Ngân hàng Hàn Quốc Hoàn Thành Thử Nghiệm Thanh Toán Token Hóa của BIS: Dự Án Agorá Có Thể Định Hình Lại Việc Thanh Toán Xuyên Biên Giới?

Tổng quan

Ngân hàng Hàn Quốc đã tham gia vào một bài kiểm tra giao dịch giá trị thực trong khuôn khổ Dự án Agorá, một sáng kiến thanh toán token hóa quốc tế do Ngân hàng Thanh toán Quốc tế dẫn dắt. Thử nghiệm này bao gồm sáu loại tiền tệ, 17 kịch bản giao dịch và có giá trị khoảng 800.000 CHF.

Mặc dù số tiền tương đối nhỏ, nhưng bài kiểm tra này đánh dấu một bước tiến quan trọng vượt ra ngoài các giao dịch mô phỏng. Nó xem xét liệu dự trữ ngân hàng trung ương được token hóa và tiền gửi ngân hàng thương mại có thể tương tác thông qua cơ sở hạ tầng lập trình chung hay không, đồng thời vẫn bảo toàn các vai trò hiện có của ngân hàng trung ương và ngân hàng thương mại.

Những điểm chính

• Dự án Agorá kết nối dự trữ ngân hàng trung ương được token hóa và tiền gửi ngân hàng thương mại trong một khung thanh toán tổ chức chung.
• Bài kiểm tra bao gồm sáu loại tiền tệ và 17 kịch bản giao dịch với giá trị khoảng 800.000 CHF.
• Năm ngân hàng lớn của Hàn Quốc đã tham gia cùng với Ngân hàng Hàn Quốc.
• Token hóa có thể giảm thiểu sự chậm trễ trong đối soát, rủi ro thanh toán và tình trạng thanh khoản phân mảnh.
• Thử nghiệm đã chứng minh tính khả thi trong các điều kiện được kiểm soát, chứ chưa sẵn sàng cho việc triển khai ở quy mô thương mại.

Bài kiểm tra Dự án Agorá bao gồm những gì?

Người tham gia, Tiền tệ và Giao dịch

Bài kiểm tra mới nhất liên quan đến 28 ngân hàng trung ương và tổ chức tài chính. Nó bao gồm won Hàn Quốc, đô la Mỹ, euro, bảng Anh, franc Thụy Sĩ và yên Nhật. Các bên tham gia từ Hàn Quốc bao gồm Ngân hàng KB Kookmin, Ngân hàng NongHyup, Ngân hàng Shinhan, Ngân hàng Woori và Ngân hàng Hana.

Các bên tham gia đã thử nghiệm 17 kịch bản liên quan đến các loại tiền tệ, tổ chức và mối quan hệ thanh toán khác nhau. Những kịch bản này bao gồm thanh toán liên ngân hàng, thanh toán đa tiền tệ, chuyển khoản doanh nghiệp và di chuyển thanh khoản nội bộ.

Phạm vi rộng hơn này rất quan trọng vì các khoản thanh toán xuyên biên giới đòi hỏi nhiều hơn là chỉ chuyển động kỹ thuật của các token kỹ thuật số. Mỗi giao dịch cũng phải đáp ứng các yêu cầu về ủy quyền, tuân thủ, thanh khoản, kế toán và thanh toán trên nhiều tổ chức.

Tại sao việc kiểm tra giá trị thực lại quan trọng

Các giao dịch mô phỏng có thể cho thấy rằng một nền tảng hoạt động đúng về mặt kỹ thuật, nhưng chúng không xác định được liệu các ngân hàng có thể sử dụng nó để thanh toán các nghĩa vụ tài chính thực tế hay không. Khi liên quan đến nguồn vốn thực, người tham gia phải kết nối việc thực hiện giao dịch với các phê duyệt nội bộ, quản lý số dư, báo cáo và kiểm soát rủi ro.

Số tiền khoảng 800.000 CHF được xử lý là chưa đủ để kiểm tra ở quy mô thương mại. Tuy nhiên, việc sử dụng giá trị thực khiến thử nghiệm này có ý nghĩa hơn so với một bằng chứng khái niệm thông thường vì các lỗi, sự chậm trễ và quyết định thanh khoản đều mang lại hậu quả vận hành.

Do đó, bài kiểm tra nên được xem như một quá trình xác thực có kiểm soát. Nó cho thấy rằng các chức năng thanh toán token hóa được chọn lọc có thể hoạt động với số dư thực, nhưng nó không chứng minh rằng Dự án Agorá có thể thay thế các mạng lưới thanh toán xuyên biên giới hiện có.

Dự án Agorá hoạt động như thế nào?

