Strategy 480億美元的逆轉：Bitcoin如何將一家瀕臨破產的公司徹底改變

TLDR：

• Strategy 持有 847,000 BTC，價值約 540 億美元，目前超過債務約 480 億美元。
• 該公司在 2022 年危機後籌集了逾 600 億美元資金，並將儲備增加了超過 716,000 BTC。
• Bitcoin 交易價格為 63,703 美元，分析師稱此價位是市場的關鍵決策點。
• 批評者指出 STRC 優先股存在槓桿風險，而支持者則援引 Saylor 的過往紀錄。

Strategy Inc. 完成了企業財務史上最戲劇性的逆轉之一。這家前身為 MicroStrategy 的公司，在 2022 年 10 月持有 130,000 BTC，價值約 26 億美元。

其股票在拆股調整後的交易價格為 24 美元，Bitcoin 當時接近 20,000 美元。數週後，公司債務超過 Bitcoin 與現金儲備的總和達 3 億美元。截至發稿時，Strategy 的儲備超過其債務約 480 億美元。

從瀕臨破產到 540 億美元的 Bitcoin 國庫

2022 年 10 月之後的數個月，是公司最危急的時期。Bitcoin 在年底前跌破 16,000 美元，Strategy 的股價也降低到 13 美元區間。

無論從哪個角度看，局勢都相當黯淡，但公司並未清算其 Bitcoin 持倉，而是保持專注，繼續執行其核心的積累策略。

這份堅持最終被證明是決定性的。Strategy 在隨後數年籌集了逾 600 億美元的額外資本，每一分錢都投入 Bitcoin，將公司國庫增加了超過 716,000 BTC。該公司目前持有約 847,000 BTC，按當前市價計算，價值約 540 億美元。

聯合創辦人兼執行董事長 Michael Saylor 近日在 X 上發文，回顧了這段歷程。他寫道，當他在 2022 年 10 月發表重要演講時，幾乎沒有人能預料到隨後的逆轉。他對那些相信長期論點並熬過回撤的人表達了感謝。

根據 Coingecko 數據，Bitcoin 交易價格為 63,703 美元，過去 24 小時上漲了 1.91%。Strategy 的 BTC 與現金儲備目前遠超公司的債務義務，與 2022 年低點相比，總計轉變幅度約為 483 億美元。

Bitcoin 的技術關鍵位及市場後續走向

在 Strategy 的資產負債表備受關注之際，Bitcoin 本身也處於關鍵價格區間。分析師 Mister Crypto 近日在 X 上發文，將 63,000 美元區間標示為決定性區域。

他指出，這一價位在 2021 年曾作為阻力位，在 2024 年充當跳板，如今在當前市場週期中發揮支撐作用。

據該分析師表示，此區間的結果將決定下一次重大走勢。若守住 63,000 美元上方，將暗示區間整理形成及可能的底部出現；若跌破此位，則可能在任何持續性復甦開始之前引發進一步的投降式下跌。

這一技術背景直接關係到 Strategy。該公司整體財務結構取決於 Bitcoin 的價格走勢。

批評者對公司高槓桿的優先股 STRC（交易價格為 88 美元）表達了擔憂，並指出公司近期執行了一筆小規模 BTC 出售以支付股息。

支持者則反駁稱，Saylor 此前已多次在極大壓力下挺過難關，並每次都變得更加強大。2022 年的危機正是對這一論點的明確考驗。

目前儲備超過債務達 480 億美元，數據顯示對 Strategy Bitcoin 策略持長期觀點的人佔據優勢。

The Post Strategy's $48 Billion Turnaround: How Bitcoin Transformed A Near-Bankrupt Company 最先出現在 Blockonomi。