加拿大：能源提振CPI，加拿大央行聚焦核心通脹——道明證券

道明證券（TD Securities）加拿大高級經濟學家Robert Both預期，受能源及食品價格上漲以及去年碳稅變動基期效應影響，加拿大消費者物價指數（CPI）通膨率將於4月份按年增加到3.1%。核心指標（CPI修剪均值/中位數）預計接近2.1%至2.2%，使加拿大央行（BoC）在6月政策決策前，將焦點放在潛在通膨上，而非暫時性的整體通膨超標。

能源衝擊推升整體通膨

「我們預期4月份CPI通膨率將上升0.7個百分點至按年3.1%，月增0.6%，主要受汽油及其他能源產品再度大幅上漲支撐。2025年4月取消碳稅所產生的基期效應，也將進一步推升按年加速的幅度。」

「油價及化肥價格上漲也將持續對食品及機票價格形成上行壓力，但我們預期這兩項以外的領域不會出現廣泛走強。核心通膨預測將小幅降低0.1個百分點，CPI修剪均值/中位數為2.1%/2.2%，3個月（季節調整年率）增速加快0.5個百分點至2.1%。」

「我們預測按年3.1%的數值將使整體CPI遠高於加拿大央行4月貨幣政策報告的預測，但我們預期加拿大央行將忽略此點，在進入6月政策決策之際繼續聚焦於核心通膨。」

「由於能源價格主導4月份CPI大部分的漲幅，核心通膨指標的升幅應較為溫和，CPI修剪均值/中位數預測月增0.2%（未四捨五入為0.23%），加拿大央行偏好的指標將因2025年較大的基期效應而按年降低到2.1%。」

（本文借助人工智能工具撰寫，並經編輯審核。）