Strategy enfrenta nuevas dudas sobre Bitcoin tras caer STRC por debajo del valor nominal

TLDR

• Strategy podría volverse menos importante en el próximo ciclo de Bitcoin después de que la venta masiva de STRC generara preocupaciones.
• Matt Hougan, CIO de Bitwise, dijo que las instituciones podrían reemplazar a Strategy como el principal impulsor de la demanda de Bitcoin.
• STRC cayó por debajo de su valor nominal de 100 dólares y desencadenó preguntas sobre el modelo de dividendos de Strategy.
• Bitcoin cayó a 58.190 dólares el 25 de junio, ya que la agitación de STRC pesó sobre la confianza del mercado.
• Hougan dijo que Strategy todavía tiene suficientes activos líquidos y no enfrenta un riesgo de liquidez inmediato.

El papel de Strategy como el principal comprador corporativo de Bitcoin enfrenta escrutinio después de la venta masiva de STRC. Matt Hougan, CIO de Bitwise, dijo que Strategy podría importar menos en el próximo ciclo de Bitcoin. Dijo que las instituciones podrían impulsar la demanda en su lugar.

Bitwise dice que Strategy podría perder su liderazgo en la compra de Bitcoin

Hougan dijo que Strategy moldeó la demanda de Bitcoin durante años a través de sus compras. Sin embargo, dijo que esa posición podría no continuar después del estrés de STRC. "Esos días probablemente hayan terminado", dijo Hougan el jueves.

Él añadió que Strategy podría seguir siendo un comprador neto durante otro mercado alcista. Sin embargo, espera que los bancos, los gestores de activos, los fondos de pensiones y los fondos soberanos ganen influencia. Por lo tanto, la demanda de Bitcoin podría volverse menos dependiente de un solo tenedor.

El cambio no elimina a la empresa del mercado. En cambio, reduce su peso en el próximo ciclo de Bitcoin. Dijo que Strategy probablemente se volvería "menos importante" que antes.

El colapso de STRC afecta el sentimiento de Bitcoin y plantea preguntas sobre el modelo

La preocupación creció después de que STRC cayera por debajo de su valor nominal de 100 dólares. Las acciones preferentes cayeron por debajo de los 75 dólares y plantearon preguntas sobre los dividendos. Por lo tanto, los operadores cuestionaron la estructura detrás de las compras de Bitcoin de la empresa.

Bitcoin cayó a 58.190 dólares el 25 de junio, marcando un mínimo de 21 meses. La caída coincidió con la ruptura de STRC y profundizó la presión del mercado. Por lo tanto, el evento debilitó la confianza en los mercados de criptomonedas.

Hougan calificó el episodio como "dinámicas clásicas de fin de ciclo". Lo comparó con el colapso de la prima de GBTC de Grayscale en 2021. Dijo que el dinero de alto rendimiento entró en Bitcoin, aunque Bitcoin no ofrece ni rendimiento ni baja volatilidad.

Strategy enfrenta rechazo mientras continúa el debate sobre la liquidez de Bitcoin

Matt Cole, CEO de Strive, dijo que el problema de STRC recibió demasiada atención. Le dijo a Nate Geraci que el mercado reaccionó de forma exagerada al evento. Cole dijo que Strategy posee 847.363 Bitcoin, lo que equivale al 4% del suministro total.

Cole argumentó que una posición del 4% no cumpliría con el umbral material de la SEC. "Empiezan a considerar que una posición es material al 5%", dijo Cole. Por lo tanto, sugirió que el mercado trató la tenencia como más grande de lo que es.

Hougan dijo que Strategy no enfrenta presión de liquidez. Dijo que la empresa tiene 52.000 millones de dólares en activos líquidos frente a 7.000 millones de dólares en deuda. Añadió que Bitcoin tendría que caer un 70% a alrededor de 18.500 dólares antes de que surja un riesgo grave.

Strategy expandió su reserva en dólares a 2.550 millones de dólares después del estrés de STRC. Además, la empresa dijo que vendería Bitcoin donde sea necesario para financiar dividendos. Ese movimiento alivió la presión, pero redujo su imagen como el comprador más agresivo.

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