入 145,500 枚至 1,166 萬枚，表明當前資金並非單向撤離加密生態，而是在不同交易平臺、自託管冷錢包與現貨 ETF 託管賬戶之間進行結構性遷移。 核心要點 解讀近 7 天各大主流交易所的淨流入與淨流出數據，需要同時對照單幣種鏈上餘額變動與多資產美元計價淨流向兩個維度。在比特幣單幣種維度上，頭部平臺的持倉

概述 超導量子計算研發商 Rigetti Computing（納斯達克代碼 RGTI）於美東標準時間 2026 年 11 月 10 日盤後公佈的第三季度財報顯示，當季營業收入同比下降 27.5% 至 141.1 萬美元（遠低於華爾街一致預期的 370 萬美元），前三季度累計營業收入爲 1,094.9 萬美元，這意味着公司若要兌現管理層重申的全年約 2,000 萬美元營收指引，必須在第四季度單季確認約 905.1 萬美元（約 910 萬美元）的收入。這一第四季度目標相當於第三季度實際營收的 6.4 倍，其能否達成幾乎完全取決於印度高級計算髮展中心（C-DAC）採購的 840 萬美元 108 量子比特本地部署系統能否在 2026 年 12 月 31 日前完成交付、安裝並簽署正式客戶驗收文件；一旦驗收節點跨年順延至 2027 年一季度，公司全年大半預期增量將同步推遲確認。 核心要點 審視三季報官方公告與提交給美國證券交易委員會的 10-Q 季度報表，Rigetti 當前基本面呈現出技術里程碑達標、賬面現金充沛與短期商業收入劇烈波動並存的特徵。在營收端，由於第三季度未確認任何整機量子計算機銷售

概述 東南亞互聯網與金融科技龍頭 Sea Limited（紐約證券交易所代碼 SE）於 2026 年 11 月 10 日公佈的第三季度財報顯示，集團合併公認會計准則（GAAP）總營收同比增長 43.4% 至 85.823 億美元（高於市場預期的 80.8 億美元），歸屬普通股股東的淨利潤同比增長 34.0% 至 5.025 億美元，但攤薄每股收益（0.78 美元）卻較華爾街一致預期（0.97 美元）低 19.6%，核心原因在於旗下數字金融服務品牌 Monee 的信用損失撥備同比激增 82.3% 至 6.815 億美元，同時集團銷售與營銷費用同比大增 64.0% 至 18.867 億美元。儘管電商平臺 Shopee 創下 397 億美元商品交易總額（GMV）與 2.692 億美元調整後 EBITDA 的單季歷史峯值，且遊戲業務 Garena 貢獻了高達 4.582 億美元的調整後 EBITDA，但高達 126 億美元的消費與中小企業貸款餘額（同比增長 60.0%）所需的課前風險計提，使集團利潤增速明顯慢於營收擴張步伐。 核心要點 拆解三季報財務公告與三季報演示文稿可以發現，Sea 在 2

Sanmina（NASDAQ：SANM）在 11 月 9 日發布的財報中公布，2026 財年第四季營收為 38.6 億美元，較去年同期成長約 84%。隨著雲端與 AI 基礎設施業務擴張，這家製造商的非 GAAP 稀釋每股盈餘達 4.43 美元，GAAP 稀釋每股盈餘則為 2.14 美元。值得探究的問題不僅是表面上的成長率。Sanmina 的業績同時反映 ZT Systems 併入後的貢獻與既有業務成長，而 2027 財年展望則顯示，公司預期持續擴張，但營業利益率將低於最近一季。分開檢視這些因素，能更清楚掌握公司進入新財年時的業務狀況。重點摘要第四季營收與非 GAAP 每股盈餘均超過公司先前指引區間。營收增加同時來自 ZT Systems 與 Core Sanmina 成長，不能歸因於單一來源的 AI 需求。2027 財年指引支持進一步擴張，但利益率展望仍需另行評估其獲利意涵。第四季業績超過 Sanmina 自身預測Sanmina 的第四季財報簡報顯示，公司先前的季度營收指引為 33 億至 36 億美元，非 GAAP 每股盈餘指引為 3.05 至 3.35 美元。實際業績均超過兩項區間上

