গুগলের সিইও বলেছেন এআই রাজস্বের চিত্র সম্পূর্ণ বদলে দিয়েছে

দুই দশক ধরে, Alphabet (GOOGL) মূলত বিজ্ঞাপনের মাধ্যমে রাজস্ব আয় করে আসছিল, যার মধ্যে রয়েছে সার্চ বিজ্ঞাপন, YouTube বিজ্ঞাপন এবং এর নেটওয়ার্ক জুড়ে ডিসপ্লে বিজ্ঞাপন। এপ্রিলে কোম্পানির Q1 2026 আর্নিংস কলে, CEO সুন্দর পিচাই সেই কাঠামোতে একটি পরিবর্তনের বর্ণনা দেন।

"আমাদের জেন AI মডেলের উপর নির্মিত পণ্য থেকে রাজস্ব বছরে বছরে প্রায় ৮০০% বৃদ্ধি পেয়েছে। আমাদের এন্টারপ্রাইজ AI সমাধান প্রথমবারের মতো Cloud-এর জন্য আমাদের প্রাথমিক প্রবৃদ্ধির চালিকাশক্তি হয়ে উঠেছে," Alphabet-এর নিজস্ব ইনভেস্টর রিলেশনস ট্রান্সক্রিপ্ট অনুযায়ী বিনিয়োগকারীদের জানান পিচাই।

এই বিবৃতিটি Alphabet-এর দ্রুততম বর্ধনশীল বিভাগ কীভাবে রাজস্ব তৈরি করছে তাতে একটি উল্লেখযোগ্য পরিবর্তন প্রতিফলিত করে।

Google Cloud-এর প্রবৃদ্ধির সংখ্যাগুলো আসলে কী দেখাচ্ছে

আর্থিক ফলাফল এই দাবিকে সমর্থন করে। CNBC জানিয়েছে, Google Cloud-এর রাজস্ব ৬৩% বৃদ্ধি পেয়ে $২০ বিলিয়নের কিছু বেশি হয়েছে, যা বিশ্লেষকদের পূর্বাভাস দেওয়া $১৮.০৫ বিলিয়নকে ছাড়িয়ে গেছে। অপারেটিং আয় তিনগুণ বেড়ে $৬.৬ বিলিয়নে পৌঁছেছে, এবং সেগমেন্ট মার্জিন এক বছর আগের ১৭.৮% থেকে বেড়ে ৩২.৯%-এ উন্নীত হয়েছে।

এই প্রবৃদ্ধি একটি একক প্রান্তিকের ঘটনা নয়, বরং ধারাবাহিক। Cloud রাজস্ব প্রবৃদ্ধি পরপর চার প্রান্তিক ধরে ত্বরান্বিত হয়েছে, ৩২% থেকে ৩৪%, তারপর ৪৮% এবং এখন ৬৩%-এ পৌঁছেছে।

আরও Google:

• ৫-তারকা বিশ্লেষক মূল পদক্ষেপে Google স্টকের মূল্য লক্ষ্যমাত্রা পুনর্নির্ধারণ করেছেন
• Google-এর নতুন ফিচারটি একটি শর্তসহ আসে
• Google Android ব্যবহারকারীদের ব্যয়বহুল সমস্যা সমাধানের লক্ষ্য নিয়েছে

ক্রমবর্ধমান মার্জিনের পাশাপাশি টেকসই রাজস্ব প্রবৃদ্ধি একটি উল্লেখযোগ্য সংমিশ্রণ। অনেক কোম্পানি স্কেলের বিনিময়ে কম মার্জিন গ্রহণ করে দ্রুত প্রবৃদ্ধি অর্জন করে।

একই সাথে উভয় অর্জন করা সাধারণত ইঙ্গিত দেয় যে শুধু ব্যয় নয়, বরং অন্তর্নিহিত চাহিদাই ফলাফলগুলো চালিত করছে।

কেন ব্যাকলগ সংখ্যাটি ৮০০%-এর শিরোনামের চেয়ে বেশি গুরুত্বপূর্ণ

বিশ্লেষকদের সবচেয়ে বেশি মনোযোগ আকর্ষণ করা সংখ্যাটি Google-এর AI রাজস্ব প্রবৃদ্ধির হার ছিল না। এটি ছিল ব্যাকলগ। Cloud ব্যাকলগ প্রান্তিক থেকে প্রান্তিকে প্রায় দ্বিগুণ হয়ে $৪৬০ বিলিয়নের বেশি হয়েছে, যা দুই প্রান্তিক আগের প্রায় $১৫৫ বিলিয়ন থেকে বেড়েছে। ম্যানেজমেন্ট আশা করে যে সেই ব্যাকলগের অর্ধেকের কিছু বেশি ২৪ মাসের মধ্যে স্বীকৃত রাজস্বে রূপান্তরিত হবে।

