為何AI、穩定幣與代幣化可能定義加密貨幣的下一階段

TLDR：

• 穩定幣市值達到3178億美元，進一步鞏固其作為AI代理結算層的角色
• 代幣化RWA鏈上規模達到282.5億美元，但在DeFi協議中僅有30.3億美元處於活躍狀態
• DeFi各協議總鎖倉價值接近917億美元，顯示資本基礎穩定
• 分析師將AI定位為執行層，在鏈上自動化資本路由與風險管理

頂級分析師Tanaka認為，人工智慧、穩定幣與代幣化現實世界資產的融合，是當今塑造加密市場最重要的趨勢。

每個領域各自填補了金融體系中的特定缺口，三者結合後形成一套全天候運行的自動化、可程式化金融框架。

穩定幣為AI驅動的金融提供結算層

穩定幣在加密領域已實現強勁的產品市場契合度。它們被廣泛用於結算、支付、國庫管理及跨境轉帳。目前穩定幣市值接近3178億美元，反映出持續穩定的採用趨勢。

根據Tanaka的分析，AI代理需要一個可靠的貨幣層才能有效運作。這些系統能夠自動搜尋、比較、執行交易並重新平衡投資組合。然而，自動化代理無法在每筆交易中都依賴緩慢的傳統銀行軌道。

透過穩定幣提供的可程式化美元直接解決了這一問題。它們允許AI系統在無需中介的情況下即時轉移價值。

這一轉變標誌著與上一個週期的告別——上一個週期以人類用戶手動點擊按鈕為主。

下一個週期可能由頻繁做出金融決策的自動化代理所驅動。這將推動對低成本結算、高流動性穩定幣及可靠鏈上定價的需求持續增加。許可型與無許可型資產軌道也將成為日益重要的基礎設施組件。

代幣化資產構成鏈上資本的抵押品層

根據Tanaka的分析，代幣化是這一演進框架中的下一個重要層級。現實世界資產目前在鏈上的規模約為282.5億美元。然而，其中僅約30.3億美元在DeFi協議中保持活躍。

代幣化總價值與DeFi活躍參與之間的差距意義重大。這表明大多數代幣化資產仍處於早期發行階段。當這些資產成為可用的抵押品和流動性來源時，下一個機遇便會浮現。

Tanaka正密切關注在這一領域深耕的多個項目。提及的候選項目包括Hyperliquid、Ondo Finance、Sky Ecosystem、Maple Finance及Clearpool。其他名單還包括Goldfinch、Pendle、Morpho、On Re及Figure。

宏觀環境將影響這一領域未來的發展走向。若無風險利率維持在較高水平，鏈上資本將對比DeFi收益率與國債收益率。若利率下降，風險偏好可能回升，同時對更優質抵押品的需求也將增加。

代幣化國債、貨幣市場基金及私人信貸在此均扮演重要角色。代幣化黃金與代幣化股票也將熟悉的資產帶入鏈上。這些工具讓傳統金融產品能夠在7×24小時不間斷的系統中運作。

DeFi各協議的總鎖倉價值目前約為917億美元。與此同時，RWA資產發行方的數量已增加到161家。Tanaka的框架將穩定幣定位為結算層、代幣化資產定位為抵押品層、AI定位為執行層。

三個領域共同構建了一套資本以更低摩擦流動的系統。沒有穩定幣的AI缺乏原生支付軌道來完成交易。

沒有代幣化的穩定幣主要在各方之間轉移美元。沒有DeFi與AI的代幣化則有淪為被動鏈上憑證的風險。

本文《為何AI、穩定幣與代幣化或將定義加密貨幣的下一個階段》最先發表於Blockonomi。