XRPのオンチェーン需要が91.5%減少、トレーダーは$0.65のサポートに注目

Glassnodeの最新オンチェーンメトリクスによると、XRPのオンチェーン活動は2025年の急騰以降、急激に冷え込んでいる。XRPネットワーク手数料の90日平均は、2月の約5,900 XRPから約500 XRPへと急落し、91.5%の下落を記録した。これは、XRPが一時$3を超えた2025年半ばの価格急騰後、オンチェーン需要が急激に鈍化していることを示している。オンチェーン活動の反落は、激しい投機が続いた時期を経て、トレーダーの行動と市場構造が広く変化していることを映し出している。

市場の冷え込みを裏付けるように、XRPの90日間の実現損益比率は0.38まで崩落しており、オンチェーンで利益よりも損失を確定させているコインが多いことを示唆している。2025年1月と7月のピーク時、XRPが$3.40付近で取引されていた頃、利益確定が資金フローを支配し、この比率は約50に達していた。現在の状況はそれとは対照的で、大口保有者による大規模な分配よりも、リスクオフのセンチメントとレバレッジ主導の清算が売り圧力の主因となる、投げ売り局面の可能性を示唆している。

主なポイント

• XRPのオンチェーン需要は2025年の上昇相場以降急激に低下しており、ネットワーク手数料の90日平均は91.5%下落して約500 XRPとなっている。
• 90日間の実現損益比率は0.38まで低下しており、投資家がポジションを手仕舞う中で、利益よりも損失が多く実現されていることを示している。
• 取引所関連の活動は冷え込みを示しており、バイナンスなどの中央集権型取引所への大口XRP送金は2025年のピーク以降減少し、クジラによる大規模な分配から離れる動きが示唆されている。
• 約$1.00から$0.65の間に明確な積み増しゾーンが形成されつつあり、フェアバリューギャップや$0.50～$0.65付近の高出来高ノードなどのテクニカルレベルがその支えとなっている。
• 短期的な軟調にもかかわらず、一部のアナリストは約$15～$18を目標とする長期的な強気シナリオを維持しており、XRPの最終的なファンダメンタルズの方向性をめぐる議論が続いている。

オンチェーン活動とそのシグナル

Glassnodeの分析は、2025年前半にトークンを$3超へと押し上げた爆発的な上昇の後、XRPのオンチェーン活動が大幅に冷え込んでいることを強調している。90日間の手数料平均が数千XRPから数百XRPへと急落したことは、ネットワークの取引活動の冷え込みと投機的需要の後退を示唆している。実務的には、手数料データはXRPレジャー上の日常的な取引利用の代理指標として扱われることが多く、現在の数値は活発な活動期を経てユーザー数が一時的に低迷し、正常化が進んでいることを示している。

この冷え込みがより安定した、あるいは低迷した価格環境に繋がるかどうか、市場参加者は注目している。2025年半ばの急騰後の価格推移により、トレーダーは現在$1.00から$0.65の広いバンドを重要なゾーンと捉えるテクニカル環境が形成されている。買い手がそのレンジを守るだけの需要を積み上げられるか、あるいは市場がより広範なリスクオフサイクルの中で一段安を試すかが焦点となっている。

損益ダイナミクス：利益確定から投げ売りへ？

実現損益比率は、市場環境が変化する中で投資家がXRPポジションをどのように管理しているかを示す指標だ。比率が0.38まで低下したことは、$1の実現利益に対して約$2.63の損失が実現されていることを意味しており、これは市場が分配フェーズから投げ売りへと移行する際によく見られるパターンだ。ただし、過去のサイクルにおける大口保有者の売りほどの強度はない。

参考までに、2025年にXRPが$3.40付近で推移していた数週間、この比率は約50に達しており、それらの価格水準での積極的な利益確定を示していた。低比率への転換は、積極的なオンチェーン利益確定から離れ、市場参加者がより慎重な姿勢に移行するという広範なシフトと一致している。これは、より強い買い手が価格を押し上げる展開への回帰を排除するものではないが、すでに大規模な投機的熱狂を経験した市場において、リスク管理とストップアウトの力学が改めて重視されていることを浮き彫りにしている。