এই আকারের একটি ব্যাকলগ অনুমানমূলক আগ্রহের পরিবর্তে স্বাক্ষরিত প্রতিশ্রুতি প্রতিফলিত করে। পিচাই প্রান্তিকে একাধিক বিলিয়ন ডলারের বেশি ডিল বন্ধ হওয়ার কথা উল্লেখ করেছেন এবং বলেছেন $১০০ মিলিয়ন থেকে $১ বিলিয়ন পরিসরের ডিলের সংখ্যা বছরে বছরে দ্বিগুণ হয়েছে।

Gemini Enterprise-এর পেইড মাসিক সক্রিয় ব্যবহারকারীরা প্রান্তিক থেকে প্রান্তিকে ৪০% বৃদ্ধি পেয়েছে, এবং বিদ্যমান গ্রাহকরা তাদের মূল প্রতিশ্রুতির বাইরে ৪৫% বেশি ব্যয় বাড়িয়েছে।

এই শেষ সংখ্যাটি তাৎপর্যপূর্ণ। যখন গ্রাহকরা তাদের প্রাথমিক চুক্তির বাইরে ব্যবহার বাড়ায়, এটি ইঙ্গিত দেয় যে পণ্যটি কেনার পর অব্যবহৃত না থেকে সক্রিয়ভাবে ব্যবহৃত হচ্ছে।

ওয়াল স্ট্রিট পরবর্তী সপ্তাহগুলোতে এই ফলাফলে ইতিবাচকভাবে সাড়া দিয়েছে। একজন পাঁচ-তারকা বিশ্লেষক Alphabet-এর সার্চ ব্যবসার জন্য অনুমান বাড়িয়েছেন, AI এনগেজমেন্ট ট্রেন্ডের স্থায়িত্বের কথা উল্লেখ করে এবং একই ব্যাকলগ সংখ্যার দিকে ইঙ্গিত করে।

Goldman Sachs আর্নিংস প্রকাশের আগে $৪০০ মূল্য লক্ষ্যমাত্রা সহ একটি বাই রেটিং পুনরায় নিশ্চিত করেছে, যুক্তি দিয়ে যে ঐকমত্যের Cloud অনুমান ইতিমধ্যেই অত্যধিক রক্ষণশীল ছিল।

Google-এর সার্চ বিজ্ঞাপন মরছে না, এটি কেবল আর শিরোনাম নয়

এই পরিবর্তন বিজ্ঞাপনের ক্ষতিতে আসেনি, অন্তত এখন পর্যন্ত নয়। সার্চ ও অন্যান্য রাজস্ব ১৯% বেড়ে $৬০.৪ বিলিয়নে পৌঁছেছে, কোয়েরি ভলিউম সর্বকালের সর্বোচ্চে রয়েছে। YouTube বিজ্ঞাপন রাজস্ব ১১% বৃদ্ধি পেয়ে $৯.৯ বিলিয়নে পৌঁছেছে।

পিচাই সেই প্রবৃদ্ধির একটি অংশকে ঐতিহ্যবাহী সার্চের ক্যানিবালাইজেশনের পরিবর্তে AI Overviews এবং AI Mode-এর কারণে বলে উল্লেখ করেছেন।

একটি সতর্কতামূলক বিষয় যা উল্লেখযোগ্য, যা পিচাই নিজে উত্থাপন করেননি, তা হলো ৮০০% প্রবৃদ্ধি একটি ছোট ভিত্তি থেকে অর্জন করা সহজ। তা হিসাবে নিলেও, ব্যাকলগের আকার একটি বিভ্রান্তিকর শতাংশের পরিবর্তে যথেষ্ট প্রতিশ্রুতিবদ্ধ রাজস্ব প্রতিনিধিত্ব করে।

Fanjoy&solGetty Images

Google-এর প্রবৃদ্ধির দাবির আড়ালে লুকিয়ে থাকা অবকাঠামোগত বাজি

পিচাই এই ফলাফলের অন্তর্নিহিত সীমাবদ্ধতা সম্পর্কে সরাসরি ছিলেন। "আমরা স্বল্পমেয়াদে কম্পিউট সংকটে আছি। উদাহরণস্বরূপ, আমরা যদি চাহিদা মেটাতে পারতাম তাহলে আমাদের Cloud রাজস্ব আরও বেশি হতো," তিনি বলেন।