Dự trữ Token hóa và Tiền gửi Ngân hàng Thương mại

Dự án Agorá khám phá liệu dự trữ ngân hàng trung ương được token hóa và tiền gửi ngân hàng thương mại được token hóa có thể cùng tồn tại trên cơ sở hạ tầng lập trình chung hay không.

Dự trữ ngân hàng trung ương được token hóa đại diện cho tài sản thanh toán khả dụng cho các tổ chức tài chính đủ điều kiện. Tiền gửi được token hóa vẫn là nợ phải trả của các ngân hàng thương mại và đại diện cho tiền do khách hàng hoặc các đối tác tổ chức của họ nắm giữ. Việc phối hợp cả hai hình thức tiền tệ này có thể cho phép các lệnh thanh toán và thanh toán cuối cùng diễn ra gần nhau hơn.

Dự án không nhằm mục đích loại bỏ các ngân hàng thương mại. Các ngân hàng trung ương sẽ tiếp tục cung cấp tài sản thanh toán liên ngân hàng cuối cùng, trong khi các ngân hàng thương mại sẽ duy trì trách nhiệm đối với tài khoản khách hàng, tuân thủ, trung gian tín dụng và dịch vụ thanh toán.

Điều này bảo tồn hệ thống ngân hàng hai cấp trong khi cố gắng cải thiện cơ sở hạ tầng kết nối những người tham gia.

Hệ thống Thanh toán Bán buôn

Dự án Agorá tập trung vào các giao dịch tổ chức bán buôn. Đây không phải là tiền tệ kỹ thuật số của ngân hàng trung ương bán lẻ mà người tiêu dùng sẽ giữ trong ví cá nhân hoặc sử dụng trực tiếp tại các merchant.

Quyền truy cập vào dự trữ ngân hàng trung ương được token hóa sẽ vẫn bị hạn chế đối với các tổ chức đủ điều kiện. Các ngân hàng thương mại sẽ tiếp tục quản lý mối quan hệ khách hàng và các nghĩa vụ quy định.

Do đó, một nền tảng thanh toán bán buôn phải được đánh giá dựa trên tính pháp lý cuối cùng, hiệu quả thanh khoản, khả năng tương tác giữa các tổ chức, tuân thủ quy định và khả năng phục hồi hoạt động — chứ không phải dựa trên việc người tiêu dùng chấp nhận hoặc merchant chấp nhận.

Token hóa có thể cải thiện thanh toán xuyên biên giới như thế nào?

Ít bước đối soát hơn

Một khoản thanh toán quốc tế thông thường có thể đi qua nhiều ngân hàng đại lý. Mỗi tổ chức duy trì sổ cái riêng, thực hiện các quy trình tuân thủ và trao đổi thông điệp với các bên tham gia khác. Sự khác biệt về giờ hoạt động, cấu trúc tài khoản và lưu trữ hồ sơ có thể tạo ra sự chậm trễ và khiến việc theo dõi trạng thái giao dịch trở nên khó khăn.

Một nền tảng lập trình chung có thể phối hợp các lệnh thanh toán, chuyển nhượng tài sản và điều kiện thanh toán trong cùng một môi trường giao dịch. Khi số dư và phê duyệt cần thiết đã sẵn sàng, việc chuyển khoản có thể được thực hiện mà không cần mỗi bên tham gia phải đối soát riêng biệt nhiều hệ thống.

Các ngân hàng vẫn cần xác định khách hàng, sàng lọc giao dịch, tuân thủ các lệnh trừng phạt và đáp ứng các yêu cầu báo cáo. Token hóa sẽ không loại bỏ các nghĩa vụ này. Lợi thế tiềm năng của nó nằm ở việc giảm các quy trình trùng lặp và cung cấp cho các tổ chức được ủy quyền một trạng thái giao dịch nhất quán.

Thanh toán nguyên tử và Rủi ro thấp hơn

Cơ sở hạ tầng lập trình có thể làm cho các phần khác nhau của một giao dịch phụ thuộc lẫn nhau. Trong một khoản thanh toán đa tiền tệ, cả hai loại tiền tệ có thể được chuyển cùng nhau hoặc không có khoản chuyển nào xảy ra.

Mô hình thanh toán nguyên tử này giảm thiểu rủi ro một bên hoàn thành nghĩa vụ trong khi bên kia thì không. Nó cũng có thể hỗ trợ các thỏa thuận thanh toán đổi lấy thanh toán (payment-versus-payment) trên nhiều loại tiền tệ và tổ chức.

Khái niệm này đã tồn tại trong tài chính truyền thống, nhưng token hóa có thể nhúng các điều kiện này trực tiếp vào nhiều giao dịch hơn. Các phê duyệt tuân thủ, tính khả dụng của tài sản và hướng dẫn thanh toán có thể được xác minh trước khi thực hiện thay vì đối soát sau đó.

