QTR's Fringe Finance 寄稿

私の読者の多くは、COVIDに関する話が主流になる前、2019年末から2020年初頭にかけて株式市場について警鐘を鳴らし、ウイルスが人々の想定をはるかに超える大問題になると警告していた頃に私を見つけてくれた。

当時、COVIDをほとんど誰も気にしていなかった。大方の見方は、中国における局所的な問題に過ぎず、市場はこれまで通り上昇し続けるというものだった。2020年1月・2月になると、私はウイルスがもたらすリスクを市場が著しく過小評価しており、投資家たちは私の目には明らかな脅威を無視していると繰り返し警告した。

2021年に行った、COVIDに関する私の最初の主要な振り返りを見返してみると、際立っているのはすべての予測が当たったということではない。多くははずれた。際立っているのは、ほとんどの投資家、ジャーナリスト、政策立案者が無視または一蹴した情報を、私が進んで検討しようとしたことだ。一度広まったCOVIDの主流の語りに反論することがいかに難しかったか覚えているだろうか。これが、私が早くも2021年の時点で、私たちは過剰なヒステリーを生み出しているのではないかという疑問を投げかけ、望めばCOVIDは終わると読者に繰り返し伝えた理由だ。

ウイルスそのものより悪かったのは、ワクチン接種を促す絶え間ないメディアのプロパガンダ、偽善的な政治家による二枚舌のマスク要件、根拠のない無意味な義務化、そして個人的・経済的損害を被った個人や企業だったと私は指摘した。

COVIDがアメリカで支配的な話題になる数ヶ月前から、私は市場がウイルスのリスクを著しく過小評価していると警告していた。中国が報告した数字に疑問を呈した。サプライチェーン、旅行、経済活動が深刻な打撃を受けるという証拠が積み重なっているにもかかわらず、投資家たちが最善のシナリオを想定していると主張した。世界保健機関の危機対応を公然と批判し、明らかな矛盾がなぜより精査されないのかと疑問を呈した。

また、当時は常識外れとみなされた疑問も提起した。ウイルスの可能性のある研究所起源について議論が浮上した際、現在ではほぼ確実な起源として確認されているが、単に疑問を呈することを誤情報として扱うべきではないと私は主張した。SARS-CoV-2が武漢ウイルス研究所での研究活動に起因する可能性は、2020年初頭には陰謀論として広く一蹴された。今日では、それが有力な仮説であるように思われる。

その経験から得た教訓は、代替的な説明が自動的に正しいということではなかった。それは、制度的なコンセンサスは見た目ほど確かではないことが多いということだ。この認識が、このブログが存在する主な理由だ。

自ら課した制限を無視する政治家たちを目の当たりにし、メディア組織が自らの語りを頻繁に修正しながら議論を積極的に取り締まるのを目の当たりにし、正当な疑問がタブーになっていくのを目の当たりにして、主流のメディアが扱えない、あるいは扱おうとしない不快なテーマを検討することに多大な価値があると確信した。

私のブログの目的は明確になった：グレーゾーンを調査することだ。私は「About」ページにそのように書いた：

私が書くのは、すべての異端の考えが正しいからではなく、重要な真実のいくつかが異端から始まるからだ。最も明確な例の一つはイベルメクチンだった。

パンデミックの絶頂期に、イベルメクチンは科学的な問題というより政治的な踏み絵になっていた。人間に何十億回もの処方実績があり、発見者にノーベル賞をもたらした薬が、大衆メディアの報道では突然「馬の駆虫剤」に貶められた。

私にとって問題は、イベルメクチンが奇跡の治療薬かどうかではなかった。問題は、国民が操作されていたことだ。メディア組織は日常的に動物用製剤と人間用処方薬の区別を曖昧にした。公衆衛生機関は、多くの人が薬を全面否定していると解釈したメッセージを発信した。主流の語りに疑問を呈した者は誰でも、奇人、陰謀論者、誤情報の拡散者とレッテルを貼られるリスクを負った。

私は当時、これは科学ではないと主張した。それは語りの管理だった。ジョー・ローガンへの扱いは最も目立った例の一つになった。主要メディアは、ローガンが医師から人間用を処方されていたと知りながら、繰り返しイベルメクチンを馬の薬と呼んだ。CNNの医療担当特派員は、その表現が不適切だったと最終的に認めた。全くふざけた話だ：

