戴爾（DELL）股價飆升，超微電腦面臨調查衝擊

重點摘要

• 超微電腦（SMCI）股價週一暴跌8%，收於28.15美元，原因是台灣當局突擊搜查，調查涉嫌將Nvidia晶片走私至中國的案件。
• 戴爾科技（DELL）股價在同一交易日上漲了3.8%，市場分析師認為該公司將從競爭對手的困境中獲益。
• 年初至今的表現出現顯著分歧：戴爾股價飆升了229%，而超微電腦則下跌了3.8%。
• 台灣檢察官對六名人士提出指控，罪名包括偽造文件及背信，均與本次調查相關。
• 戴爾最新季度業績大幅超越預期，每股盈餘報4.86美元，高於預期的2.96美元，營收年增87.5%。

戴爾科技週一錄得3.8%的顯著漲幅，而競爭對手超微電腦的股價則下跌了8%，收於28.15美元。此次分歧源於台灣執法機關突擊搜查超微電腦設施，這是針對涉嫌走私Nvidia晶片至中國活動的持續調查的一部分。

Dell Technologies Inc., DELL

據《華爾街日報》報導，台灣當局已對六名身份未公開的人士提出指控，罪名為偽造文件及背信。此次行動是5月份先前調查的延伸，當時當局拘留了三名嫌疑人並沒收了50台伺服器。

當時，超微電腦發表聲明，表示承諾協助當局「防止伺服器技術遭非法轉移」。此後，該公司重申持續與台灣官員及其他國際機構合作，以保護其技術資產及智慧財產權。

超微電腦在市場上經歷了一段艱難時期。該股已連續五個交易日下跌，期間股價降低了21%，不過盤前指標顯示，在週二開盤前上漲了2%。

6月份的特點是極端的價格波動。本月20個交易日中，有14個交易日的股價波動幅度超過4%。

戴爾佔據有利位置以搶佔市場份額

Explosive Options創辦人、資深期權交易員Bob Lang表示，他已在考慮將戴爾作為超微電腦的可行替代選擇，並引用過往模式來支持其立場。

Freedom Capital Markets分析師Paul Meeks則表達了更為強烈的看法。他建議尋求AI資料中心伺服器曝險的投資者應「以幾乎任何價格直接買入DELL」。

業績數據支持這一看漲情緒。戴爾股價在2024年飆升了229%，與超微電腦年初至今下跌3.8%形成鮮明對比。

這並非超微電腦首次面臨監管審查。今年3月，美國當局對聯合創辦人廖宜賢（Yih-Shyan "Wally" Liaw）及兩名同夥提出起訴，指控其涉嫌違反出口管制，將美國製造的伺服器轉移至中國。廖宜賢在被起訴後立即辭職，當日股價暴跌了33%至20.53美元。

強勁基本面支撐戴爾股價上漲

戴爾的營運表現為投資者信心提供了有力支撐。5月28日，該公司公佈的季度業績大幅超越華爾街預期，每股盈餘報4.86美元，高於市場共識預測的2.96美元。

營收達到438.4億美元，大幅超越分析師預測的357.4億美元。與上年同期相比，增加了87.5%，主要受AI基礎設施及資料中心解決方案的強勁需求所驅動。

該公司實現了6.28%的淨利潤率，並發佈2027財年每股盈餘17.90美元的業績指引。目前分析師對本財年的共識預測為每股盈餘17.74美元。

戴爾宣佈每股派發0.63美元的季度股息，計劃於7月31日向7月21日登記在冊的股東支付。折算為年化股息為2.52美元，股息殖利率為0.6%。

然而，並非所有市場信號都一致正面。在戴爾自2月以來股價上漲近200%之後，廣發證券以估值疑慮為由下調評級，儘管其認可該公司創紀錄的季度業績。

機構持股佔戴爾流通股的76.37%。百達資產管理在第一季度將其持股降低了14.2%，但仍維持372,240股的持倉，價值約6,110萬美元。

內部人士的動向同樣值得關注。過去90天內，公司內部人士合計出售了14億美元的股票，其中包括與Silver Lake Partners相關的董事所進行的交易。

戴爾週二開盤報414.26美元，市值為2,684.9億美元，52週交易區間介於110.22美元至469.47美元之間。

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