週三交易時段，黃金（XAU/USD）價格小幅走低，此前美國再度公布高通膨數據：生產者投入價格創下四年來最高水平。撰文時，XAU/USD 交易於 $4,699，下跌約 0.30%。
黏性通膨削弱聯準會降息預期，XAU/USD 承壓
受美伊戰爭推升美國通膨飆升影響，市場連續兩日呈現避險情緒。與此同時，美國總統唐納德·川普已抵達北京出席美中峰會。
和平協議達成的可能性日益渺茫，川普表示若伊朗不簽署協議將受到毀滅性打擊。德黑蘭的要求包括解除制裁、解凍資金、戰爭損失賠償，以及對霍爾木茲海峽的主權。
週二，川普補充表示，他不需要中國的協助來結束這場衝突。
近期，美國4月生產者物價指數（PPI）年增率大幅上升至 6%，超過3月的 4.3%。剔除波動性項目後，核心 PPI 年增率從3月的 4% 上升至 5.2%，高於市場預期的 4.3%。一天前公布的消費者通膨數據年增率達 3.8%，為2023年以來最高。
受此影響，美國公債殖利率上揚，10年期殖利率上升 2.5 個基點至 4.488%。衡量美元兌六大主要貨幣的美元指數（DXY）上漲 0.21% 至 98.49。
貨幣市場不預期聯邦基金利率將作出調整，Prime Terminal 數據顯示，聯準會將在整個2026年維持利率不變。
聯準會隱含遠期利率
來源：Prime Terminal與此同時，波士頓聯準會主席蘇珊·柯林斯表示，若通膨未能朝央行 2% 目標靠攏，則需要升息。她補充表示預計將維持緊縮政策。明尼亞波利斯聯準會主席尼爾·卡什卡利（2026年具投票權）則表示，由於伊朗戰爭，通膨居高不下，但勞動市場表現較佳。
本週稍後，美國經濟日曆將公布截至5月9日當週的首次申請失業救濟人數、零售銷售數據，以及聯準會官員 Schmid、Hammack、Williams 和 Barr 的講話。
XAU/USD 技術展望：空方潛伏，黃金漲勢受阻於 $4,700
黃金價格難以突破 $4,700，上方存在關鍵阻力位，50日和100日簡單移動平均線（SMA）分別位於 $4,749 和 $4,780。價格走勢被限制在 $4,650 至 $4,700 區間內，但美國經濟數據持續強勁，為進一步下行打開空間。
相對強弱指標（RSI）跌破 50 中性水平，動能偏向空頭。
就此而言，黃金首個支撐位位於 20日 SMA 附近的 $4,683，其次為 $4,600 水平。低於此處，下一個關鍵區域為5月4日波段低點附近的 $4,500。
上行方面，初始阻力位於 $4,700。若突破該位，50日 SMA $4,749 將進入視野；突破後，多頭可進一步瞄準100日 SMA 附近的 $4,780，以及 $4,800 整數關口。
黃金日線圖黃金常見問題
黃金在人類歷史上扮演了重要角色，長期被廣泛用作價值儲存手段和交換媒介。如今，除其光澤及珠寶用途外，這種貴金屬被普遍視為避險資產，意即在動盪時期被認為是良好的投資選擇。黃金也被廣泛視為對抗通膨及貨幣貶值的避險工具，因為它不依賴任何特定發行機構或政府。
央行是最大的黃金持有者。為在動盪時期支撐本國貨幣，央行傾向於多元化儲備並買入黃金，以提升外界對其經濟和貨幣實力的認可。高額黃金儲備可成為一國償付能力的信任來源。根據世界黃金協會數據，各國央行於2022年向儲備增加了1,136噸黃金，價值約700億美元，創下有記錄以來最高年度購買量。中國、印度和土耳其等新興經濟體央行正快速增加黃金儲備。
黃金與美元及美國公債呈負相關，而兩者均為主要儲備資產和避險資產。當美元貶值時，黃金往往上漲，使投資者和央行得以在動盪時期分散資產配置。黃金同樣與風險資產呈負相關。股市上漲往往削弱黃金價格，而風險市場的拋售則傾向於有利於這種貴金屬。
黃金價格受多種因素影響。地緣政治不穩定或對深度衰退的擔憂，可因黃金的避險地位而迅速推升其價格。作為無孳息資產，黃金在利率較低時往往上漲，而較高的資金成本通常對黃金構成壓力。儘管如此，大多數走勢取決於美元（USD）的表現，因為該資產以美元計價（XAU/USD）。強勢美元傾向於抑制黃金價格，而弱勢美元則可能推升黃金價格。
來源：https://www.fxstreet.com/news/gold-slips-as-hot-us-ppi-lifts-us-yields-and-us-dollar-202605131905
