思科 (CSCO) 股價飆升 13.5%，分析師基於 AI 動能設定 $150 目標價

重點摘要

• Cisco 股價在第三財季業績超出預期後上漲約 13.5%，營收達 158.4 億美元，年增 11.9%
• 該公司當季 AI 相關訂單達 19 億美元，促使全年 AI 訂單預期從 50 億美元上調至 90 億美元
• 公司宣布新增五項超大規模雲端業者設計合作案，標誌著 Cisco Silicon One P200 專屬晶片技術的首次部署
• 第四季營收預測為 167 億至 169 億美元，大幅超越華爾街 158.2 億美元的市場共識預測
• Rosenblatt 的 Mike Genovese 將目標價上調至市場最高的 150 美元，暗示約 30% 的潛在升幅

Cisco（CSCO）股價於週四交易時段創下 117.70 美元的 52 週新高，最高上漲 14.6%，此前公司公布的第三財季業績在營收與盈利方面均超出預期，同時提供的前瞻指引也大幅超越華爾街預期。

Cisco Systems, Inc., CSCO

當季營收達 158.4 億美元，年增 11.9%，比分析師共識預估高出約 2.8 億美元。調整後每股盈餘為 1.06 美元，超出預測 0.02 美元。

然而，公司在人工智慧方面的表現才是最引人注目的亮點。

當期 AI 相關訂單達 19 億美元，超過去年同期 6 億美元的三倍以上，使年初至今的累計總額增加到 53 億美元。

公司管理層將 2026 財年全年 AI 訂單預測從 50 億美元上調至 90 億美元。從比例來看，該數字是 Cisco 整個 2025 財年總量的 4.5 倍。此外，公司還將 2026 財年超大規模雲端業者 AI 營收目標從 30 億美元上調至 40 億美元，並表示 2027 財年有望達到 60 億美元。

首席執行官 Chuck Robbins 披露了當季新增的五項超大規模雲端業者設計合作案，涵蓋 Cisco Silicon One P200 晶片在跨規模資料中心架構中的首次部署。

強勁的網路業務表現與超大規模雲端業者動能推動增長

網路業務部門營收達 88 億美元，較去年同期增加了 25%。服務供應商及雲端訂單年增 105%，Cisco 五大主要超大規模雲端業者客戶關係均實現三位數增長。

企業園區基礎設施需求也持續增強，各組織紛紛升級基礎設施以支援推理運算、AI 代理及強化安全部署。

就獲利指標而言，毛利率較上季降低了 150 個基點至 66%。此降幅符合公司預期，原因在於零組件成本上升，但管理層表示相關成本目前已趨於穩定。

第四季展望與分析師回應

Cisco 預測第四季營收介於 167 億至 169 億美元之間，大幅超越市場共識預估的 158.2 億美元。調整後每股盈餘指引為 1.16 至 1.18 美元，同樣超出分析師共識預期的 1.07 美元。

Rosenblatt 的 Mike Genovese 在華爾街分析師排名前 1% 之列，他將 CSCO 的目標價從 100 美元上調至 150 美元，創下市場最高目標價紀錄，同時維持買入評級。該目標價暗示未來 12 個月內相對當前交易水平約有 30% 的上漲空間。

華爾街更廣泛的共識目標價為 124.54 美元，暗示約 8% 的上漲潛力。整體分析師評級為溫和買入，由 11 個買入建議及 6 個持有評級組成。

截至週四交易前，CSCO 年初至今已上漲 54.8%。五年前投入 1,000 美元買入該股的投資者，目前持股價值約為 2,225 美元。

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