Cổ phiếu IREN tăng 5% khi Jefferies dự báo thêm 30% tiềm năng tăng trưởng

TLDR

• Jefferies khởi động theo dõi IREN với xếp hạng Mua và mục tiêu giá $79, ngụ ý mức tăng ~30% so với ~$60,50.
• Cổ phiếu IREN tăng khoảng 5% trong giao dịch trước khi niêm yết vào thứ Năm sau thông báo này.
• Jefferies dẫn ra các hợp đồng của IREN với Microsoft và Nvidia như là cơ sở giúp công ty đạt $3,1 tỷ doanh thu định kỳ hàng năm.
• Công ty cho rằng mô hình AI cloud của IREN sẽ tạo ra ROI dài hạn cao hơn (~21%) so với mô hình colocation (~13%).
• IREN đang mở rộng toàn cầu, gần đây mua lại nhà phát triển trung tâm dữ liệu AI người Tây Ban Nha Nostrum và công bố khuôn viên 800 MW tại Nam Úc.

Cổ phiếu IREN Limited (IREN) tăng khoảng 5% trong giao dịch trước khi niêm yết vào thứ Năm sau khi Jefferies khởi động theo dõi với xếp hạng Mua và mục tiêu giá $79. Cổ phiếu đang giao dịch quanh mức $60,50 trước phiên giao dịch thứ Năm.

IREN Limited, IREN

Nhà phân tích Jonathan Petersen của Jefferies dẫn đầu việc khởi động theo dõi, chỉ ra danh mục năng lượng khổng lồ của IREN và sự chuyển hướng từ Mining Bitcoin sang hạ tầng AI cloud là những lý do cốt lõi cho nhận định lạc quan này.

Công ty ước tính IREN có khả năng tiếp cận khoảng 6 gigawatt điện năng được bảo đảm trên toàn cầu. Hiện tại chỉ khoảng 10% trong số đó đang được sử dụng. Khoảng cách này là một phần lớn trong cơ hội mà Jefferies nhìn thấy.

Hai hợp đồng nổi bật của IREN là với Microsoft và Nvidia. Hợp đồng thuê tại Childress với Microsoft là hợp đồng 5 năm trị giá $9,7 tỷ cho năng lực GPU Nvidia GB300. Hợp đồng đó bao gồm khoản trả trước $1,9 tỷ và $3,65 tỷ tài chính GPU với lãi suất khoảng 6%.

Hợp đồng AI Cloud với Nvidia trị giá $3,4 tỷ được ký kết ngay sau đó. Jefferies cho biết hai hợp đồng này cộng lại có thể tạo ra $3,1 tỷ doanh thu định kỳ hàng năm.

Công ty cho biết cấu trúc của hợp đồng Microsoft cho phép IREN thu hồi khoản đầu tư $8,8 tỷ trong thời hạn hợp đồng, với tỷ suất hoàn vốn nội bộ không đòn bẩy trên 20%.

AI Cloud vs. Colocation

Jefferies đưa ra lập luận sắc bén ủng hộ chiến lược của IREN là tự vận hành hạ tầng AI cloud thay vì chỉ đơn thuần cho thuê không gian trung tâm dữ liệu. Trong khoảng thời gian 10 đến 20 năm, công ty dự báo ROI từ AI cloud đạt khoảng 21% so với chỉ 13% theo mô hình colocation.

Sự khác biệt đó ngày càng rõ rệt hơn theo thời gian, và Jefferies tin rằng việc sở hữu đất đai và các trung tâm dữ liệu mang lại cho IREN những lựa chọn mà các mô hình cho thuê thuần túy không có.

Petersen mô tả IREN là đang nắm giữ "một vị trí độc đáo trong số các nhà cung cấp hạ tầng AI," lưu ý rằng việc sở hữu đất đai và cơ sở vật chất cho phép công ty phục vụ khách hàng trên nhiều quy mô, từ các vỏ có điện cho đến toàn bộ cơ sở hạ tầng GPU cloud.

Mở rộng toàn cầu

IREN không đứng yên. Công ty gần đây thông báo mua lại Nostrum, một nhà phát triển trung tâm dữ liệu AI người Tây Ban Nha mang lại khoảng 490 megawatt điện lưới tại châu Âu.

Vài tuần trước đó, IREN công bố kế hoạch xây dựng khuôn viên trung tâm dữ liệu 800 megawatt tại Nam Úc, nhắm đến nhu cầu AI trên toàn khu vực châu Á - Thái Bình Dương.

Jefferies cũng lưu ý bảng cân đối kế toán của IREN trông khá vững chắc. Sau khi tính toán chi tiêu GPU và trung tâm dữ liệu, công ty ước tính IREN có khoảng $250 triệu sẵn có cho các dự án tương lai. Mặc dù một số nhà phân tích cho rằng con số đó có thể gần $900 triệu khi tính cả các đợt huy động vốn gần đây.

Jefferies định vị IREN là đối thủ cạnh tranh trực tiếp với CoreWeave (CRWV) và Nebius (NBIS), cả hai đều hoạt động trong không gian hạ tầng AI tích hợp theo chiều dọc tương tự.

Cổ phiếu IREN đóng cửa thứ Tư ở mức khoảng $60,50, với mục tiêu $79 của Jefferies đại diện cho mức tăng khoảng 30% so với mức đó.

Bài viết Cổ phiếu IREN tăng 5% khi Jefferies thấy thêm 30% tiềm năng tăng từ đây xuất hiện đầu tiên trên CoinCentral.