Nike 局勢不穩，新法律戰正醞釀

Nike 股價在本週財報公佈後的暴跌中收復了大部分失地。幾天後，一家便利商店連鎖集團提起聯邦訴訟，試圖阻止 Nike 夏季最大的球鞋發表會之一。

這兩條故事線幾乎同時展開，但它們之間毫無關聯。

據 CNBC 報導，Nike 在 6 月 30 日週二 (UTC +8) 公佈第四財季業績後，股價在盤後交易中一度降低了 8%，隨後隨著投資者消化數據，收復了大部分跌幅。

該股今年仍降低了約 31%，在近期 40 美元的低點附近找到支撐後，徘徊在 43 美元中段。最初下跌與反彈之間的差距顯示，在財報公佈前，市場預期已經有多低。

7-Eleven 於 7 月 1 日 (UTC +8) 在德州北區美國聯邦地區法院提起訴訟。據 Bloomberg Law 報導，這家零售商指控 Nike 在即將推出的 Air Max 95 上抄襲其橙色、綠色和紅色的「三色商標」。

Nike 將這款鞋的發表會安排在 7 月 11 日 (UTC +8)，這正是 7-Eleven 所稱的「7-Eleven 日」。

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為何 Nike 財報超預期未能安撫華爾街

根據 Nike 自身的 2026 財年財報發佈，在最高法院推翻根據《國際緊急經濟權力法》徵收的關稅後，Nike 預計將收回近 9.86 億美元的關稅。

僅這筆退款就使第四季每股盈利增加了 0.52 美元。它將表現參差不齊的一季變成了標題上的超預期表現，儘管分析師很快就將其視為一次性會計意外收益，而非核心營運健康的跡象。

據路透社報導，反應底層數據，股價在 7 月 1 日週三 (UTC +8) 的早盤交易中仍降低了近 4%，隨後才趨於穩定。

晨星分析師 David Swartz 告訴《財富》雜誌，在標題超預期的背後，中國仍是最尖銳的問題。在作為公司最高利潤市場多年後，Nike 在當地的獲利能力已經「崩潰」。

本季 Nike 在該地區數位品牌銷售額大幅降低了 12%，凸顯了這一問題。

這很重要，因為中國過去曾緩衝業務其他地方的疲軟，但現在已不再如此。

Telsey Advisory Group 分析師 Cristina Fernandez 表示，Nike 的轉型進展緩慢，即使在財報超預期後，華爾街也普遍認同這一觀點。

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7-Eleven 訴訟實際指控的內容

7-Eleven 的案件關鍵不在於 Nike 是否抄襲了商標。而在於特定的顏色組合本身是否能作為商標發揮作用。

據 Bloomberg Law 報導，這家零售商表示，自至少 1987 年以來，它就在商業中使用了其橙色、綠色和紅色的組合。

訴狀側重於時間和意圖。7-Eleven 表示，Nike 將發表會安排在自己的促銷節日，顯示其對商標權表現出「冷漠且惡意的無視」。

它正要求法官阻止銷售、召回已發貨的鞋款，並判給賠償金加上 Nike 從該鞋款中獲得的利潤。

顏色組合真的能註冊商標嗎？

是的，這就是為什麼此案比典型的球鞋糾紛更重要。美國最高法院在三十年前的 Qualitex Co. v. Jacobson Products 案中解決了這個根本問題，裁定一旦顏色獲得第二層意義，即消費者將該顏色與單一來源聯繫起來，單獨的顏色就可以作為商標。

同一原則已經保護 UPS 特定的棕色和 Owens Corning 的粉色隔熱材料作為來源標識，獨立於這兩家公司的名稱。

2012 年的一項聯邦上訴裁決將該邏輯擴展到時尚界，維持了 Christian Louboutin 對紅色漆皮鞋底的商標權，儘管只涉及一種顏色。

7-Eleven 對其自己的條紋提出了類似的論點。如果法院同意，Nike 就不僅僅是在辯護一種配色。這等於承認便利商店的品牌形象可以超越球鞋文化長期以來非官方致敬發表的傳統，即在不點名的情況下參考其他品牌。

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品牌顏色正成為法律戰場

這種緊張局勢不僅限於這一雙鞋。球鞋品牌圍繞懷舊情緒構建整個發表日曆，指望媒體和粉絲提供公司不會大聲說出的暱稱。

Bloomberg Law 對該案的報導指出，現在越來越多的訴訟正在測試這種靈感究竟在哪裡越界成為侵權。

根據 Nike 的財報發佈，對 Nike 投資者而言，與上一財年創造 464 億美元營收的業務相比，一種被阻止的配色所帶來的風險敞口微乎其微。

更大的問題是，法院接下來會讓基於顏色的商標主張延伸到多遠，以及一旦此案解決，哪個品牌的調色板將受到挑戰。

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