Reddit (RDDT) 股價飆升 14%，AI 授權談判升溫

TLDR

• Reddit股票於7月1日大漲約14%，受惠於網路及廣告類股的全面風險偏好行情
• 執行長Steve Huffman正積極爭取在2027年與Google及OpenAI的AI數據授權續約中採用更高的「動態」定價
• 目前與Google及OpenAI的AI授權協議每年價值約5,000萬至6,000萬美元，總計2.03億美元
• Reddit公佈第一季每股盈餘為1.01美元，高於預期的0.62美元，營收年增69.1%至6.634億美元
• 分析師給予RDDT「適度買入」評級，平均目標價為230.75美元；股價年初至今下跌了18.4%

Reddit（RDDT）股票於2026年7月1日大漲約14%，在午後交易中觸及每股197.32美元。這仍較其2025年9月創下的52週高點270.71美元低了27.1%，年初至今下跌了18.4%。

Reddit, Inc., RDDT

此次上漲源於AI數據授權動能與網路及廣告類股全面反彈的共同推動。受伊朗停火樂觀情緒帶動殖利率下滑，整體板塊均獲提振，Meta同日上漲近9%。

Reddit目前的核心故事在於其AI授權議價能力。該公司目前與Google及OpenAI的協議每年價值約5,000萬至6,000萬美元，總計約2.03億美元。執行長Steve Huffman現正積極爭取在2027年續約時大幅提高費用，從固定費率轉向基於使用量的「動態」定價。

這個論點並不複雜：Reddit已成為AI生成答案引用最頻繁的來源之一，這使其在進入續約談判時擁有真正的議價籌碼。

Needham分析師Laura Martin給予買入評級及300美元目標價，她直截了當地總結道——「人工驗證是大型語言模型不可或缺的關鍵層。」

財報超預期進一步強化投資論點

Reddit於4月30日發布的最新財報為多頭提供了充足的支撐。該公司公佈當季每股盈餘為1.01美元，大幅超越0.62美元的市場共識預期。營收達6.634億美元，年增69.1%，高於分析師預期的6.077億美元。

淨利率為28.60%，股東權益報酬率達25.48%。就完整財政年度而言，分析師目前預期Reddit每股盈餘將達4.83美元。

這一季與一年前同期相比出現了顯著轉變，彼時Reddit每股盈餘僅為0.13美元。

儘管財報表現強勁，股價在財報公佈當日實際下跌了0.4%——這提醒我們，市場預期往往在利好消息落地前便已提前反映。

機構買入與內部人士賣出

機構投資者持續增持部位。Peregrine Capital Management於第一季增持了43.5%，額外買入65,298股，總持股增加到215,279股，價值約2,899萬美元。

Vanguard、State Street、Geode及Morgan Stanley均於第四季增加了持股。Capital World Investors則新建了逾12.9億美元的部位。

另一方面，內部人士持續賣出。技術長Christopher Slowe於4月8日以平均150.67美元出售了15,500股。營運長Jennifer Wong於6月16日以176.94美元出售了39,166股。過去三個月內，內部人士共出售了223,000股，價值約3,690萬美元。兩筆交易均依據預先安排的10b5-1計劃執行。

公司內部人士目前仍持有該公司28.48%的股份。

目前共有18位分析師給予RDDT買入評級，12位給予持有評級。平均目標價為230.75美元，而當前股價為197.32美元。

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