তার নিজের বিবরণ অনুযায়ী, Alphabet সম্ভাব্য রাজস্ব হারাচ্ছে কারণ এটি চাহিদা মেটাতে যথেষ্ট দ্রুত অবকাঠামো প্রসারিত করতে পারছে না। এটি ব্যাখ্যা করে কেন প্রান্তিকে মূলধন ব্যয় দ্বিগুণেরও বেশি হয়ে $৩৫.৭ বিলিয়নে পৌঁছেছে, এবং কেন সম্পূর্ণ বছরের ২০২৬ capex গাইডেন্স ২০২৫ সালে ব্যয় করা $৯১.৪ বিলিয়ন থেকে বেড়ে $১৮০ বিলিয়ন থেকে $১৯০ বিলিয়নের পরিসরে বৃদ্ধি পেয়েছে।

CFO Anat Ashkenazi বিনিয়োগকারী সম্পর্ক কলে বিনিয়োগকারীদের জানিয়েছেন যে ২০২৭ সালের ব্যয় ২০২৬-এর তুলনায় উল্লেখযোগ্যভাবে বাড়বে।

সেই নির্মাণের খরচ নগদ প্রবাহে দৃশ্যমান। ফ্রি ক্যাশ ফ্লো বছরে বছরে ৪৭% হ্রাস পেয়ে $১০.১ বিলিয়নে নেমে এসেছে। সেই স্তরে ব্যয় করার সময় চাহিদা সরবরাহকে ছাড়িয়ে যেতে থাকলে তা হয় সুযোগের প্রতি শক্তিশালী বিশ্বাস বা ত্রুটির সংকুচিত মার্জিন প্রতিফলিত করে।

এই উত্তেজনার মুখোমুখি হতে Alphabet একা নয়। শিল্প জুড়ে এন্টারপ্রাইজ গ্রাহকরা এই বছর ইতিমধ্যেই তাদের নিজস্ব AI বাজেটের সীমাবদ্ধতায় পড়তে শুরু করেছে, যা Alphabet-এর উপর চাপ যোগ করে যে তার ব্যয় শুধু ক্রমবর্ধমান খরচের পরিবর্তে টেকসই রাজস্বে রূপান্তরিত হচ্ছে তা প্রমাণ করতে।

এখান থেকে GOOGL স্টকের জন্য এর অর্থ কী

বাজার এই পরিবর্তনে ইতিবাচকভাবে সাড়া দিয়েছে। GOOGL গত বছর প্রায় ৬৫% বৃদ্ধি পেয়েছে এবং জানুয়ারিতে $৪ ট্রিলিয়ন বাজার মূলধন অতিক্রম করেছে, এটিকে সেই বিভাগে Nvidia, Microsoft এবং Apple-এর পাশে রাখছে।

Morgan Stanley $৩৭৫ মূল্য লক্ষ্যমাত্রা সহ Alphabet-কে ওভারওয়েট রেট করে। ক্লায়েন্টদের কাছে একটি নোটে, ব্যাংকটি SpaceX-এর সাথে Google-এর আনুমানিক কম্পিউট-রেন্টাল ডিলের দিকে ইঙ্গিত করেছে, যা প্রতি ওয়াটে প্রায় $৫০ মূল্যে রিপোর্ট করা হয়েছে, এটি একটি সংকেত হিসেবে যে Alphabet বর্তমান ওয়াল স্ট্রিট মডেলের ধারণার চেয়ে দ্রুত ক্যাপাসিটি নগদীকরণের জন্য তার AI পণ্য স্থাপন করছে।

২০২৬-এর বাকি সময়ের জন্য মূল প্রশ্ন হলো এন্টারপ্রাইজ AI রাজস্ব নতুন অবকাঠামোর সাথে সম্পর্কিত অবচয় খরচের চেয়ে দ্রুত স্কেল করতে থাকবে কিনা।

পিচাইয়ের মন্তব্য কার্যকরভাবে চিহ্নিত করেছে যে বিনিয়োগকারীদের আয়ের বিবরণীর কোন লাইনটি সবচেয়ে মনোযোগ দিয়ে দেখা উচিত। Alphabet ব্যয়ের মাধ্যমে প্রবৃদ্ধি অর্জন করার পরিবর্তে তার ব্যয়ের সাথে প্রবৃদ্ধি পায় কিনা, তা নির্ধারণ করবে এই প্রান্তিকটি একটি টার্নিং পয়েন্ট নাকি একটি শীর্ষবিন্দু প্রতিনিধিত্ব করে।

সম্পর্কিত: Google DeepMind AI এজেন্টদের বিপথগামী হওয়ার ঝুঁকির জন্য প্রস্তুতি নিচ্ছে