Quản lý thanh khoản tốt hơn

Các ngân hàng duy trì số dư trên nhiều loại tiền tệ, tài khoản đại lý và hệ thống thanh toán để đảm bảo các giao dịch có thể được xử lý. Các pool phân mảnh này có thể khiến vốn bị闲置 vì nguồn vốn khả dụng ở một phần của mạng lưới không thể dễ dàng đáp ứng các nghĩa vụ ở nơi khác.

Một nền tảng đồng bộ hóa có thể cung cấp cho các tổ chức cái nhìn rõ ràng hơn về các nghĩa vụ đang chờ xử lý và số dư khả dụng. Điều này có thể cho phép họ phân bổ thanh khoản chính xác hơn và giảm bớt việc ứng trước vốn quá mức.

Lợi ích sẽ phụ thuộc vào mức độ tham gia. Nếu chỉ có một số lượng hạn chế các ngân hàng hoặc loại tiền tệ được kết nối, các tổ chức có thể vẫn cần duy trì thanh khoản đáng kể bên ngoài nền tảng.

Bài kiểm tra đã chứng minh điều gì?

Thử nghiệm đã chứng minh rằng các giao dịch giá trị thực liên quan đến dự trữ được token hóa có thể được thực hiện trên nhiều loại tiền tệ và kịch bản tổ chức. Nó cũng cho thấy rằng các ngân hàng trung ương và ngân hàng thương mại có thể phối hợp các hình thức tiền tệ được quy định khác nhau trong một môi trường kỹ thuật chung.

Điều này hỗ trợ lập luận rằng token hóa không yêu cầu thay thế cấu trúc tiền tệ hiện có. Dự trữ ngân hàng trung ương và tiền gửi ngân hàng thương mại có thể giữ nguyên các nhà phát hành riêng biệt và đặc điểm pháp lý của chúng trong khi tương tác thông qua logic thanh toán chung.

Tuy nhiên, bài kiểm tra chỉ thiết lập tính khả thi trong một môi trường được kiểm soát. Giá trị và khối lượng giao dịch hạn chế của nó không tiết lộ cách hệ thống sẽ hoạt động trong thời kỳ căng thẳng thị trường, gián đoạn hoạt động, tấn công mạng hoặc các biến động thanh khoản lớn.

Dự án Agorá đã tiến xa hơn lý thuyết, nhưng nó chưa chứng minh được khả năng phục hồi cần thiết cho cơ sở hạ tầng thanh toán quan trọng mang tính hệ thống.

Những thách thức còn lại là gì?

Khả năng mở rộng và Tích hợp ngân hàng

Việc triển khai thương mại sẽ yêu cầu Dự án Agorá xử lý khối lượng giao dịch lớn hơn nhiều trên nhiều loại tiền tệ, ngân hàng và khu vực pháp lý hơn.

Các ngân hàng cũng sẽ cần các kết nối tự động giữa nền tảng và các hệ thống cốt lõi của họ. Các tích hợp này sẽ bao gồm tài khoản khách hàng, hoạt động kho bạc, sàng lọc lệnh trừng phạt, kế toán, kiểm soát thanh khoản và báo cáo quy định.

Nếu các tổ chức phải chuyển thông tin thủ công giữa nền tảng token hóa và các hệ thống hiện có, dự án có thể thêm vào sự phức tạp thay vì giảm bớt nó. Giá trị của nó sẽ phụ thuộc vào việc liệu nó có thể loại bỏ sự trùng lặp hoạt động hay không, thay vì tạo ra một lớp thanh toán khác.

Tính pháp lý cuối cùng và Quyền riêng tư

Các giao dịch xuyên biên giới đặt ra câu hỏi về luật nào chi phối một khoản chuyển, khi nào việc thanh toán trở nên cuối cùng, cách xử lý tiền gửi được token hóa trong trường hợp mất khả năng thanh toán và cơ quan nào chịu trách nhiệm khi xảy ra lỗi.

Một giao dịch có thể hoàn tất về mặt kỹ thuật nhưng vẫn còn tranh chấp về mặt pháp lý. Do đó, các khu vực pháp lý tham gia sẽ cần các quy tắc tương thích liên quan đến quyền sở hữu, tính cuối cùng của thanh toán, trách nhiệm pháp lý và tiền ngân hàng được token hóa.

Yêu cầu về quyền riêng tư và bản địa hóa dữ liệu presents another challenge. Các tổ chức phải xác định thông tin nào có thể được chia sẻ xuyên biên giới và những người tham gia nào có thể xem thông tin đó. Hệ thống phải phối hợp thanh toán mà không làm lộ dữ liệu khách hàng bí mật một cách không cần thiết.

