L'action Figma (FIG) bondit alors que Wall Street affirme que les craintes liées à l'IA étaient exagérées

TLDR

• L'action Figma a bondi de plus de 8 % après que Citigroup a lancé une couverture avec une note Achat et un objectif de cours de 36 $
• HSBC a relevé Adobe (ADBE) de Conserver à Achat avec un objectif de cours de 308 $, atténuant les craintes de disruption par l'IA dans le secteur des logiciels de design
• L'analyste de HSBC n'a constaté aucun « impact significatif » des concurrents piloté par l'IA sur l'activité d'Adobe jusqu'à présent
• Figma a affiché un chiffre d'affaires annuel d'environ 1,06 milliard de dollars et détient 1,64 milliard de dollars en liquidités, mais reste déficitaire avec une perte nette d'environ 142 millions de dollars au dernier trimestre
• L'action FIG était sous pression depuis son introduction en bourse en 2025, en raison des craintes que les outils d'IA ne perturbent le marché des logiciels de design

Figma (FIG) a bénéficié d'un double coup de pouce cette semaine. Citigroup a lancé une couverture avec une note Achat et un objectif de cours de 36 $, et HSBC a relevé la note de son rival Adobe (ADBE) — ces deux mouvements envoyant un message clair : Wall Street se montre moins préoccupée par les craintes de disruption par l'IA dans le secteur des logiciels de design.

Figma, Inc., FIG

FIG a bondi de 5,2 % suite à l'annonce de Citigroup et a même progressé de plus de 8 % à un moment donné, portant l'action à environ 19,67 $ après avoir rebondi depuis un récent plus bas de 16,81 $. C'est un redressement marqué pour une action qui était en baisse depuis son introduction en bourse en 2025.

L'objectif de 36 $ de Citigroup est presque le double du cours actuel de FIG. Un tel écart attire l'attention des investisseurs institutionnels comme des traders particuliers à la recherche d'opportunités de revalorisation.

La mise à niveau d'Adobe lève une pression

La mise à niveau d'Adobe par HSBC était sans doute tout aussi importante pour Figma. L'analyste Stephen Bersey a relevé Adobe de Conserver à Achat avec un objectif de cours de 308 $, contre 282 $ auparavant, après qu'Adobe a annoncé une croissance de son chiffre d'affaires de 12,7 % en glissement annuel au deuxième trimestre de l'exercice fiscal 2026.

C'est un signal fort pour les investisseurs en FIG. L'action Figma avait été entraînée à la baisse par le même récit de disruption par l'IA qui avait inquiété les détenteurs d'Adobe. Si Adobe — le acteur plus grand et plus établi — se porte bien, les craintes autour de Figma commencent à paraître moins fondées.

Les revenus d'Adobe axés sur l'IA ont certes triplé en glissement annuel, mais ils ne représentaient encore qu'environ 2 % du chiffre d'affaires du deuxième trimestre de l'exercice fiscal 2026. La « fidélisation » de la plateforme, portée par la familiarité des flux de travail et les fonctionnalités d'IA intégrées, maintient les utilisateurs en place.

Les finances de Figma : la croissance d'abord, les bénéfices ensuite

Les propres chiffres de Figma illustrent un schéma classique de logiciel à forte croissance. Le chiffre d'affaires annuel s'est établi à environ 1,06 milliard de dollars, avec une marge brute proche de 80 % — un indicateur solide que le produit principal se développe bien.

Les pertes sont néanmoins réelles. Le résultat opérationnel du dernier trimestre était d'environ -137,4 millions de dollars, et la perte nette d'environ -142,4 millions de dollars. Le rendement des actifs et des capitaux propres sont tous deux négatifs.

Ce qui maintient le scénario haussier en vie, c'est le bilan. FIG détient environ 1,64 milliard de dollars en liquidités et placements à court terme, avec un ratio de liquidité générale proche de 2,5 et très peu de dettes. La société a également généré près de 97 millions de dollars de flux de trésorerie opérationnels au dernier trimestre, avec un flux de trésorerie disponible d'environ 88,6 millions de dollars.

Le multiple prix/ventes de FIG se situe autour de 8x — élevé, mais pas inhabituel pour un éditeur de logiciels qui croît à ce rythme avec ces marges.

L'évolution du cours en séance après l'annonce de Citigroup a été ordonnée. FIG a évolué dans une fourchette étroite entre 19,60 $ et 20,05 $ en milieu de séance, les replis autour de 19,70 $ ayant été rachetés. L'action se maintient au-dessus du support précédent dans la zone des 18 $–18,50 $.

L'objectif de cours de 36 $ de Citigroup et la mise à niveau d'Adobe par HSBC marquent ensemble la semaine la plus haussière que FIG ait connue depuis son introduction en bourse.

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