英特爾（INTC）股價飆升5%，美銀一舉將評級從賣出上調至買入

TLDR

• 美國銀行將英特爾從「表現不佳」雙重升級至「買入」，盤前交易股價上漲約5%
• 美銀將目標價從96美元上調至135美元，理由是2030年前盈利潛力更強
• 美銀預計英特爾伺服器CPU銷售額到2030年將突破400億美元，目標佔1,700億美元市場的約25%
• 美銀指出英特爾機構持股比例偏低——僅有16%的標普500基金持有——視為潛在上行催化劑
• 主要風險包括基於ARM的競爭、AI資本支出放緩以及製造執行挑戰

2026年6月11日，美國銀行對英特爾（INTC）發出雙重升級——將評級從「表現不佳」直接上調至「買入」——並將目標價從96美元上調至135美元，英特爾股價在盤前交易中上漲約5%。

Intel Corporation，INTC

對於一家此前對該股持看跌立場的銀行而言，這是一次重大轉變。

此次升級的驅動力來自分析師對兩個領域信心的增強：英特爾的伺服器CPU業務及其外部晶圓代工業務。美銀目前認為英特爾到2030年每股盈利能力可超過6美元，高於此前3至4美元的預估。

美銀對2030年每股盈利能力預估值6.24美元採用25倍市盈率乘數，再折現兩年，從而得出135美元的目標價。分析師表示，此前基於2028年預估的分部加總估值方法低估了潛力。

伺服器CPU與AI視角

在產品方面，美銀預計英特爾伺服器CPU營收到2030年將超過400億美元，約佔該行預估1,700億美元總可尋址市場的25%。

分析師將此直接與AI掛鉤。隨著AI工作負載向代理式系統轉移——模型自主行動而非僅回應指令——CPU的角色已超越傳統伺服器管理範疇。美銀將代理式AI機遇到2030年的價值估計為約700億美元。

這對英特爾在AI技術棧中的定位是一次重要的重新框架。

晶圓代工業務受到更多關注

在晶圓代工方面，美銀識別了英特爾業務管線中的幾項潛在合作。這些包括蘋果M系列晶圓、聯發科TPU晶圓、Terafab的IP及封裝業務，以及基於ARM的伺服器CPU機遇。

美銀還指出英特爾與Cadence近期就英特爾14A節點達成的IP合作。該合作夥伴關係被視為有助於構建更持久的外部晶圓代工生態系統。

美銀報告中一個突出因素：英特爾的機構持股比例異常偏低。儘管市值約為5,400億美元——在美國半導體及AI基礎設施股票中排名第五——英特爾僅被16%的標普500基金持有。

這使其成為該群組中持有比例第二低的股票，僅次於SanDisk。

美銀以AMD作為對比，AMD的機構持股比例在過去一年增加了1,400個基點，同期股價上漲了309%。其含義是：英特爾持股比例仍有增長空間，這可能為股價提供支撐。

美銀確實也提示了風險。基於ARM的晶片及客製化晶片競爭仍是真實威脅。AI資本支出也存在放緩的可能，英特爾仍需在先進製程產能爬坡上付諸執行——這正是其此前曾遭遇挫折之處。

內部人士未有買入。過去三個月，內部人士共出售了650萬美元的股票，無任何買入記錄。

截至早盤交易，該股報約112.90美元，高於前收盤價約107美元。

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