UBS、マイクロン、サムスン、SKハイニックスがメモリ価格の急騰で恩恵を受けると指摘

要約

• 7月の世界のメモリ売上高は記録的な746億ドルに達し、前月比31.7%増となりました。
• NANDの売上高はAIストレージ需要に牽引され、40.7%増加して記録的な258億ドルとなりました。
• UBSは、今後2四半期でDRAM価格予測をそれぞれ32%および18%上昇へと引き上げました。
• UBSとバーンスタインの両社は短期的な価格上昇を予想していますが、ラリーの持続期間については意見が異なります。
• マイクロン、サムスン、SKハイニックス、サンディスクが主な恩恵を受けると見られています。

UBSの新しいレポートによると、7月の世界のメモリチップ売上高は記録的な746億ドルに達しました。これは前月から31.7%の急増を示しています。

この数値は、過去10年間の季節平均を2.8ポイント上回りました。UBSとバーンスタインのアナリストは現在、2026年の残りの期間を通じてメモリチップ価格が大幅に上昇すると予想しています。

恩恵を受ける主要企業は、マイクロン・テクノロジー、サムスン電子、SKハイニックスです。これら3社合わせて、世界のDRAMおよびNANDメモリチップの大部分を生産しています。サンディスクもNANDフラッシュメモリに重点を置いているため、利益を得ると予想されています。

Micron Technology, Inc., MU

DRAMとNANDの両方が記録的な売上を達成

7月のDRAMメモリ売上高は記録的な480億ドルに達しました。この数値は前月比27.7%増となりましたが、歴史的な季節平均からは約8ポイント下回りました。

NANDメモリは異なる状況を示しました。売上高は記録的な258億ドルまで回復し、前月比40.7%増となりました。この数値は歴史的な平均をほぼ17ポイント上回り、主にAIデータストレージに関連する需要によるものです。

UBSは、AI関連需要の拡大に伴いメモリ市場が強化されていると記述しました。同社はまた、現在の景気上昇を支える要因として、LTA（長期供給契約）と呼ばれる長期供給契約に関する継続的な交渉を指摘しました。

これに基づき、UBSは価格予測を引き上げました。同社は現在、2026年第3四半期のDRAM契約価格が32%上昇し、第4四半期には18%上昇すると予想しています。

NAND価格は、同じ2四半期でそれぞれ30%、その後12%上昇すると予想されています。UBSは、DRAM市場は少なくとも2028年半ばまで供給不足の状態が続くと考えています。

この見方はAIチップへの需要に関連しています。UBSは、2027年のDRAMビット需要が36.2%成長する一方、供給は19.3%しか成長しないと予測しています。

AIプロセッサで使用される高帯域幅メモリ（HBM）がこの需要の中心となっています。UBSは、2026年に高帯域幅メモリの需要が90%成長し、2027年にはさらに77%成長すると予想しています。

これらの傾向に基づき、UBSは2026年のメモリ業界全体の収益が9,920億ドルに達すると予測しています。この数値は2027年に1兆7,600億ドルまで上昇すると予想されています。

バーンスタインはより短いラリーを予想

バーンスタインは、DRAMとNANDの両方で短期的に価格が上昇することに同意しています。しかし、同社は202年後半にはこれらの価格上昇のペースが減速すると予想しています。

バーンスタインは、コンシューマーデバイスからの需要はいずれ弱まると述べました。同社は、消費者の購入の前倒しと安定したサーバー需要がこれまでの損害抑制に役立ったものの、どちらも一時的な要因であると指摘しました。

両社は、長期的な供給契約が今後重要な役割を果たすことで一致しています。バーンスタインは、これらの契約が将来の価格修正を緩和する緩衝材となると呼んでいます。

両社の最も大きな相違点は、現在の景気上昇がどの程度続くかという点です。UBSは供給緊迫が2028年半ばまで続くと予想している一方、バーンスタインは2027年半ば以降のある時点で価格がピークを迎え、冷却し始めると予想しています。

UBSはまた、自社の予測に対するリスクも指摘しました。同社は、顧客の支出制限とAI関連の資本支出のペースが、現在の景気上昇に対する最大の脅威であり続けると述べました。

投資家は、次のシグナルを求める upcoming な契約価格交渉を注視しています。主要チップメーカーからの供給契約条件に関するコメントも、今後数ヶ月以内に期待されています。

「マイクロン、サムスン、SKハイニックスがメモリ価格の高騰から恩恵を受ける」、UBS発表の記事はCoinCentralに最初に掲載されました。