可以做空 Anthropic 股票吗？ANT IPO 前后的做空方式

目前搜索“做空 Anthropic 股票”的人还不多，因为公开市场上根本还没有 Anthropic 股票可以做空。

等到 ANT 开始交易，情况就会改变，而且那一天前后的做空机制差异相当大。

本文说明两个阶段中空头仓位如何运作、伴随哪些风险，但不会告诉您该不该开空单。

Key Takeaways

• IPO 前，券商无法做空 Anthropic 股票，因为市场上没有可供借入的上市股票。
• Pre-IPO 永续合约等衍生品，可以针对预期估值持有空头仓位。
• 上市后，做空需要有可借入的股票。
• 空头仓位的亏损没有固定上限。

IPO 前可以做空 Anthropic 股票吗？

IPO 前无法通过券商做空 Anthropic 股票，因为做空必须先借到股票，而 Anthropic 目前还没有任何股票上市。

Anthropic 现有的股份都是私人持股，其帮助中心也表示未经董事会批准的任何转让一律无效，因此这些股份并不存在借券市场。

上市前，空头仓位只能存在于衍生品中。

在 MEXC，Anthropic Pre-IPO 永续合约让交易者可以建立跟踪 Anthropic 预期公司估值的多头或空头仓位，并以 USDT 结算。

在这份合约中做空，并不等于做空股票：过程中没有借入或交割任何股票，仓位挂钩的是指数价格，而不是股票本身。

这份合约与代币及其他 Pre-IPO 产品有何不同，请参阅我们的 Anthropic 代币化股票指南。

IPO 后如何做空 ANT？

IPO 后，做空 ANT 的方式就和做空任何上市股票一样：券商替您借入股票，您将其卖出，之后再买回股票归还。

美国证券交易委员会（SEC）的 Regulation SHO 重点说明指出，券商在执行做空前，必须有合理依据相信该股票可以借入并完成交割，这个步骤称为“借券确认”（locate）。

新上市股票在头几天往往很难借到，因为只有 IPO 中售出的股票能自由交易与出借。

可出借的股票一少，借券费用通常就会上升，券商甚至可能直接拒绝新的做空委托。

锁定期如何影响 ANT 做空？

锁定期会限制可出借的 ANT 股票数量，因为内部人士与早期投资者持有的股票，在 IPO 后一段期间内不得出售。

锁定期会让新公司的大部分股票在初期不在市场上流通。

随着锁定期陆续结束，可交易、甚至可能出借的股票会变多，借券供给与成本也可能随之改变。

Anthropic 的解禁时间表，整理在我们的 Anthropic IPO 招股说明书解读中。

ANT 上市后，还有哪些工具可以建立空头敞口？

上市后，做空以外的主要替代工具是股票合约与上市期权，两者的运作方式都和借券不同。

• ANT 股票合约：在 MEXC，Anthropic Pre-IPO 永续合约预计会在股票开始交易后，转换为标准 ANT 股票合约，该合约可做多也可做空。
• 上市期权：美国期权交易所只会在新股符合其上市标准后，才挂牌相关期权，而 MEXC 不提供期权。

依据 2023 年 Cboe Rule 4.3 的修正案，以发行价计算市值至少 30 亿美元的 IPO 股票，最快可在 IPO 当天后的第二个交易日挂牌期权。

ANT 是否会有期权、何时推出，取决于各交易所自身的决定。

做空股票 vs 合约空单：差别在哪里？

做空是借入并卖出真实股票，合约空单则是与另一方订立的合约，两者的成本与义务各不相同。

做空者欠出借人股票，需支付借券费用，而且一旦出借人召回借券，就可能被要求归还股票。

借券期间若公司发放股利，做空者也可能需要补偿给出借人。

合约空单完全不涉及股票，因此没有借券费用，也不会被召回，但需要保证金，保证金不足时仓位可能被平仓。

在永续合约中，资金费率取代了借券费用，视市场状况可能需要支付，也可能收取。

不论采用哪种方式，基本算式都不会变：价格上涨，空头仓位就会亏损。

做空 Anthropic 股票有哪些风险？

做空的主要风险包括亏损无上限、轧空、持续性成本与杠杆，这四项同样适用于 ANT 以及跟踪 ANT 的合约。

• 亏损没有固定上限：SEC 指出，做空股票会让投资者面临亏损无上限的可能，因为价格可能一路上涨。
• 轧空：当大量做空者同时急着回补，他们的买盘可能把价格推得更高。
• 持续性成本：借券者要支付借券费用，永续合约则会定期收取或支付资金费率。
• 杠杆：杠杆会放大盈利与亏损，价格走势不利时，杠杆仓位可能被强制平仓。

新上市股票还多了一层波动性，因为头几天的交易是市场第一次替它定价。

永续合约的定价与保证金机制，请参阅 MEXC 加密货币词汇表。

查看 Anthropic Pre-IPO 合约

ANT 什么时候可以做空？

ANT 要等到在纳斯达克上市后，才能通过券商做空；截至 2026 年 11 月 5 日，上市日期仍未公布。

依据 SEC 的 15 天规定，路演最早要到 11 月 10 日才能开始，定价则在路演之后。

从路演到首日交易的每个步骤，都整理在 Anthropic IPO 日期与进度指南中。

MEXC 观点：先搞懂机制，再谈其他

我们认为，对全新上市股票建立空头仓位，是市场上较为复杂的仓位之一，其中的机制比新闻标题更值得关注。

无论价格往哪个方向走，借券供给、锁定期时点、资金费率与杠杆，都可能各自改变空头仓位的成本。

上市前，MEXC Anthropic Pre-IPO 永续合约的空头仓位跟踪的是预期估值；上市时，合约会转换为 ANT 股票合约，参考价格也会随之改变。

各合约页面都列有杠杆上限与强制平仓规则，先读懂这些规则，也是了解风险的一部分。

我们不对 Anthropic 的价格走势表达看法，本文内容也不构成任何开仓建议。

Frequently Asked Questions

可以做空 Anthropic 股票吗？

在 ANT 上市前无法通过券商做空，因为做空需要可借入的上市股票。

Anthropic IPO 后要怎么做空？

券商会完成借券确认、借入 ANT 股票并卖出，之后您再买回股票归还。

Anthropic 上市前可以做空它的 IPO 吗？

只能通过 Pre-IPO 永续合约等衍生品，这类产品跟踪预期估值，不涉及任何股票。

为什么刚 IPO 的股票很难做空？

头几天可自由出借的股票很少，因为内部人士持股通常仍在锁定期内。

ANT 会有期权吗？

这取决于美国期权交易所；依其规则，大型 IPO 股票最快可在 IPO 当天后的第二个交易日推出期权。

做空股票最大的风险是什么？

SEC 指出，若价格持续上涨，空头仓位可能面临无上限的亏损。

结论

在 ANT 上市前，针对 Anthropic 的空头仓位只能存在于跟踪预期估值的衍生品中。

上市后，做空取决于可借入的股票、锁定期时点与券商规则，而无论哪个阶段，风险都没有上限。

查看 Anthropic Pre-IPO 合约

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