シティグループ、SpaceXとAnthropicのIPO需要拡大を背景にトークン化非公開企業の占有率を計画

TLDR

• シティグループは、富裕層および機関投資家向けにトークン化された非公開企業株へのアクセスを計画している。
• このプラットフォームは当初、海外投資家向けに提供される予定。
• シティのプラットフォームはSIXのブロックチェーンインフラを使用している。
• 最初の取引はデジタル資産企業Kaleidoが関与した。
• SpaceX、AnthropicおよびOpenAIのIPOへの関心が、プライベート市場の需要を押し上げている。

シティグループは、ブロックチェーンベースのプラットフォームを準備しており、富裕層および機関投資家が非公開企業のトークン化された持分を購入・取引できるようにする。投資家が公開市場に上場する前の注目企業へのアクセスを求める需要が高まる中での動きだ。

この提供サービスは当初、海外投資家向けに提供される予定で、適格クライアントがトークン化されたインstrumentを通じて非公開企業の株式へのエクスポージャーを得られるよう設計されている。シティグループは複数の大手非公開企業とプラットフォームへの参加について協議中とされているが、具体的な企業名は明かされていない。

このローンチは、ウォール街がSpaceX、AnthropicおよびOpenAIを含む大手プライベートテクノロジー企業の公開上場に注目する中で行われる。SpaceXはティッカーSPCXでナスダックにデビューする見通しで、AnthropicとOpenAIも主要な人工知能関連の上場候補として注目を集めている。

シティグループ、プライベート市場向けブロックチェーンプラットフォームを構築

シティグループのプラットフォームは、承認された投資家がトークン化された非公開企業の持分を従来の有価証券と並行して保有できることを目指している。同行はこのモデルが、IPO前の非公開企業へのアクセスに一般的に使用される特定目的の投資ビークルよりも高い透明性を提供できると述べている。

このプラットフォームはSIXのブロックチェーンインフラを使用しており、デジタル資産会社Kaleidoが関与した最初の投資取引をすでに完了している。シティはこの製品がより広範な市場標準となり、他の金融機関にも時間をかけて採用されることを期待している。

この取り組みは、大手銀行がプライベート市場資産をデジタル形式に取り込もうとする拡大する取り組みを反映している。トークン化された株式は、ブロックチェーンインフラを使用して所有権、譲渡および決済活動を記録しながら、非公開企業の持分への経済的エクスポージャーを表すことができる。

投資家にとって、この仕組みはレイトステージの非公開企業へのアクセスをより整理された形で提供する可能性がある。急成長する企業の多くは現在、より長い期間非公開のままであり、公開市場の投資家が初期の利益を得る機会を制限している。

シティグループのこの動きは、広範な個人投資家への配布ではなく、機関投資家や富裕層クライアントを対象としている。プライベート市場へのアクセスは、適格性ルール、管轄の制限および発行者の参加に引き続き左右される。

SpaceXとAnthropicの上場が投資家需要を高める

世界最大級のテクノロジー企業の一部が公開上場を準備または検討する中、非公開企業へのエクスポージャーを求める需要が高まっている。SpaceXはナスダックへのデビューを前に大きな機関投資家の関心を集めており、史上最大規模のIPOの一つを目指している。

Anthropicも機密IPO書類を提出した後に注目を集めており、OpenAIはChatGPTの規模と大きなプライベートバリュエーションから引き続き注目されている。これらの企業への投資家の関心が、IPO前のアクセスを提供するツールへの需要を高めている。

従来のプライベート市場投資は、多くの場合、大きな最低投資額、限られた流動性および複雑な投資構造を必要とする。シティグループのトークン化プラットフォームは、ブロックチェーンベースの記録と決済インフラを使用することで、適格クライアントのアクセスを簡素化することを目的としている。

他の企業もトークン化された非公開企業へのエクスポージャーに参入している。Republicはかつて、SpaceX、OpenAIおよびAnthropicなどの企業に連動したブロックチェーンベースのトークンの計画を低い最低投資額で発表した。Robinhoodもヨーロッパのユーザー向けにOpenAIとSpaceXへのトークン化されたエクスポージャーを提供したが、OpenAIは後にそれらのトークンを承認または支持していないと述べた。

発行者が承認した構造と未承認の合成資産の区別が、トークン化されたプライベート市場における重要な問題となっている。シティグループのアプローチは、機関投資家グレードのアクセスと非公開企業との直接対話に焦点を当てているようだ。

トークン化された有価証券がウォール街の焦点に

シティグループは数年前からトークン化された有価証券の成長に備えてきた。2023年、同行はトークン化された有価証券が2030年までに最大4兆ドルの市場になる可能性があると試算した。

同行は2023年にトークンサービスのパイロットも開始し、より迅速な国際送金をサポートするために顧客預金をプライベートブロックチェーン上のデジタルトークンに変換した。さらに最近では、シティグループがJPモルガンが支援するグループに参加し、2027年上半期にも開始される可能性があるトークン化された預金ネットワークに取り組んでいる。

シティグループは、トークン化された有価証券の発行が確立された金融機関にとっての重要な機会であると述べている。同行は、トークン化市場内で発行プラットフォーム、カストディ、アドバイザリーサービスおよびブローカー・ディーラー機能を提供することで、従来の企業が引き続き重要な役割を果たすと予想している。

この移行は、従来の金融インフラとブロックチェーンシステムが共存するハイブリッドモデルを通じて進むと見られている。この体制は、銀行、資産運用会社およびブローカーが従来のシステムとデジタルシステムの両方を管理するにあたり、追加的な運用上の要求を生み出す可能性がある。

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