Quản trị và Khả năng phục hồi hoạt động

Một nền tảng thanh toán đa quốc gia không thể được quản trị giống như một hệ thống ngân hàng nội bộ. Người tham gia phải thống nhất về các yêu cầu truy cập, cập nhật phần mềm, giám sát kỹ thuật, trách nhiệm pháp lý, giải quyết tranh chấp và các quy trình khẩn cấp.

Các bài kiểm tra trong tương lai nên xem xét tình trạng thiếu thanh khoản, các hướng dẫn mâu thuẫn, phê duyệt bị trì hoãn, sự cố mạng, gián đoạn hệ thống và sự thất bại của một tổ chức tham gia. Những điều kiện này sẽ cho thấy liệu hệ thống có thể bảo toàn tính toàn vẹn của giao dịch khi các thành phần riêng lẻ không hoạt động như mong đợi hay không.

Dự án Agorá khác với Stablecoin và CBDC như thế nào?

Stablecoin nói chung cung cấp quyền khiếu nại đối với các nhà phát hành tư nhân và lưu thông thông qua các mạng blockchain. Tiền gửi ngân hàng được token hóa vẫn là nợ phải trả của các ngân hàng thương mại được quy định, trong khi dự trữ ngân hàng trung ương được token hóa cung cấp tài sản thanh toán giữa các tổ chức đủ điều kiện.

Do đó, Dự án Agorá gần với cơ sở hạ tầng ngân hàng bán buôn hơn là một mạng stablecoin công cộng. Nó cuối cùng có thể tương tác với chứng khoán được token hóa hoặc các thị trường blockchain khác, nhưng những kết nối như vậy sẽ đưa ra thêm các câu hỏi về quyền truy cập, đổi thưởng, tuân thủ và trạng thái pháp lý.

Tại sao sự tham gia của Hàn Quốc lại quan trọng

Sự tham gia của Hàn Quốc mang lại cho ngân hàng trung ương và các ngân hàng thương mại của nước này kinh nghiệm trực tiếp với thanh toán token hóa đa tiền tệ. Sự tham gia của năm ngân hàng lớn đặc biệt quan trọng vì việc áp dụng thực tế phụ thuộc vào các tổ chức thương mại.

Các ngân hàng này phải xác định cách tiền gửi được token hóa sẽ kết nối với tài khoản khách hàng, hoạt động kho bạc, hệ thống tuân thủ, quản lý thanh khoản và báo cáo tài chính.

Việc tham gia sớm cũng mang lại cho các tổ chức Hàn Quốc cơ hội ảnh hưởng đến các tiêu chuẩn kỹ thuật và hoạt động quốc tế. Nếu không có sự phối hợp, các dự án token hóa quốc gia có thể tái tạo sự phân mảnh vốn đã tồn tại trong ngân hàng đại lý.

Điều gì sẽ xảy ra tiếp theo?

Các bài kiểm tra trong tương lai sẽ cần bao gồm khối lượng giao dịch lớn hơn, thêm nhiều loại tiền tệ, nhiều tổ chức hơn và các điều kiện hoạt động bất lợi. Người tham gia cũng phải chứng minh được các khoản tiết kiệm có thể đo lường được về thanh khoản, đối soát, thời gian xử lý và quản lý rủi ro.

Tính khả thi về kinh tế sẽ quan trọng ngang bằng với hiệu suất kỹ thuật. Các mạng thanh toán hiện có có thể chứa đựng sự kém hiệu quả, nhưng chúng đã được hưởng lợi từ sự công nhận pháp lý, sự tham gia rộng rãi của các tổ chức và các quy trình hoạt động đã được kiểm chứng. Dự án Agorá phải mang lại đủ cải tiến để biện minh cho chi phí tích hợp và các kiểm soát mới.

Kết luận

Bài kiểm tra Dự án Agorá của Ngân hàng Hàn Quốc đại diện cho một tiến bộ có ý nghĩa trong sự phát triển thể chế của các khoản thanh toán được token hóa. Ý nghĩa của nó không nằm ở số tiền khoảng 800.000 CHF được xử lý, mà ở việc sử dụng phối hợp giá trị thực, sáu loại tiền tệ, dự trữ được token hóa, tiền ngân hàng thương mại và nhiều kịch bản giao dịch.

Bài kiểm tra đã củng cố cơ sở kỹ thuật cho thanh toán xuyên biên giới có thể lập trình. Tuy nhiên, việc áp dụng trên quy mô lớn sẽ phụ thuộc vào tích hợp hệ thống, tính pháp lý cuối cùng, quyền riêng tư, quản trị, khả năng phục hồi và các lợi ích kinh tế rõ ràng.

Dự án Agorá đã chuyển từ khái niệm sang triển khai thực tế, nhưng quá trình chuyển đổi từ thử nghiệm có kiểm soát sang cơ sở hạ tầng tài chính toàn cầu vẫn là thách thức lớn hơn.