エリザベス・ウォーレン、6月12日の上場を前にSECにSpaceXの2兆ドルIPO停止を要求

注目ポイント

• マサチューセッツ州選出のエリザベス・ウォーレン上院議員が、SpaceXが計画する6月12日の公募ラウンドの延期をSEC（米国証券取引委員会）に正式に要請した。
• 同社は最大2兆ドルの企業評価額を目指しつつ、750億ドルの資金調達を計画している。
• 主な懸念事項として、イーロン・マスクへの議決権集中、デュアルクラス株式構造、および株主保護の制限が挙げられている。
• 政治的反対にもかかわらず、投資家の関心は2500億ドルを超え、目標額の3倍以上に達している。
• 重大な法的問題または開示上の問題が生じない限り、金融当局は手続きを進める見通しだ。

SpaceXは、ウォール街で最も注目された公募ラウンドの一つを実施しようとしている。しかし、著名な議員が上場前に連邦当局の監督を求めている。

マサチューセッツ州選出のエリザベス・ウォーレン上院議員は、6月10日にSEC（米国証券取引委員会）のポール・アトキンス委員長に正式な要請書を提出し、SpaceXの新規株式公開の延期を求めた。同社は木曜日の夜に株価を設定し、6月12日（金曜日）から取引を開始する予定だ。

上場が成功すれば、SpaceXの時価総額は約2兆ドルに達し、新規株主から約750億ドルを調達することになる。

民主党のウォーレン上院議員は、この取引が個人投資家や年金基金に過大なリスクをもたらす一方で、主に経営幹部や初期出資者に利益をもたらすと警戒感を示した。

精査される企業構造

ウォーレン氏の書簡は、SpaceXの内部ガバナンス体制に強く焦点を当てている。

書簡では、マスク氏の過大な議決権、多層的株式クラスの導入、強制仲裁要件、および株主提案への制限が指摘されている。ウォーレン氏はこうした仕組みによって、株式が取引開始後に公開市場参加者の影響力が著しく制限されると主張している。

ウォーレン上院議員はまた、同社の価格設定にも異議を唱えた。声明の中で、2兆ドルという数字を「現実から完全に乖離している」かつ「財務エンジニアリング」と表現した市場アナリストの見解を引用しており、特にSpaceXの年間売上約190億ドルと比較した場合にそう言えると述べた。

SpaceXが国防総省の重要なサプライヤーであることから、ウォーレン氏は市場デビュー後に外国資本が同社に流入する可能性についても懸念を示した。

依然として旺盛な市場の熱意

議会の反対にもかかわらず、機関投資家の関心は際立って高い。

ロイターの6月9日付報道によると、SpaceXは見込み投資家から2500億ドルを超えるコミットメントを獲得しており、これは当初の資金調達目標の3.5〜4倍に相当する。

SEC（米国証券取引委員会）はSpaceXの登録書類の審査を完了している。市場参加者はマスク氏の経営支配について十分な情報を得ており、申請書類には広範なリスク開示が記載されている。

証券法の専門家は、規制当局が介入するには重要事項の不記載、不正な会計処理、または法令違反の証拠が必要だと指摘する。積極的な価格目標それ自体は、連邦当局が行動を起こすための十分な根拠にはならない。

ウォーレン氏はSEC（米国証券取引委員会）の回答期限を6月23日と設定し、評価方法、コーポレートガバナンス基準、パッシブ運用車両の保護、仲裁方針、および情報の早期開示に関する疑惑についての説明を求めている。

これは、ウォーレン氏とマスク氏の間で続く対立の新たな一章だ。両者はこれまで、役員報酬、ソーシャルメディアプラットフォームの買収、および政府効率化への取り組みをめぐって衝突してきた。

投資コミットメントは水曜日に確定する予定だ。公募ラウンドは現在、当初のスケジュール通りに進んでいる。

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