A 2,33 $ por trimestre, el dividendo de Home Depot sigue subiendo en medio de una ola de adquisiciones

Conclusiones clave para las acciones de Home Depot a julio de 2026

• Home Depot pagó aproximadamente 2.300 millones de dólares en dividendos solo en el primer trimestre, y el CEO Ted Decker calificó el pago de "saludable" mientras desviaba las preguntas sobre la reanudación de la recompra de acciones.
• El dividendo trimestral se sitúa ahora en 2,33 dólares, frente a los 2,25 dólares de hace dos años y los 2,30 dólares de los cuatro trimestres anteriores.
• Un ratio de pago del 71% frente a un rendimiento del 2,7%: elevado para un minorista que gasta agresivamente en adquisiciones, pero ya no en el máximo del 89% que alcanzó un trimestre antes.
• El modelo de caso medio de TIKR valora las acciones de Home Depot en 543 dólares para enero de 2031, un retorno total del 52% que se anualiza en un 10%.

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La conferencia de resultados del primer trimestre de Home Depot muestra a una empresa que elige las adquisiciones frente a las recompras mientras defiende su dividendo

Home Depot (HD) reportó ingresos de 41.800 millones de dólares en el primer trimestre en su conferencia de resultados del primer trimestre del año fiscal 2027, un aumento del 5% respecto al año anterior, y reveló que devolvió aproximadamente 2.300 millones de dólares en dividendos a los accionistas durante el trimestre. Esa cifra de 2.300 millones llegó acompañada de una ausencia llamativa: ninguna mención a la recompra de acciones.

El CEO Ted Decker describió claramente el panorama de asignación de capital en la conferencia de resultados del primer trimestre de 2027 cuando un analista presionó sobre si Home Depot reanudaría las recompras para 2027. "Ciertamente pagamos un dividendo saludable en este momento", dijo Decker en la conferencia. Luego redirigió la atención a la estrategia de inversión de tres frentes de la empresa: negocio principal, experiencia interconectada y ganar al cliente profesional.

El impulso al cliente profesional absorbió capital real en el primer trimestre. Home Depot completó la adquisición de Mingledorff’s, un distribuidor de HVAC con 42 ubicaciones en cinco estados del sureste, lo que expandió el mercado total direccionable de la empresa a 1,2 billones de dólares. SRS, la plataforma de distribución especializada, generó 4.000 millones de dólares en ventas con un crecimiento orgánico positivo, aunque las ventas comparables se tornaron ligeramente negativas en techos.

Las ventas comparables totales de la empresa se situaron en un positivo 0,6%, con las ventas comparables de EE. UU. en un 0,4%. El beneficio diluido por acción ajustado cayó a 3,43 dólares desde los 3,56 dólares de un año antes, una disminución que el CFO Richard McPhail atribuyó en parte al efecto de la adquisición de GMS en la mezcla de margen bruto. El margen bruto cayó 75 puntos básicos interanual hasta el 33%, y el margen operativo ajustado se situó en el 12,3%.

La dirección reafirmó su guía para el año completo: ventas comparables planas a un 2%, crecimiento total de ventas del 2,5% al 4,5%, y crecimiento del BPA ajustado de plano a un 4% frente al año fiscal 2025. McPhail reconoció "un entorno externo más volátil" pero dijo que la empresa había "observado el tipo de demanda que esperábamos" durante las primeras semanas del segundo trimestre.

El mensaje de la conferencia fue bastante claro: Home Depot está invirtiendo capital en adquisiciones de distribución y capacidades para el cliente profesional, no en recomprar acciones, y el dividendo sigue siendo el vehículo principal para devolver efectivo a los accionistas.

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La acción de HD paga ahora 2,33 dólares al trimestre, y su ratio de pago finalmente dejó de subir

El dividendo trimestral de Home Depot alcanzó los 2,33 dólares a partir del pago más reciente, frente a los 2,30 dólares de los cuatro trimestres anteriores y los 2,25 dólares antes de eso. Cada paso al alza se produjo mientras la empresa asimilaba su mayor ciclo de adquisiciones en décadas.

Esa trayectoria parecía precaria hace un trimestre, cuando el ratio de pago se disparó al 89%. Desde entonces ha caído al 71%, aún elevado según los estándares históricos de Home Depot, pero direccionalmente a favor de la empresa. El descenso coincide con el primer trimestre completo de la contribución de GMS fluyendo a través de la cuenta de resultados.

Un ratio de pago del 71% deja menos margen de error que los niveles inferiores al 50% en los que operaba Home Depot a mediados de 2024 y mediados de 2025. Pero se sitúa muy por debajo de la cifra del 89% que brevemente planteó dudas sobre si el dividendo podría seguir creciendo.

La acción de Home Depot ofrece un rendimiento del 2,7% a su precio actual de 358 dólares. Ese rendimiento se ha movido entre el 2,5% y el 2,9% durante el último año, y ahora se sitúa en el extremo superior de ese rango porque el precio de la acción ha bajado mientras el dividendo subía.

Que el ratio de pago continúe cayendo depende de si la trayectoria del BPA que guiaron Decker y McPhail, un crecimiento de plano a un 4% para el año completo, se materializa en un contexto de aumento de los costes de los insumos y una rotación de viviendas aún moderada.

El objetivo de 543 dólares de TIKR valora la acción de Home Depot para un repunte que aún no ha comenzado

El modelo de caso medio de TIKR establece un objetivo de 543 dólares para la acción de Home Depot para enero de 2031, lo que implica un retorno total del 52% desde el precio actual de 358 dólares, o un 10% anualizado durante 4,6 años.

Ese retorno requeriría que la acción de Home Depot se recuperara de un período en el que ha perdido terreno: la acción registra un retorno de precio negativo del 4% a un año a partir de la fecha de creación del modelo. Una cifra anualizada del 10% incluye tanto la revalorización del capital como los ingresos del rendimiento actual del 2,7%.

La propia guía de la dirección proporciona los bloques de construcción. Un crecimiento de los ingresos del 2,5% al 4,5%, SRS entregando un crecimiento orgánico de un solo dígito medio, y un mercado direccionable de 1,2 billones de dólares anclado por el cliente profesional alimentan la tesis del caso medio. Si el crecimiento del BPA ajustado de la empresa se sitúa en el extremo superior de su guía de plano a un 4% para el año fiscal 2026, la historia de expansión del margen que requiere el modelo de TIKR comienza a tomar forma en los próximos dos años.

Un objetivo de 543 dólares en los próximos 4,6 años implica que la acción de Home Depot tiene que hacer más que mantener su dividendo. Consulte el modelo completo: Vea el modelo de valoración de HD de TIKR en TIKR gratis →

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