烧钱也能冲上 370 美元？亚马逊（AMZN）股价预测

亚马逊（AMZN）于 2026 年 7 月 30 日收于 235.50 美元，第二季度财报一出炉，盘后交易随即跳涨约 9–10%，来到 258 美元附近。

这份财报，让亚马逊股价预测的正反双方，都各自找到了自己想要的答案。

AWS 营收同比增长 37%——亚马逊称这是 18 个季度以来最快的增长速度——但同一时间，过去 12 个月的自由现金流却由去年同期净流入 182 亿美元，转为净流出 76 亿美元。

以下拆解这些数字究竟说明了什么、64 位分析师如何看待后续走势，以及在 207 至 370 美元的目标价区间中，证据目前偏向哪一边。

Key Takeaways

• 截至 2026 年 7 月 31 日，S&P Global 追踪的 64 位分析师给予 AMZN 的 12 个月平均目标价为 313.07 美元，区间落在 207 至 370 美元，且无任何卖出评级。
• 亚马逊 2026 年第二季度营收同比增长 20% 至 2,006 亿美元，其中 AWS 同比增长 37% 至 422 亿美元，亚马逊称这是 18 个季度以来最快的增长速度。
• 财报公布的每股收益（EPS）5.75 美元，包含 534 亿美元的非经营性收益，主要来自亚马逊对 Anthropic 的投资；因此同比增长 43% 至 275 亿美元的营业利润，才是查看本季表现更干净的指针。
• 随着资本支出达到 1,690 亿美元，过去 12 个月的自由现金流由去年同期净流入 182 亿美元，转为净流出 76 亿美元。
• 首席执行官贾西（Andy Jassy）在财报电话会议上以内存成本上升为由，将 2026 年资本支出业绩指引上调至约 2,200 亿美元。
• 第三季度业绩指引 1,970 亿至 2,020 亿美元看似偏弱，主因只是 Prime Day 提前落入第二季度；亚马逊表示，若排除这项时间差，增长率会再高出将近 400 个基点。

亚马逊（AMZN）未来 12 个月的股价预测为何？

S&P Global 追踪的 64 位分析师，目前给予 AMZN 的 12 个月平均目标价为 313.07 美元，较 7 月 30 日收盘价高出约 33%。

目标价中位数为 315 美元，最低目标价 207 美元、最高目标价 370 美元；评级分布则是 46 个强力买入、16 个买入、3 个持有，卖出为零。

另一份 TipRanks 的统计，以 45 个买入与 1 个持有得出 318.98 美元的共识目标价；两家机构纳入的分析师样本略有差异，结果仍收敛在约 313 至 319 美元的区间。

值得留意的个别 AMZN 目标价

财报公布前一周，各机构的目标价调整方向不一，有的上调、有的下调。

上述目标价均在 7 月 30 日财报公布之前给出，财报后的调整很可能会重设其中几项数字。

这个价差本身就是重点：从 207 美元到 370 美元，并不是小数点层级的分歧，而是市场对于亚马逊这一年 2,200 亿美元的资本支出究竟何时能转化为现金，存在实质分歧。

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亚马逊 2026 年第二季度财报究竟透露了什么？

AWS 同比增长 37%，18 个季度以来最快

AWS 第二季度营收达 422 亿美元，同比增长 37%，为 18 个季度以来最快的增长速度，该部门营业利润率达 39.4%。

AWS 旗下有两项业务的年化营收规模双双突破 250 亿美元——AI 业务与自研芯片业务——且两者的增长率都达到三位数。

亚马逊自研 AI 芯片 Trainium 取得 Anthropic 与 OpenAI 多年期、多 GW 级别的采用承诺，亚马逊也将其列为上次财报以来的重点成果之一。

AWS 目前的年化营收规模已达 1,690 亿美元，这是亚马逊随本季财报一并披露的数字。

5.75 美元 EPS 背后的 534 亿美元附注

账面净利 626 亿美元、摊薄后每股收益 5.75 美元，实际内涵与第一眼看到的并不相同。

本季包含 534 亿美元的非经营性税前收益，主要来自亚马逊对 Anthropic 投资的评价利益——这是一笔非现金项目，亚马逊在现金流调节中已将其扣除。

即使扣掉这一块，本业表现依然强劲：营业利润同比增长 43% 至 275 亿美元，合并营业利润率达到 13.7%。

广告业务贡献 198 亿美元、同比增长 26%；国际部门则维持 4.1% 的营业利润率，即便该部门营收同比增长 15%，仍与去年同期持平。

Prime Day 落入第二季度，并扭曲了第三季度数字

今年 Prime Day 于 6 月 23 至 26 日举行，落在第二季度而非往年的 7 月，也因此美化了本季度北美市场 16% 的增长率。

代价则落在下一季：第三季度业绩指引 1,970 亿至 2,020 亿美元，隐含 9% 至 12% 的增长，但亚马逊表示，若排除两年之间 Prime Day 的时间差，增长率会再高出将近 400 个基点。

