英美資源集團納米比亞經濟貢獻在鑽石行業疲軟中下降了21%

根據Anglo American的2025年稅務與經濟貢獻報告，該集團在納米比亞的稅務與經濟總貢獻降低了21%，降低到4.32億美元（71.1億納米比亞元），低於2024年的5.45億美元（89.7億納米比亞元）。

此次下滑正值Anglo American推進De Beers分拆計劃，並重新評估其對鑽石行業的長期敞口之際。

稅收、採購與投資全面下滑

Anglo American透過De Beers在納米比亞開展業務，De Beers與納米比亞政府各持50%股份，組成合資企業。該合作夥伴關係涵蓋負責陸上鑽石開採的Namdeb，以及專注於海上鑽石回收的Debmarine Namibia。

報告顯示，與公司業務相關的經濟活動及政府收入出現全面下滑。

自行承擔的稅款與特許權使用費，連同代國家徵收的稅款，合計降低了25%，降低到1.02億美元，低於2024年的1.36億美元。

企業所得稅大幅降低了66.7%，降低到400萬美元，而一年前為1,200萬美元。特許權使用費及採礦稅降低了14.3%，降低到3,000萬美元，其他自行承擔的款項降低了12.5%，降低到1,400萬美元。

代國家徵收的稅款亦顯著減少，降低了24.7%，降低到5,500萬美元，低於2024年的7,300萬美元。

營運支出呈現相似走勢。

納米比亞的採購總額降低了24.9%，降低到2.38億美元，低於2024年的3.17億美元。本地採購作為國內供應商的重要業務來源，降低了12.9%，降低到1.35億美元，低於此前的1.55億美元。

調整幅度最大的是資本支出。投資支出降低了58.1%，降低到1,800萬美元，低於2024年的4,300萬美元，凸顯出增長投資出現重大停滯。

相比之下，與就業相關的支出保持相對穩健。薪資及相關款項僅降低了1.1%，降低到8,800萬美元，而社區及社會投資維持不變，為300萬美元。

對於納米比亞而言，採礦業仍是出口收入與財政收入的重要支柱，上述趨勢顯示公共財政及鑽石供應鏈相關企業面臨短期壓力。然而，薪資及社區支出的相對穩定表明，該集團在削減可自由支配支出的同時，優先保障就業及社會承諾。

De Beers分拆與長期需求展望

此次貢獻減弱，正值Anglo American進行更廣泛的戰略轉型之際。

公司正透過資產剝離或分拆方式推進De Beers的分離，此舉是釋放該礦業公司於2024年5月宣布的起源戰略價值的舉措之一。

De Beers仍是全球最重要的鑽石生產商之一，其在博茨瓦納、加拿大、納米比亞及南非的業務按價值計算約佔全球毛坯鑽石產量的三分之一。

起源戰略圍繞四大戰略支柱構建，並輔以旨在提升競爭力、強化資本紀律的業務精簡計劃。

儘管當前市場疲弱，De Beers仍將其核心採礦業務定位為規模龐大、壽命長久且具有顯著延壽潛力的資產。公司亦重點提及近期在安哥拉發現的金伯利岩，這一發現可能對長期區域供應格局產生影響。

De Beers持續看好主要消費市場中產階級家庭擴張對天然鑽石需求的長期支撐。這一人口結構趨勢，加上其資產基礎的質量，支撐管理層在行業當前週期性挑戰下仍持積極的長期展望。

對納米比亞而言，稅收收入、採購支出及資本支出的減弱，反映的是週期性下行與戰略重新調整，而非對該國的結構性撤退。

對投資者和政策制定者而言，下一階段將取決於三個因素：Anglo American如何架構De Beers的分拆、Namdeb與Debmarine Namibia的未來投資計劃，以及全球鑽石需求的走向。

有關起源戰略實施情況及納米比亞任何修訂後資本承諾的後續披露，將受到密切關注，被視為主權收入韌性及Anglo American納米比亞合作夥伴關係長期價值的重要指標。

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