Metaplanet 增加了 2,823 枚 BTC，將持倉量提升至 43,000 枚以上

日本投資公司 Metaplanet 在第二季繼續其企業比特幣擴建計畫，以約 1,271 萬日圓（按當前匯率約合 78,850 美元）的平均價格增加了 2,823 枚 BTC。此次購買使該公司的總持倉量增加到 43,000 枚比特幣以上，同時將其平均收購成本略微降低了。

此外，該報導也突顯了一些較小型的國庫型公司之間的對比趨勢。韓國公司 K Wave Media 在出售其剩餘的 BTC 以償還債務後，退出了其比特幣國庫策略；而總部位於法國的 Sequans Communications 此前表示，將隨著時間推移將其剩餘持倉變現。

重點摘要

• Metaplanet 在第二季購買了 2,823 枚 BTC，使其總持倉量增加到超過 43,000 枚 BTC，並降低了其每枚代幣的平均成本。
• 最新一批代幣以每枚 BTC 約 1,271 萬日圓的平均價格收購，將 Metaplanet 的平均收購成本降低到大約 95,117 美元。
• Metaplanet 報告稱，與涉及選擇權權利金及相關收益方法的比特幣創收策略相關的季度營收約為 1,095 萬美元。
• K Wave Media 出售了其最後 88 枚 BTC 以償還債務，在早前擴充持倉的計畫後，結束了其比特幣國庫策略。
• 並非所有企業國庫都在擴張：Sequans Communications 此前暗示，將隨著時間推移將其剩餘的比特幣持倉變現。

Metaplanet 擴大持倉並優化其成本基礎

根據 Metaplanet 週四的公告，該公司在第二季以每枚 BTC 約 1,271 萬日圓的平均價格收購了 2,823 枚比特幣。這個數字很重要，因為它低於 Metaplanet 先前的平均購買價格，使該公司能夠降低了其綜合成本基礎。

此次收購將 Metaplanet 的平均收購成本降低到大約每枚 BTC 95,117 美元，低於此前的約 96,258 美元。根據公司公告中的數據，Metaplanet 目前的比特幣總持倉量為 43,000 枚 BTC，收購總價值約為 41 億美元。

除了累積之外，Metaplanet 還披露了與其比特幣創收策略相關的季度表現。該公司報告稱，本季來自比特幣相關活動的營收約為 1,095 萬美元。正如公告中所述，該策略的核心是透過出售現金擔保選擇權來賺取權利金，並部署其他比特幣收益戰術。

對投資者而言，現貨購買與基於選擇權的創收相結合，是國庫型比特幣公司試圖證明其股權估值合理性的關鍵部分。理論上，當比特幣價格波動時，這些創收機制可以部分抵消回撤——儘管淨效應取決於執行力、市場狀況以及交易對手或策略風險（本節選中均未詳細說明這些因素）。

股價波動，但整體表現依然參差不齊

Metaplanet 的股權表現反映了市場對該公告的適度樂觀。根據來源文本中引用的相關市場頁面，該公司股價在週四收盤時上漲了 3.5%，但今年迄今為止仍降低了約 48%。

這種表現不佳與比特幣本身相比也尤為明顯，來源指出，在同一今年迄今為止的期間內，比特幣降低了 31%。這種對比凸顯了企業比特幣持有者面臨的一個持續現實：即使一家公司不斷購買並建立龐大的 BTC 持倉，投資者仍可能由於股權稀釋風險、資金成本、估值假設或市場對國庫收入可持續性的看法等因素，重新對股票進行定價。

Metaplanet 的更新發布於幾家企業買家持續推進的期間——然而，情況並非完全單向發展，因為其他公司正在減少風險暴露。

國庫策略：K Wave Media 在出售剩餘 BTC 後退出

在 Metaplanet 增加比特幣的同時，韓國一家在 Nasdaq 上市的公司 K Wave Media 卻走向了相反的方向。根據週二向美國證券交易委員會提交的文件，該公司出售了其剩餘的 88 枚 BTC 以償還 600 萬美元的債務，從而退出了其比特幣國庫策略。

SEC 的文件顯示，這比該公司此前傳達的訊息出現了更急轉直下的轉變。來源文本中引用的早期報導描述了 K Wave Media 在 2025 年 7 月的公告，稱其獲得了 10 億美元的資金能力來推動其比特幣國庫策略，並旨在將持倉量擴展到 10,000 枚 BTC。在僅持有 88 枚 BTC 後就退出，表明原計畫遇到了限制——無論是財務、營運還是策略方面的限制——儘管節選材料並未具體說明原因。

這種轉變對讀者來說很重要，因為它突顯了國庫模型中可能存在的錯配風險：基於持續獲得資金、有利的波動性以及一致的 BTC 購買經濟性而制定的計畫，可能無法在不斷變化的市場狀況或債務義務下生存。

其他公司繼續變現而非累積

來源還提到了總部位於法國的半導體公司 Sequans Communications，該公司在 5 月表示將隨著時間推移將其剩餘的比特幣持倉變現。在該公告發布時，Sequans 報告稱持有 658 枚 BTC，據報導，在披露後其股價增加了約 14.5%。

結合 K Wave Media 退出的決定，更廣泛的結論是企業比特幣策略正在出現分歧。一些公司正透過額外的現貨購買和結構化創收策略來加倍投入，而另一些公司則在減少風險暴露，利用比特幣持倉來償還債務，或計畫逐步將 BTC 轉換為現金。

即使在同一產業內，這些選擇也可能產生截然不同的投資者結果，具體取決於每家公司的資產負債表、債務狀況，以及其股權市場對「BTC 國庫」論點的估值方式。

展望未來，投資者應關注 Metaplanet 是否能在繼續管理其成本基礎的同時維持其比特幣創收營收，以及其他專注於國庫的公司是否會跟隨 K Wave Media 和 Sequans 走向變現或減少債務。在這些案例中，關鍵的不確定性仍然是，依賴持有 BTC 和創造收益的企業模型，在市場狀況和融資管道不斷演變的情況下，是否能夠經受住考驗。

本文最初以《Metaplanet 增加 2,823 枚 BTC，將持倉量提升到 43,000 枚以上》為題發表在 Crypto Breaking News 上——這是您值得信賴的加密貨幣新聞、比特幣新聞和區塊鏈更新來源。