数年後、FDAは法廷で、医師がCOVID治療のためにイベルメクチンを処方する権限を持つと認めることになった。

イベルメクチンが有効だったか、無効だったか、その中間だったかを信じるかどうかは、より大きなポイントを見逃している。国民には誠実な議論が必要だった。代わりに、嘲笑、検閲、過度の単純化の協調的なキャンペーンを受けた。このエピソードは、このブログの核心的な原則の一つを強化した：機関が議論を奨励するよりも統制することに関心を持つようになるとき、注意する価値がある。

これが、COVIDの物語の最新章につながる。国家情報長官タルシー・ギャバードによる最近の文書公開は、最終的にはこれまでで最も重要なCOVID開示の一つとなる可能性がある。

新たに機密解除された資料は、ローレンス・リバモア国立研究所が早くも2020年5月の時点で研究所起源を重大な可能性として評価していたことを明らかにしている。2022年、私はルトガース大学のリチャード・エブライト博士のインタビューを掲載したが、同博士はCOVIDは研究所漏洩として「はるかに容易に説明できる」と述べていた。

研究所漏洩説が単なる異端のインターネット上の憶測に過ぎないという一般の認識に反して、アメリカ屈指の国立研究所の一つは、研究室改変シナリオが自然起源の説明と並んで等しく検討に値するほど妥当であると結論付けていた。その考えは、権力者たちが私たちに思わせようとしたほど常軌を逸したものでは全くなかった。

実際、水面下では、多くの知性ある人々がそれが自明の説明だと考えていた。どうしてそう思わずにいられようか。武漢のウェットマーケットから武漢ウイルス研究所には、基本的に手が届くほどの距離だったのだから。

新たに公開された文書はまた、EcoHealthアライアンス、武漢ウイルス研究所、および協力研究者と関連した米国資金によるコロナウイルス研究の性質についても追加の光を当てている。スパイクタンパク質の改変、受容体適応研究、ヒト感染性を評価するために設計された実験、ヒト化マウスでの試験を含む研究が記述されている。これらはまさに、後にSARS-CoV-2が研究所の研究から生まれた可能性があるかどうかをめぐる議論の中心となった種類の活動だ。

おそらく最も注目すべきは、この公開にアンソニー・ファウチが情報当局者との議論、COVIDの起源評価、および関連する研究問題に関与したことを示す記録が含まれていることだ。一方で、後の証言や公式声明は、彼の関与が最小限または存在しなかったかのような印象を作り出していた。

将来の調査がこれらの矛盾が意図的な欺瞞に当たると結論付けるかどうかにかかわらず、文書は国民がいつ、何を知らされたのか、そして主要当局者が完全に透明であったかどうかについて重大な疑問を提起することは疑いようがない。

公開された内容はまた以下も示した：

• 評価書は、研究室で改変されたコロナウイルスの偶発的な放出の条件が2019年に武漢ウイルス研究所に存在していたと述べている。

• 文書は、EcoHealthアライアンスを通じたNIH資金によるコロナウイルス研究を記述しており、スパイクタンパク質研究、受容体適応実験、武漢の協力者とのヒト化マウスでの試験を含む。

• 公開は、2018年のDEFUSE提案への関連性を強調しており、同提案はコウモリのコロナウイルスを改変し、ヒト細胞に感染する能力を高める方法を研究することを想定していた。

• 内部メールは、一部の科学者が当初SARS-CoV-2の特定の特徴が改変に起因する可能性を検討していたことを示しているが、見解は時間とともに変化した。

• 政府および情報当局者は、武漢研究所、ウイルスのフューリン切断部位、および研究所起源対自然起源の競合する説明に関連する証拠について議論した。

• 文書には、合成生物学に関連した大規模なウイルスゲノム再構築技術を記述した2016年の武漢研究論文への言及が含まれている。

同様に重要なのは、より広い含意だ。文書は、国民にはるかに自信に満ちた語りが提示されていた一方で、内部では重大な不確実性が存在していたことを示唆している。研究所起源のシナリオが内部で真剣に検討されていた一方で、同じ可能性についての公の議論がしばしばスティグマ化されていたことを明らかにしている。情報当局者、研究者、政策立案者が、一般市民が頻繁に問うことを妨げられていた疑問に取り組んでいたことを示している。

