Cổ phiếu Micron (MU); Giảm điểm khi đợt bán tháo bộ nhớ AI làm lu mờ các hợp đồng khách hàng trị giá 100 tỷ USD

Tóm tắt;

• Cổ phiếu Micron giảm gần 8% khi đợt bán tháo trên diện rộng của ngành bán dẫn lấn át sự lạc quan xung quanh các thỏa thuận khách hàng dài hạn của công ty.
• Nhà đầu tư đặt câu hỏi liệu giá bộ nhớ được hỗ trợ bởi AI có thể duy trì mạnh mẽ hay không, bất chấp việc Micron đảm bảo doanh thu hợp đồng tối thiểu hơn 100 tỷ USD.
• Một thỏa thuận cung ứng dài hạn mới được công bố với Ford đã không thể bù đắp những lo ngại rộng rãi hơn về việc đầu tư vào cơ sở hạ tầng AI chậm lại.
• Bất chấp thị trường Pullback, Micron tiếp tục dự báo tăng trưởng doanh thu mạnh mẽ và kỳ vọng điều kiện thị trường bộ nhớ thuận lợi đến năm 2027.

Cổ phiếu của Micron Technology (NASDAQ: MU) chịu áp lực lớn vào thứ Ba khi nhà đầu tư bán cổ phiếu bán dẫn trên khắp các thị trường toàn cầu, làm lu mờ các cam kết khách hàng dài hạn đáng kể và triển vọng ngành tích cực của công ty.

Cổ phiếu giảm gần 8% trong phiên giao dịch, xuống còn khoảng 906,65 USD sau khi chạm mức thấp nhất trong ngày là 892,50 USD. Mức giảm này đã xóa bỏ khoảng 89 tỷ USD giá trị vốn hóa thị trường, với thiệt hại briefly vượt quá 100 tỷ USD tại mức thấp nhất của phiên. Điểm yếu rộng hơn được phản ánh trên các quỹ giao dịch trao đổi (ETF) tập trung vào bán dẫn, trong khi các nhà sản xuất chip ở cả Hoa Kỳ và Châu Á cũng giao dịch giảm mạnh.

Mặc dù Micron gần đây đã nhấn mạnh nhu cầu khách hàng mạnh mẽ được hậu thuẫn bởi các thỏa thuận dài hạn, nhưng các nhà đầu tư dường như tập trung nhiều hơn vào việc liệu cơn sốt bộ nhớ được hỗ trợ bởi AI có thể duy trì đà tăng trong những năm tới hay không.

Hợp đồng đối mặt với sự giám sát của nhà đầu tư

Một trong những điểm thảo luận lớn nhất xung quanh Micron vẫn là Các Thỏa thuận Khách hàng Chiến lược, được thiết kế để giảm thiểu rủi ro từ biến động giá bộ nhớ.

Công ty đã tiết lộ rằng 16 thỏa thuận đã được ký kết, với 14 thỏa thuận đã hoàn tất. Những hợp đồng đã hoàn thành này đảm bảo doanh thu tối thiểu khoảng 100 tỷ USD, đồng thời bao gồm khoảng 22 tỷ USD tiền cọc của khách hàng và các cam kết tài chính.

Micron Technology, Inc., MU

Nhìn chung, các thỏa thuận này bao phủ khoảng một phần năm sản lượng DRAM của Micron và khoảng một phần ba sản lượng NAND của công ty. Khi tất cả các thỏa thuận đi vào hoạt động, công ty kỳ vọng khoảng 40% doanh thu sẽ đến từ các sản phẩm được bán theo cấu trúc giá cố định hoặc giới hạn.

Bất chấp những cam kết đó, thị trường đặt câu hỏi liệu giá hợp đồng có thể duy trì sức hấp dẫn hay không nếu chi tiêu cho cơ sở hạ tầng AI bắt đầu giảm nhiệt. Sự sụt giảm vào thứ Ba cho thấy các nhà đầu tư đang đặt nặng kỳ vọng về nhu cầu tương lai hơn là sự an toàn do các thỏa thuận hiện có mang lại.

Quan hệ đối tác với Ford nêu bật tăng trưởng

Đầu tuần này, Ford Motor Company đã tiết lộ một thỏa thuận cung ứng dài hạn với Micron nhằm đảm bảo các sản phẩm bộ nhớ và lưu trữ cho các nền tảng xe hơi trong tương lai. Thỏa thuận này sẽ được hỗ trợ bởi năng lực sản xuất DRAM mới tại cơ sở sản xuất của Micron ở Manassas, Virginia.

Giám đốc điều hành của Ford, Jim Farley, cho biết các chuỗi cung ứng nội địa kiên cường sẽ ngày càng trở nên quan trọng khi công nghệ ô tô trở nên tiên tiến hơn. CEO của Micron, Sanjay Mehrotra, mô tả thỏa thuận này là một bước tiến nữa hướng tới việc cung cấp nguồn cung dài hạn đáng tin cậy cho các khách hàng chiến lược.

Ngành công nghiệp ô tô đang trở thành người tiêu dùng lớn hơn đối với các chip bộ nhớ tiên tiến khi xe cộ tích hợp nhiều hệ thống hỗ trợ lái xe, khả năng trí tuệ nhân tạo và các công nghệ giải trí kết nối hơn. Dữ liệu ngành cũng cho thấy giá DRAM đã tăng đáng kể kể từ cuối năm ngoái khi các trung tâm dữ liệu AI tiếp tục hấp thụ nguồn cung sẵn có.

Nhu cầu AI vẫn là trọng tâm chính

Kết quả kinh doanh mới nhất của Micron vẫn mạnh mẽ, với doanh thu tăng lên 41,46 tỷ USD từ mức 23,86 tỷ USD trong quý trước. Công ty kỳ vọng doanh thu quý 4 đạt khoảng 50 tỷ USD và lợi nhuận điều chỉnh khoảng 31 USD mỗi cổ phiếu.

CEO Sanjay Mehrotra cho biết nguồn cung bộ nhớ thắt chặt sẽ tiếp tục đến năm 2027, trong khi CEO của Futurum Group, Daniel Newman, kỳ vọng nguồn cung hạn chế sẽ hỗ trợ mức giá cao cấp. Tuy nhiên, Jake Behan của Direxion cảnh báo rằng sức mạnh định giá có thể suy yếu nếu nguồn cung bắt đầu vượt quá nhu cầu AI.