Ledger因市場狀況擱置IPO計劃

Ledger 以市場環境困難及投資者對加密貨幣上市興趣低迷為由，暫緩其 IPO 計劃。

據兩名知情人士透露，法國加密硬體錢包製造商 Ledger 已暫緩其美國首次公開募股計劃。

該公司此前曾探討以約 40 億美元估值在紐約上市，但尚未向 SEC 提交 S-1 註冊聲明草稿——這是美國上市的標準首個正式步驟。

Ledger 於今年早些時候聘請了 Goldman Sachs、Jefferies 及 Barclays 為此次發行提供顧問服務。Ledger 發言人拒絕置評。據其中一名知情人士透露，該公司或轉而尋求私募融資。

暫緩背後的原因

此決定反映出投資者對加密原生美國上市的熱情普遍降溫。代幣價格走弱、交易量下滑以及股票市場波動加劇，使機構投資者變得更加審慎。

BitGo 是 2026 年唯一一家上市的加密原生公司，於 1 月以每股 18 美元的價格（高於其推介區間定價）募集了 2.13 億美元。此後，其股價已較該發行價下跌了約 36%。

Kraken 母公司 Payward 亦於 3 月因市場環境困難而暫緩正式 IPO 籌備工作，儘管該公司已於 2025 年底向 SEC 進行了保密申報。

這一系列延遲表明，2025 年後的加密上市浪潮尚不足以吸納所有已備戰公開市場的公司。

儘管 Ledger IPO 計劃暫緩，該公司仍積極在美國擴張。3 月，Ledger 任命前 Circle 高管 John Andrews 為首席財務官，並在紐約開設辦事處，作為 Ledger Enterprise 的業務樞紐——該機構基礎設施平台主要服務於銀行、資產管理公司及穩定幣發行商。執行長 Pascal Gauthier 此前曾表示，2026 年在美國上市或進行私募融資是公司兩條可行的發展路徑。

Ledger 是什麼，為何在機構層面備受關注

Ledger 已在全球售出逾 700 萬個硬體錢包，平台上管理的客戶資產估計達 1,000 億美元。其硬體錢包可將私鑰離線保存，被零售及機構投資者廣泛採用。

Ledger Enterprise 是該公司較新的營收業務層，專注服務需要數位資產託管基礎設施的大型金融機構。

該公司上一次估值為 2023 年融資輪的 15 億美元。自 2025 年以來，隨著鏈上攻擊和交易所安全漏洞頻發，用戶及機構紛紛轉向冷儲存方案，對安全加密儲存的需求大幅增加。Ledger IPO 的暫緩使其機構化雄心暫時擱置，但並未永久關閉這扇大門。