CoreWeave（NASDAQ：CRWV）在 11 月 10 日發布的財報中公布，2026 年第三季營收為 36.61 億美元，較去年同期成長約 168%。這家 AI 雲端服務供應商上調全年營收展望，但依美國一般公認會計原則（GAAP）計算的淨虧損達 7.09 億美元，顯示高速成長尚未轉化為淨利。核心問題在於，扣除基礎設施融資成本後，這些成長還能留下多少收益。CoreWeave 當季淨利息費用為 8.46 億美元，並預期第四季利息支出將進一步增加。因此，解讀其業績需要同時考量需求與融資：客戶承諾支持業務擴張，而履行這些承諾所需的資本則影響股東回報。重點摘要營收成長與全年展望上調，反映市場對 CoreWeave AI 雲端服務的需求持續存在。即使公司已實現正向營業利益，融資成本仍限制其淨獲利能力。積壓訂單提高未來營收的可見度，但交付、資本支出與資金籌措決定這些需求如何轉化為獲利。營收成長支持上調 2026 年展望CoreWeave 將 2026 年營收指引上調至 130 億至 133 億美元。公司已啟用的電力容量超過 1.7 吉瓦，並持續擴充提供服務所需的基礎設施。這一點十分關鍵，因為

11 月 10 日的 AI 產業鏈動態落滿六層，八則全是已完成，但金額兩側差了 56 倍。可計入 8.95 億美元，排除 503.7 億美元，而排除的兩筆都是公司批給自己的資本預算。真正付給對手方的錢只有兩筆，其中落在最下游的是 Calibrant Energy 那筆 1.45 億美元的電池融資。 AI 產業鏈六層拆解 今日 AI 快訊第 1 層 模型與應用 ｜ 2 則Mercor 完成 7.50 億美元 D 輪，估值 200 億美元融資 ｜ 已完成 ｜ Mercor 官方公告 2026/11/10Mercor 未在美股掛牌，投資人名單裡有輝達（股票代號：NVDA）、Salesforce 與 Zoom，公司說這輪含員工老股轉讓但沒有拆分比例。 CoreWeave 第三季營收 36.61 億美元同比增 168%發布 ｜ 已完成 ｜ CoreWeave 新聞稿 2026/11/10CoreWeave（股票代號：CRWV）收入待履約餘額 1,325 億美元，已簽約電力增加逾 900 兆瓦到 4.6 吉瓦以上，第三季淨損 7.09 億美元。 第 2 層 晶片設計 ｜ 1 則AMD 發表第六代

一、今日市場：CPI 高於預期，那指跌 0.74% 單位為 %，11/10 單日漲跌幅；三條都是負值，所以零點線貼在右緣、長條一律往左長，共用同一把尺。那指 −0.74%、標普 500 −0.38%、道指 −0.30%。 三大指數收跌，那指收 25,065.87 點、標普 500 收 7,521.26 點、道指收 52,231.89 點。10 月 CPI 月增 0.4%、核心月增 0.3%，兩項都高於市場預期的 0.3% 與 0.2%，長存續期間的科技股首當其衝；那斯達克掛牌成分股樣本里，科技類股當日均跌 0.24%，工業與可選消費則均漲。 這次 CPI 只有月增，沒有年增。 因 2025 年 10 月聯邦撥款中斷、當月數據未採集，統計機構說明 10 月 CPI 無法發布年增口徑，所以能拿來比的只有月增與市場預期。通膨數據一出來，先確認這次公布的是哪一種口徑，看到任何年增數字，都要先問出處。 二、今日焦點：挖礦與算力股八檔四漲四跌，MARA 漲最多 單位為 %，11/10 單日漲跌幅。圖中 6 檔取自按業務性質人工歸組的 8 檔挖礦與算力租賃股，不是產業欄位；有正有負所以畫了零點線，六