クジラのフロー、取引所、そして全体像

取引所の動向については、CryptoQuantのデータがGlassnodeのオンチェーン活動を補完する視点を提供している。アナリストたちは、主要取引所へのXRP送金が減少していることを指摘しており、特に上位コホートの保有者においてその傾向が顕著だ。特に100,000～1,000,000 XRPおよび1,000,000 XRP超の流入は2025年のピーク以降弱まっており、2025年10月以降でそれぞれ約15%と20%の減少を記録している。この傾向は、サイクルの天井付近での売りによく伴う段階的な分配の減少を示している。

アナリストたちは、短期的な価格軟調は、大口保有者による広範で組織的な売り浴びせよりも、レバレッジ主導の清算とリスクオフの心理に起因していると警告している。言い換えれば、大口保有者は依然として市場の積極的な参加者であるものの、現時点ではその活動がXRPの価格推移を左右する支配的な力とはなっていないようだ。オンチェーン需要の減退と変化する取引所ダイナミクスの組み合わせは、潜在的な流動性ギャップと、より広範な暗号資産市場の上昇局面における需要回復の可能性とを比較検討しなければならないトレーダーにとって、複雑な背景を生み出している。

地域的・行動的シグナルの観点では、XRPエコシステムは依然として典型的なパターンを示している。すなわち、いくつかの明確な加速ポイントから、トレーダーがよりリスクの低いエントリーポイントを探す慎重な局面への移行だ。CryptoQuantの分析は、大口保有者からの取引所への流入が冷え込んでいることを浮き彫りにしており、これは歴史的にXRP市場におけるより広範な調整に先行または伴ってきた。しかし、ボラティリティの高い暗号資産市場では常にそうであるように、これらのトレンドはマクロ環境、流動性サイクル、そして投資家のリスク選好を形成し続ける規制の変化の中で捉える必要がある。

テクニカルマップ：買い手が注目するレベル

チャートの観点から見ると、XRPは多くのトレーダーが潜在的な底値圏と見なすゾーン内で横ばいが続いている。週足の価格推移は$1.00から$0.65の間にテクニカルレベルの集積を示している。XRPの2024年末の上昇時に形成された注目すべきフェアバリューギャップは概ね$0.63から$1.00にまたがっており、価格は$1.40を下抜けた後、このゾーンへと戻る動きを見せている。ビジブルレンジのボリュームプロファイルデータは、現在の価格を下回る水準では$0.50～$0.65付近の高出来高ノードまで比較的薄い活動を示しており、その周辺に重要な流動性エリアが存在することを示唆している。

最も取引量の多い価格帯であるポイント・オブ・コントロールは$0.52～$0.55付近に位置しており、このレンジが即時の需給の磁石となっているという見方を裏付けている。さらに、XRPの5年間の上昇トレンドラインは、今後数ヶ月で$0.60～$0.65付近に交差すると予測されており、マクロ環境がリスク選好の回復を支援する場合に潜在的なリバウンドを支える可能性のある複合的なサポートを形成している。

コミュニティの動向では、市場ウォッチャーたちが$0.60～$0.65のバンドを現実的な積み増しゾーンとして注目し始めている。Crypto Patelなどのトレーダーは$1.00～$0.60を積み増しの好適なレンジとして特定しており、一方でJavon Marksのような人物はXRPあたり約$15～$18を目標とする長期的な強気シナリオのモデル化を続けている。これは現在の水準から約1,100%の上値余地を意味する。そのような価格推移は持続可能なマクロ環境と市場主導のリスク再評価を前提としているが、オンチェーン・取引所・テクニカルシグナルの収束は、XRPの普及と流動性サイクルの再加速に賭ける投資家の間でこのシナリオを生き続けさせている。

今後の注目点

市場が静かなオンチェーン環境と取引所活動の変化を消化する中、XRPトレーダーは$0.60～$0.65付近の主要サポート周辺で需要が回復するかどうか、そして買い意欲が$1.00の節目とそれ以上への回復を維持できるかどうかを注視するだろう。長期的な強気シナリオがさらなるマクロショックを吸収できるのか、あるいは規制の明確化、流動性環境の改善、機関投資家の参入といった新たな触媒が2026年におけるXRPの価格推移を塗り替える可能性があるのか、という根本的な問いが引き続き市場の焦点となっている。

この記事はもともとXRP On-Chain Demand Falls 91.5% as Traders Watch $0.65 SupportとしてCrypto Breaking News（暗号資産ニュース、Bitcoinニュース、ブロックチェーン最新情報の信頼できる情報源）に掲載されたものです。