营业利润业绩指引落在 225 亿至 265 亿美元，去年同期则为 174 亿美元；即便营收的比较基数看似偏弱，获利增长轨迹仍在延续。

若未做这层调整就直接看第三季度的表面数字，会误以为亚马逊增长明显放缓——这个陷阱值得先提醒。

看空、基准、看多：完整的亚马逊（AMZN）股价预测区间

在现金这个问题上，看空情景已经不再只是假设：过去 12 个月的自由现金流已是负 76 亿美元，而去年同期为净流入 182 亿美元。

在需求这个问题上，看多情景同样不再只是假设：AWS 已连续第五个季度加速增长，年化营收规模来到 1,690 亿美元，AI 与芯片业务也各自突破 250 亿美元。

这正是这个区间迟迟无法收敛的原因——同一份财报，同时为两个极端提供了新的证据。

MEXC 分析：夜盘时段透露了什么

在评估美股的价格情景时，MEXC Research 更看重可验证的市场结构数据——Level 1 报价、延长时段与夜盘时段的成交纪录——而非耸动的评论；社群情绪仅视为市场温度计，而不作为情景推演的输入条件，无论单一季度的数据指向哪个方向都是如此。

第二季度恰好演示了交易时段结构为何重要：亚马逊在美东时间下午 4:00 收盘之后才公布财报，股价一路推升至约 258 美元的过程完全发生在常规时段之外，当时只有延长时段的交易场所仍在报价。

MEXC 的夜盘时段为美东时间晚上 8:00 至凌晨 4:00，正好覆盖台北、新加坡与香港的完整工作日。

这是多数财报报导忽略的细节：纽约的盘后行情，对亚洲而言就是上午盘中的行情。

对身处这个时区的交易者来说，亚马逊第二季度财报引发的行情根本不是盘后事件——它就发生在工作日的正中间。

就证据本身而言，基准情景目前的权重略高于看空情景：AWS 加速增长、广告业务 26% 的增长数字，以及翻倍的已签约未履约订单，全都指向同一个方向；唯一真正冲突的信号——自由现金流转负——反映的是主动选择的投资姿态，而不是需求出了问题。

会推翻这项解读的情况是：到 2027 年年中，自由现金流仍为负值，且 AWS 增长率退回 30% 以下——届时区间中 207 美元的那一端，就不再只是尾部风险。

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FAQ

亚马逊（AMZN）未来 12 个月的股价预测是多少？

截至 2026 年 7 月下旬，S&P Global 追踪的 64 位分析师给予 AMZN 的 12 个月平均目标价为 313.07 美元，较 7 月 30 日收盘价高出约 33%，共识评级为强力买入，目标价区间为 207 至 370 美元。

华尔街对亚马逊的最高目标价是多少？

最高目标价为 Benchmark 在 2026 年 4 月 30 日设定的 370 美元，其次是 BMO Capital 于 7 月 28 日给出的 360 美元。

亚马逊股价为何在 2026 年第二季度财报后跳涨？

AMZN 于 7 月 30 日的盘后交易上涨约 9.5%，因为第二季度 2,006 亿美元的营收与 AWS 37% 的增长双双优于预期，AI 与芯片业务的年化营收规模也各自突破 250 亿美元。

亚马逊的自由现金流为何转为负值？

过去 12 个月的资本支出达 1,690 亿美元、同比增长 64%，且多数投入 AI 基础设施，超过同期 1,614 亿美元的营业现金流，因而形成 76 亿美元的净流出。

亚马逊 2026 年第二季度真的每股赚 5.75 美元吗？

5.75 美元这个数字确实存在，但其中包含 534 亿美元的非经营性收益，主要来自亚马逊对 Anthropic 的投资，因此 275 亿美元的营业利润，才是衡量本业表现更好的指针。

亚马逊 2030 年的股价预测是多少？

卖方机构发布的是 12 个月目标价，而非 2030 年目标价；因此任何长线观点，都取决于当前的资本支出周期能否转化为 AWS 与 AI 的现金流——这与驱动 12 个月目标价区间的变量完全相同。

现在该买入亚马逊（AMZN）股票吗？

机构共识为强力买入，且无任何卖出评级；但 207 至 370 美元的目标价价差意味着，分析师对方向的看法一致，对于股价已反映多少资本支出风险，却存在实质分歧。

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结论

第二季度财报解决了关于亚马逊的旧争论，却立刻制造了一个新的争论。

增长已经不是问题——单季度 2,000 亿美元的营收、AWS 37% 的增长，以及 4,960 亿美元的已签约未履约订单，都已经给出答案。

现在的问题纯粹在于现金：一家公司能否在年度资本支出 2,200 亿美元、自由现金流为负的情况下，依然撑得起 313 美元的共识目标价；预计 10 月下旬公布的第三季度财报，将是下一个硬性检验节点——阅读时请记得 Prime Day 造成的 400 个基点扭曲。

想布局的交易者，可通过 MEXC 上的亚马逊股票进行交易，覆盖延长时段与夜盘时段——本季财报行情，正是在这些时段被消化定价的。