言い換えれば、異端は疑問を作り出していたのではなかった。異端は、強力な機関が答えようとしなかった疑問を投げかけていたのだ。そしてその区別は重要だ。なぜなら、正当な探求が陰謀として誤ったレッテルを貼られるとき、懐疑心が重要になるからだ。

それがこのブログが存在する真の理由であり、私は書き続けることをやめない…なぜなら、懐疑すべきことが山ほどあるからだ。現在の出来事やCOVIDだけでなく、金融の世界においても：現代金融理論、インフレの目標ラインの変更、マネー印刷による不平等の解決、株式市場は不滅だという幻想、そして目の前で崩れているのに議論を避けようとすること：「私たちは歴史的なバブルの中にいる」を読め

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すべての非常識なアイデアが正しいとは思わないし、特に逆張りを楽しんでいるわけでもない。しかし歴史は繰り返し、コンセンサスは間違いうること、機関は自己利益を追求しうること、専門家は取り込まれうること、政治的に都合の悪い真実は何年も隠され続けうることを示している。だから私は書く。

目標は異端に住むことではなく、他の全員が別の方向を向いている間に現実がそこに移動していないか確認するため、十分頻繁に訪れることだ。そして特に投資の世界では、早く気づくことはしばしば金銭的な報酬をもたらす。積極的なトレードはやめたが、このような有益なアイデアや考察を親愛なる読者に伝えることができることに、大きな満足感を得ている。

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これは株式または有価証券の売買の推奨ではなく、私の意見に過ぎません。私はトレード・投資するポジションでしばしばお金を失います。この記事に記載されたいかなる名称も、さらなる警告なしにいつでも追加または売却する場合があります。これはいかなる有価証券の売買の勧誘でもありません。私は書いて注目している名称を所有している場合もそうでない場合もあります。時には何も持たずに強気なこともあり、時には持ちながら弱気なこともあります。念のため、私のポジションはあなたが考えるものとまったく逆である可能性があると仮定してください。ロングであれば素早くショートになることもあり、その逆もあります。ポジションは更新しません。

2026年5月20日現在、私個人はもはや積極的にトレードをしていない（私のストーリーはこちら）。私の投資・貯蓄は、主にセクターETFと少数の厳選された個別株への定期的な積立、口座を管理する信頼できる第三者、およびアドバイザーによって行われている。そのようなアドバイザーまたはファンドは、個別株、オプション、インデックスファンド、投資信託、ETF、またはその他の有価証券を通じて、私が全く知らないここに記載された名称のポジション、エクスポージャー、または保有を持っている場合がある。基本的に、インデックスファンド、ETF、個別株を通じて、私はいかなる時点においても何かを所有、エクスポージャーを持つ、または何も所有しない可能性がある。同じ日付、2026年5月20日現在、より健康的なライフスタイルを送ることを目指し、私はファンタジースポーツ、スポーツベッティング、オンラインおよびリアルのカジノ、予測市場からも自分自身を除外している。

そしてすべてのポジションは、この記事を公開した瞬間に、通知の有無にかかわらず即座に変わりうる。また、いかなる時点においても、いかなるポジションでもロング、ショート、ニュートラルになりうる。あなたは自己責任だ。私のブログに基づいて決断を下さないでほしい。私は異端に存在している。数字や計算が出てきたら、それが間違っていると仮定して再確認してほしい。私は8年生で代数に落第し、高校の数学の最高の成果として最終学年の補修微積分でD-を取り、大学では英語専攻になってものごとをより簡単にごまかせるようにした。

このページで提供される情報の正確性または完全性は出版者が保証するものではない。これらは私の雇用主、パートナー、または関係者のいずれかの意見ではない。私は開示について正直に最善を尽くしたが、正しいとは保証できない；時々ビールを数杯飲んだ後にこれらの投稿を書くことがある。私は投稿を公開した後に編集するのは、私が焦り屋で怠け者だからで、誤字を見つけたら30分後に再度確認してほしい。また、私は本当によく間違える。それほど重要なので二回言及する。