PolymarketとKalshi　FIFAワールドカップ予想の主戦場は

FIFAワールドカップの優勝予想市場が、予測市場ビジネスの最大分野となっている。Polymarketの大会優勝予想マーケットだけで20億ドルの賭けが集まり、Kalshiは同一テーマで48市場を展開し、業界最大級の手数料収入を得ている。

両プラットフォームはフットボールというテーマでは一致するが、資金の集め方は大きく異なる。BeInCryptoのDuneダッシュボードは3会場の取引高、手数料、暗号資産による未決済ベットの分布を示す。

スポーツが予測市場で5月の取引高記録を牽引

バイナンスリサーチによれば、予測市場の2026年5月の取引高は過去最高の312億ドルとなり、1月から約15%増加した。同レポートでは、Kalshiが市場取引量の58%、Polymarketが28%を占め、業界全体の未決済建玉は13億ドルに達したという。

BeInCrypto独自のデータによると、Kalshiのシェアを支えたのはスポーツだ。プラットフォームで2026年最大の月となった5月にはスポーツ取引高が104億4000万ドルに上った。

Kalshiの名を高めた大統領選など選挙関連カテゴリーは、その月の取引高が1億7366万ドルにとどまり、約60分の1だった。

同期間のKalshiにおける暗号資産マーケットは20億2000万ドル、「スポーツ関連エキゾチック」は48億8000万ドルの取引高となった。2026年ワールドカップの日程によって、今やプラットフォームの成長は政治やコイン価格ではなくスポーツ中心に推進されている傾向がうかがえる。

注：すべての週次データは月次データに集約されている。

6月もスポーツ分野が先行している。ワールドカップ本戦はまだほぼ全日程が残っており、この取引高は今後さらに伸びる可能性がある。なお、Kalshiの選挙カテゴリーはすでに5月の水準に迫っており、今後スポーツ分野の存在感を奪う可能性もある。

最大規模のフットボール市場は、その集中ぶりを如実に示している。

20億ドル市場vs48の小規模市場

Polymarketのワールドカップ優勝予想市場は累計取引高が20億ドル、流動性は4億3600万ドル、木曜日だけで1億3700万ドルが取引された。プラットフォームのFIFAワールドカップカテゴリーには330以上のアクティブマーケットがある。

Kalshiの同様のイベント市場は48市場合計で1億8230万ドル規模にとどまる。主要イベントにおける流動性の差は約11対1でPolymarketが圧倒しており、木曜日のPolymarketでの取引高はKalshiのワールドカップ最大イベントの累計取引高に肉薄する。

両社の違いは構造にあり、フットボール予想自体に違いはない。ワールドカップのオッズも全く同じで、両社ともスペイン本命17%、Kalshiではスペインとフランスへの配当は5.56倍だ。

Kalshiは多数の試合ごとに分散したマーケットを展開する一方、Polymarketは優勝予想という大会全体のひとつの軸で取引を集約する。バイナンスリサーチによるKalshiの市場シェア58%をみると、両社の争いは、「大対小」ではなく「広さ対深さ」という構図である。

この集中傾向はPolymarketの年間データ全体にも表れている。

Polymarketは年初からスポーツ主導、足元で取引高は鈍化

Polymarketでは2026年の毎週、カテゴリー別取引高でスポーツが最多となった。1月はスポーツが62億ドルを占め、全体143億4000万ドルのうち43%に相当した。政治は44億9000万ドル、暗号資産は36億5000万ドルだった。

注：すべての週次データは月次データに集約されている。

ピークは3月で、スポーツが単月過去最高の87億7000万ドル、全体195億8000万ドルのシェアを占めた。6月には取引高が約70%減少し59億1000万ドルとなったが、スポーツの占有率は56.5%へ上昇した。暗号資産は17億3000万ドル、政治は8億3125万ドルとなった。

言い換えれば、フットボールの優位性は大会特有の現象ではない。これはワールドカップのブームより前から存在し、グループステージに入って全体の活動量が減少する中でも一層強まっている。

出来高は全体像の半分しか示していない。手数料が残りの半分を明かす。

Kalshiが手数料で首位、Opinionが最終局面を示す

5月にKalshiは1億3786万ドルの取引手数料を集めた。Polymarketは2807万ドル、Opinionは15万9330ドルだった。これは約5倍の収益格差であり、Kalshiが最も出来高を記録しているというバイナンスリサーチの分析結果とも一致する。

このダッシュボードは4月以降のKalshiの手数料を追跡しているが、いずれの月もPolymarketが獲得した金額から大きく上回っている。投資資金は2つに分かれて流れるが、手数料収益は圧倒的にKalshiに集中する構造。

規模の小さいOpinionは、この傾向の行き着く先を示す。1月には暗号資産分野が14億6000万ドルの1週間のうち7億2952万ドルを占めた。

注：すべての週次データは月次データに集約。

6月1日の週には、スポーツ分野が全体の99.4％を占め、暗号資産分野は50万ドルを下回った。FIFAワールドカップ予想は、単なる成長にとどまらず、予測市場が築いてきた他ジャンルの取引をほぼ置き換える形となった。

驚きの展開が続く。スポーツ分野は、暗号資産ネイティブのプラットフォームを含む全ての基準で暗号資産分野を上回った。業界の牽引役だった政治分野は、わずか1年で誤差の範囲にまで縮小した。

プラットフォームは、サッカーについては完全に同意し、いずれもスペインに価格を付けている。特に注目すべきは、5月に記録的な出来高となった一方で、全体の取引活動はすでに減速局面にあった点である。

今後の動きがFIFAワールドカップ予想競争の行方を左右する。グループステージでの日々の試合はKalshiのマッチごとの予想が優位となり、ノックアウトラウンドの盛り上がりはPolymarketのトーナメント型に追い風となる可能性がある。このため、優位は週ごとに変動するだろう。

投資家は、キックオフによって出来高全体が回復するか、選挙カテゴリーの復調がスポーツ分野からのシェア奪還につながるか、そしてノックアウトラウンドに向けて未決済建玉がさらに積み上がるかを注視する必要がある。

もしもグループステージでも減速傾向を反転できなければ、予測市場ブームは最初のホイッスルを待たずにピークを迎えていたことになる。