一、宏觀與市場情緒· 行情數據：BTC $73,528.00（-1.93%）｜ETH $2,052.19（-3.31%）｜SOL $83.14（-3.44%）· 市場情緒：資金費率 +0.0097%｜恐懼貪婪指數 29（恐懼）· 通脹：美國10月整體CPI環比上漲0.4%，核心CPI上漲0.3%，均超預期。延伸閱讀· 利率定價：數據公佈後，美聯儲12月加息50基點的市場機率由1.1%升至15.3%。延伸閱讀· 美債：10年期國債收益率回升至5%，為11月以來首次。延伸閱讀二、交易信號 / 熱點· 【今日重點】BTC｜ETF與上市公司供應共振，資金結構承壓作為加密市場流動性總錨，BTC現貨ETF前一日淨流出2.01億美元；上市公司年內累計出售約10.8萬枚BTC。解讀：傳統資金通道流出與企業持幣變現同時出現，反映需求和供應兩端均在調整。延伸閱讀：1 2· 【鏈上動態】ETH｜升級決策暫緩，合約相容性成為擴容約束以太坊結算層擴容升級面臨相容性審查，Ethlabs建議暫緩決定Glamsterdam升級，外部審計預計11月16日公佈。解讀：Gas重定價需兼顧已部署合約，擴容進度取決於安

概述 AI 雲基礎設施運營商 CoreWeave（納斯達克代碼 CRWV）定於美東標準時間 2026 年 11 月 10 日週二美股盤後（新加坡時間 11 月 11 日週三 05:00 後）公佈 2026 年第三季度財報，公司官方指引當季營收爲 34.5 億至 36.0 億美元（中位數同比增長約 159%，華爾街一致預期爲 35.2 億至 35.4 億美元）、調整後營業利潤爲 2.00 億至 2.60 億美元，但管理層同時預計第三季度利息支出將飆升至 8.60 億至 9.40 億美元、單季資本開支高達 115 億至 135 億美元，使高昂的債務融資成本繼續吞噬全部營業利潤並導致每股虧損預計達 1.17 至 1.70 美元。決定股價在經歷過去一個月近腰斬回調（11 月 9 日收於 48.98 美元）後能否止跌反彈的核心，不在於已鎖定的超過 1290 億美元累計合同積壓能否支撐當季營收達標，而在於管理層能否在公司債券收益率突破 16% 的背景下展示更低成本的融資渠道、確認年底超過 1.85 吉瓦（GW）通電目標不受地方審批放緩波及，並重申 2027 年超過 300 億美元的年化收入目標。

概述 截至 2026 年 11 月 10 日，Solana（SOL）現貨交投於 86.06 美元（總市值約 508.8 億美元，流通供應量 5.9115 億枚），受 11 月初加密市場去槓桿及現貨 ETF 短線淨流出拖累，短期處於測試 85.16 美元至 85.51 美元雙底支撐的超賣修復階段，2026 年底前的技術面運行區間預計爲 85.00 美元至 165.00 美元（渣打銀行於 2026 年 8 月 26 日將年底目標價修正爲 135.00 美元）；而在 2027 年至 2030 年的中長期維度上，隨着 SGP-0002 治理提案將年度通脹遞減率翻倍至 30%（預計六年累計減少約 1,890 萬至 2,200 萬枚 SOL 增發）以及 Alpenglow 升級實現 150 毫秒終局性，機構對 2030 年的基準預測中樞集中在 335.00 美元至 420.00 美元，牛市情景上限則指向渣打銀行的 2,000.00 美元與 VanEck 模型的 3,211.28 美元。決定 SOL 能否從當前 86 美元附近重返上升通道的首要條件，是日線收盤重新站上 200 日指數移動平均線（98