QQQ 對比 SPY: 納斯達克-100 對比 S&P 500 — 有什麼區別？

摘要

QQQ 和 SPY 是兩個最受廣泛關注的美國 ETF，但它們追蹤不同的指數。

景順 QQQ

→ 追蹤 納斯達克 100

道富 SPDR 標普 500 ETF 信託 (SPY)

→ 追蹤 標普 500

差異影響：

• 公司數量；
• 產業構成；
• 科技集中度；
• 金融曝險；
• 費用；
• 成長特性。

截至 2026：

QQQ 的 0.18% 費用由 景順（Invesco） 公布，而 道富（State Street） 將 SPY 的總費用率列為 0.0945%。

QQQ 追蹤什麼？

QQQ 追蹤納斯達克-100。

該指數旨在代表在納斯達克上市、符合資格的 100 家最大非金融公司。

這會帶來顯著的曝險於：

• 科技；
• 通訊；
• 消費者成長；
• 醫療保健；
• 以創新為重點的公司。

SPY 追蹤的是什麼？

SPY 旨在追蹤 S&P 500 的價格與收益表現。

標普道瓊指數表示，標普 500 包含 500 家領先公司，並涵蓋約 可用美國市場市值的 80%。

道富銀行將 S&P 500 描述為一個多元化的大型股指數，涵蓋所有 11 個 GICS 產業類別。

QQQ 對比 SPY：產業集中度

這是最大的差異之一。

景順報告稱，根據其報告分類，QQQ 在 2026 年 6 月的平均科技權重為 67.29%。

道富銀行的標普 500 行業數據顯示，截至 2026 年 7 月 27 日，資訊科技約為 36.83%。

確切百分比會變動，但方向很明確：

QQQ 的科技集中度明顯高於 SPY。

QQQ 和 SPY 持有相同的公司嗎？

許多主要持倉有所重疊。

例如，兩者都對以下公司有顯著曝險：

• NVIDIA；
• 蘋果；
• 微軟；
• 亞馬遜；
• 字母表；
• 博通；
• 元宇宙。

道富銀行的 2026 年 7 月 SPY 數據顯示，這些公司位列其最大持倉之中。

差異主要在於 權重有多大 以及每個 ETF 分配的權重，並且包含了哪些額外公司。

為什麼 SPY 覆蓋更廣

SPY 包含以下各領域的公司：

• 科技；
• 金融；
• 醫療保健；
• 工業；
• 消費類板塊；
• 能源；
• 公用事業；
• 房地產；
• 原材料；
• 通訊。

QQQ 在以成長為導向的納斯達克公司上更為集中。

因此：

SPY 並不是“科技的對立面”。

它只是具有更廣泛的行業敞口。

金融股票是一個主要差異

納斯達克 100 指數是圍繞非金融公司設計的。

SPY 包含大型金融機構。

道富銀行的 7 月 27 日板塊數據顯示，金融類股約占標普 500 的 12.6%。

這意味著銀行和保險公司可以對 SPY 產生實質影響，但對 QQQ 的直接影響要小得多。

QQQ 對比 SPY：費用

QQQ：

0.18%

SPY：

0.0945%

對於假設性的 $10,000 投資：

QQQ：

約 每年 $18

SPY：

約 每年 $9.45

不含資產價值變動。

以絕對金額來看差異相對較小，但在長期會產生複利效應。

哪個的 AI 曝險更高？

兩者都有顯著的 AI 曝險，因為全球許多最大的 AI 相關公司同時被納入這兩個指數。

不過，QQQ 通常會讓那些科技與半導體企業獲得更高的總體權重。

這使得 QQQ 可能對以下因素更敏感：

• AI 資本支出；
• GPU 需求；
• 雲端運算；
• 半導體週期。

哪個更多元分散？

SPY 的範圍更廣，原因如下：

• 公司數量；
• 產業數量；
• 金融曝險。

QQQ 仍可將風險分散到多家公司，但景順（Invesco）出於監管目的正式將其描述為非多元化，並警告存在集中風險。

QQQ 一定總是跑贏 SPY 嗎？

不一定。

在 2026 年 6 月，QQQ 的淨值（NAV）約下跌0.14%，而標普 500 約下跌 0.95%，這表示 QQQ 在該月表現更好。

但單月或歷史期間的表現，並不能保證未來仍會領先。

當成長股與科技股領漲時，QQQ 可能跑贏。

SPY 可能在以下情況下表現優於：

• 金融；
• 工業；
• 能源；
• 價值股

引領市場。

誰可能更偏好 QQQ？

QQQ 可能會吸引尋求以下條件的投資者：

• 更高的成長曝險；
• 更高的科技權重；
• 納斯達克 100 指數公司；
• 對創新主題更集中的曝險。

誰可能更偏好 SPY？

SPY 可能吸引尋求以下條件的投資者：

• 更廣泛的美國大型股曝險；
• 所有主要產業；
• 更低的費用率；
• 在納斯達克成長型公司中的集中度更低。

投資者可以同時持有兩者嗎？

可以，但重疊度很高。

同時持有兩者，並不會只是創建兩個完全不同的投資組合。

由於最大的科技公司同時存在於兩者中，投資者在假設該組合能大幅提高分散化之前，應先查看合併後的權重。

QQQON 如何契合

QQQON 專門連結到 QQQ，而非 SPY。

鏈為：

納斯達克 100 → QQQ → QQQON

如需了解標的 QQQ 的基本面，請閱讀 什麼是 景順 QQQ ETF？。

常見問題

QQQ 比 SPY 更好嗎？

沒有通用答案。它們提供不同的產業與成長曝險。

哪個費用更低？

SPY 目前的費用率較低：0.0945% 對比 QQQ 的 0.18%。

哪個更偏重科技？

QQQ。

SPY 持有金融類股票嗎？

是。

QQQ 只有科技嗎？

否。

QQQON 追蹤 SPY 嗎？

否。QQQON 連結到 QQQ。

風險免責聲明

QQQ 和 SPY 均不保證獲利。在權益市場下跌期間，兩者都可能遭受重大損失，且歷史相對表現不應被視為預測。