MicroStrategy股價崩跌，延伸價格跌至新低

重點摘要：

• MicroStrategy 股票大幅下跌，STRC 跌至上市以來最低價，遠低於 100 美元。
• Strategy 在市場壓力持續增加的情況下，仍維持股息不變。
• Samson Mow 表示此次下跌屬暫時現象，並非 STRC 設計上的缺陷。

Strategy 的 STRC 優先股跌至約 89 美元，創下上市以來最低水準，MicroStrategy 股票因此再度受到外界關注。此次下跌引發外界對該公司現金狀況、股息支付能力，以及能否持續利用 STRC 籌資購買 Bitcoin 的疑慮。

股息維持不變，MicroStrategy 股票 STRC 進一步下跌

Strategy 的 STRC 優先股跌至 2025 年 7 月產品上市以來的最低價，MicroStrategy 股票再度成為市場焦點。該股交易價格約為 89 美元，遠低於 100 美元的發行價，自 5 月 15 日起便持續低於面值。

STRC 的設計初衷是透過每月重設股息，使股價維持在接近 100 美元的水準。若股價下跌，Strategy 可提高股息以增加股票吸引力，進而吸引更多買家推升股價。

然而，此機制並未發揮作用。儘管市場要求更高的報酬率，該公司數月來仍將股息維持在 11.5%。提高股息將增加現金支出，因為股息是按每股 100 美元的完整面值計算支付的。

MicroStrategy Stock STRC Analysis | Source: Shanaka Anslem Perera

現金問題在今年變得更加嚴峻。5 月下旬，Strategy 出售了 32 枚 Bitcoin，這是該公司四年來首次出售 Bitcoin，所得資金用於支付 STRC 股息。此舉也打破了 Michael Saylor 長期以來堅持公司不會出售 Bitcoin 的立場。

報導亦顯示，Strategy 的現金儲備今年已從約 22.5 億美元降低到約 11 億美元。

另一個問題來自股價本身。STRC 在股價接近 100 美元時效果最佳，一旦股價長期遠低於此水準，發行新股便會變得更加困難，這可能會削弱 Strategy 籌資購買更多 Bitcoin 的主要途徑之一。

利率走高加劇壓力

市場本週也出現變化。6 月 17 日，美國聯邦準備理事會宣布維持利率不變，同時官員發出信號，表示利率可能在更長時間內維持高位，2027 年前的降息次數預期也進一步減少。

這一情況至關重要，因為較高的利率通常會使借貸成本上升，依賴金融商品籌資的公司在此環境下往往更難吸引投資者。

部分人士認為，近期的下跌是 Strategy 更大問題的開端；另一些人則持不同看法，並指出與 STRC 相關的風險始終已在募股說明書中列明。

該公司目前仍持有 846,842 枚 Bitcoin，許多投資者認為這些持倉仍是其業務最重要的支撐。STRC 能否回升至 100 美元，可能取決於投資者需求，以及 Strategy 是否決定提高股息。

Samson Mow 表示產品運作正常

Bitcoin 支持者 Samson Mow 並不認為此次下跌意味著 MSTR 股票 STRC 已告失敗。他表示，該產品設計本就允許在市場上自由交易，因此股價可以高於或低於 100 美元。在他看來，近期的下跌是由槓桿交易所推動，而非產品本身存在問題。

STRC Design Analysis | Source: Samson Mow

Mow 亦表示，以低於 100 美元的價格買入 STRC 的投資者，仍可獲得與按面值買入者相同的股息。因此，他認為長期投資者或許會將此次低價視為買入機會。

他補充說，STRC 上市至今不足一年，需要更多時間才能對其成效作出評判。他表示，該產品的目標是讓投資者獲得 Bitcoin 的投資敞口，同時避免直接持有該資產所帶來的大幅價格波動。

接下來的行動取決於 Strategy 本身。MicroStrategy 股票投資者將密切關注該公司是否提高股息、在需要現金時繼續出售 Bitcoin，抑或靜待需求自行回升。

The post MicroStrategy Stock Crashes as Stretch Price Falls to New Low appeared first on The Coin Republic.