黃金跌破4,000美元，聯準會升息預期打壓金價

TLDR

• 黃金價格跌破每盎司 $4,000，為 2025 年 11 月以來首次
• 該金屬已從 1 月份創下的歷史高點 $5,595.46 下跌了近 30%
• 美元升至 13 個月高點，令海外買家購買黃金的成本增加
• 市場預計聯準會在 9 月前升息的機率為 66%
• 地緣政治緊張局勢緩和，也降低了市場對黃金的避險需求

隨著強勢美元與聯準會升息預期持續升溫，黃金價格徘徊在七個月低點附近。

週四，現貨黃金下跌 0.2%，降低到每盎司 $3,984.83。美國黃金期貨價格則幾乎持平，約報 $4,008。

週三，黃金跌破關鍵的 $4,000 關口，為 2025 年 11 月以來首次。交易員一直將該水平視為重要支撐位密切關注。

黃金目前已從 2026 年 1 月創下的歷史高點 $5,595.46 下跌了近 30%，短期內跌幅相當驚人。

美元是此波拋售的主要推手。美元在連續六個交易日上漲後，升至 13 個月高點。

美元走強使使用其他貨幣的買家購買黃金的成本增加，往往會抑制市場對黃金的需求。

聯準會升息押注壓制黃金

市場目前預計 7 月升息的機率約為三分之一，根據 CME FedWatch 數據，這一機率到 9 月則升至 66%。

較高的利率對黃金不利，因為黃金不提供殖利率。當利率上升時，投資人可從債券和現金中獲取更高回報，使黃金的持有吸引力降低。

澳新銀行（ANZ）分析師表示，對持續高通膨的擔憂已導致市場對貨幣政策預期進行「重新評級」。他們補充說，聯準會的鷹派立場似乎已「打亂了」原本有利於黃金的貨幣貶值交易。

荷蘭國際集團（ING）分析師表示，黃金的弱勢顯示市場焦點已從避險需求，轉向升息及金融條件收緊所帶來的衝擊。

地緣政治風險同步消退

中東緊張局勢緩和也發揮了一定作用。美伊和平談判取得進展，降低了部分風險溢價，而這一溢價此前曾支撐今年初的黃金價格。

油價走低也加速了這一轉變。當地緣政治風險似乎趨於降溫時，投資人購買黃金作為對沖工具的動機降低。

交易員目前正密切關注週五公布的美國個人消費支出（PCE）數據。PCE 是聯準會偏好的通膨衡量指標，可能影響市場對未來升息路徑的預期。

白銀週四小幅上漲 0.1%，升至每盎司 $57.50，此前一個交易日曾下跌逾 6%。ING 指出，部分支撐白銀需求的最強驅動因素正逐漸減弱。

鉑金下跌 0.3%，降低到每盎司 $1,581.60。倫敦金屬交易所銅期貨上漲約 1.7%，升至每噸 $13,255.95。

在 PCE 數據公布之前，黃金仍承壓，目前市場上尚無明確催化劑能扭轉此一跌勢。

本文最初發表於 CoinCentral，標題為《聯準會升息押注壓制金價，黃金跌破 $4,000》。