比特幣面臨日本債券壓力，網絡活動趨近關鍵拐點區域

隨著30年期日本公債殖利率觸及4%，Bitcoin面臨日本債券壓力，同時BTC網路活動接近關鍵轉折區間。

隨著分析師密切關注日元套利交易平倉的跡象，日本不斷上升的債券殖利率正對Bitcoin形成壓力。

與此同時，Bitcoin 網路活動正在回升，鏈上數據也正向分析師關注的關鍵區間靠攏。

日本債券殖利率使Bitcoin交易者保持警惕

日本30年期政府公債殖利率已達到4%。這是自1999年該公債發行以來首次觸及該水準。

20年期殖利率也上升至3.648%，創下1997年以來最高水準。這些變動至關重要，因為日本在全球融資市場中扮演重要角色。

多年來，投資者以低廉的日元成本借款，並在海外購買收益率較高的資產。這些資產包括美國債券、股票以及Bitcoin等風險資產。

然而，日本債券殖利率上升可能改變這一交易格局。投資者可能會減少海外部位，並將資金轉回日元資產。

因此，Bitcoin可能與其他全球風險市場一同面臨賣壓。

日元套利交易仍是關鍵市場風險

日元套利交易可同時影響多個市場。當日元疲弱且日本利率偏低時，這一交易可支撐全球流動性。 

然而，當日本殖利率上升或日元升值時，這一交易可能出現逆轉。2024年8月的劇烈波動顯示了壓力蔓延的速度有多快。

在那段期間，全球股市遭到拋售，Bitcoin在24小時內下跌了約15%。加密貨幣清算額在單一交易時段內也突破了10億美元。

正因如此，交易者正密切關注USD/JPY走勢。該貨幣對大幅下跌將顯示日元走強，這可能迫使更多投資者平倉套利交易部位。

日本銀行也持續收緊政策。日本通脹率持續維持在3%以上，而薪資也持續上漲。

這些條件使央行更難以壓低殖利率。

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Bitcoin網路活動接近轉折區間

在宏觀壓力持續累積的同時，Bitcoin網路活動也在改善。追蹤網路成長的分析師表示，活動在經歷一段較為低迷的時期後正在回彈。

這已引起關注鏈上訊號的交易者的注意。

從歷史來看，網路成長突破60水準的走勢曾出現在Bitcoin局部底部附近。 

這些時期在過去的週期中也與較強勁的市場條件相吻合。然而，過去的模式並不保證相同的結果。

Vector框架目前顯示Bitcoin正接近同一轉折區間，這表明網路活動正趨近於市場分析師所關注的水準。

儘管如此，更廣泛的市場仍對日本債券的走勢保持敏感。

對Bitcoin而言，近期走勢格局喜憂參半。若日元套利交易平倉，日本殖利率上升可能助長避險賣壓。

然而，更強勁的網路活動可能顯示用戶需求正開始回升。

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