Cổ phiếu United Microelectronics (UMC) Giảm 6% Mặc Dù Doanh Thu Quý 2 Vượt Dự Kiến

Tóm tắt

• UMC báo cáo doanh thu quý 2 năm 2026 đạt 69 tỷ NT$, tăng 13% so với quý trước và 17% so với cùng kỳ năm ngoái, vượt ước tính khoảng 1,8%
• Doanh số tháng 6 đạt 23,1 tỷ NT$, tăng 23% so với cùng kỳ năm ngoái
• Wedbush giữ mức xếp loại Trung lập với mục tiêu giá 80 NT$; Bernstein tái khẳng định mức Kém hiệu quả với mục tiêu 7,40 USD
• Giá bán trung bình (ASP) dự kiến cao hơn trong quý 3 năm 2026 sau khi tăng giá trong tháng này
• Cổ phiếu UMC giảm khoảng 6% trong phiên giao dịch trước giờ mở cửa do cổ phiếu chip bán tháo trên diện rộng

United Microelectronics (UMC) báo cáo doanh thu quý 2 năm 2026 mạnh hơn dự kiến, nhưng cổ phiếu vẫn giảm khoảng 6% trong phiên giao dịch trước giờ mở cửa vào thứ Hai khi các cổ phiếu liên quan đến chip và AI bán tháo.

United Microelectronics Corporation, UMC

Nhà sản xuất chip có trụ sở tại Đài Loan này ghi nhận doanh số tháng 6 đạt 23,12 tỷ NT$, tăng 22,85% so với cùng kỳ năm trước. Trong cả quý 2, doanh thu đạt 69 tỷ NT$ — tăng 13% so với quý trước và 17% so với cùng kỳ năm ngoái, vượt ước tính consensus khoảng 1,8%.

Tổng doanh thu cho nửa đầu năm 2026 đạt 129,7 tỷ NT$, tăng 11,28% so với cùng kỳ năm ngoái.

Wedbush giữ nguyên mức xếp loại Trung lập và mục tiêu giá 80 NT$ đối với UMC sau kết quả này. Các nhà phân tích do Matt Bryson dẫn đầu cho biết việc vượt doanh số — đạt được ngay cả trước khi tăng giá — cho thấy sự cải thiện thực chất trong hoạt động kinh doanh cốt lõi của UMC.

Nhóm của Bryson ghi nhận hai động lực chính: nhu cầu từ trung tâm dữ liệu tiếp tục tăng trưởng và mức suy giảm trong lĩnh vực điện tử tiêu dùng nhỏ hơn dự kiến. Họ cũng chỉ ra rằng biên lợi nhuận sẽ được hưởng lợi từ tỷ lệ sử dụng công suất được cải thiện so với quý trước.

Sức mạnh định giá đến trong Quý 3

UMC bắt đầu tăng giá đối với một phần danh mục sản phẩm của mình trong tháng này. Wedbush cho biết quý 3 sẽ được hưởng lợi từ giá bán trung bình cao hơn, và lưu ý rằng mô hình hiện tại của họ có thể chưa phản ánh đầy đủ tiềm năng tăng trưởng này — đặc biệt là khi xét đến nền tảng doanh thu quý 2 mạnh mẽ mà công ty đang xây dựng.

Bernstein có quan điểm khác. Công ty này tái khẳng định mức xếp loại Kém hiệu quả và giữ nguyên mục tiêu giá 7,40 USD. Bernstein chỉ ra rằng định giá của UMC là một mối lo ngại — cổ phiếu hiện đang giao dịch ở mức gấp 5,3 lần giá trị sổ sách theo dõi, so với mức trung bình trước chu kỳ là 0,8 lần. Công ty cũng có tỷ lệ P/E là 42,85 và tỷ lệ PEG là 3,29.

Về mặt công nghệ, quá trình phát triển công nghệ 12 nanomet của UMC vẫn đúng tiến độ. Việc cung cấp PDK nhắm đến năm 2026, hoàn thành thiết kế (tape-out) vào năm 2027 và sản xuất ban đầu vào cuối năm 2027. Các ứng dụng sớm dự kiến đến từ truyền hình kỹ thuật số, kết nối Wi-Fi và các sản phẩm giao diện tốc độ cao.

Tín hiệu tích cực cho các đối thủ cùng ngành

Wedbush cho biết kết quả của UMC mang lại những hàm ý tích cực cho các đối thủ trong lĩnh vực foundry trưởng thành, bao gồm Vanguard International Semiconductor, GlobalFoundries (GFS) và Tower Semiconductor (TSEM).

Tuy nhiên, Bryson lưu ý rằng GlobalFoundries và Tower có ít sự tiếp xúc hơn với các thị trường cuối hàng hóa hóa, điều này hạn chế mức độ họ được hưởng lợi từ các yếu tố thuận lợi về cung/cầu trong ngắn hạn.

Đầu năm nay, UMC đã vượt ước tính EPS quý 1 khi ghi nhận 0,20 USD so với kỳ vọng 0,13 USD — một bất ngờ về lợi nhuận 53,85%. Tuy nhiên, doanh thu quý 1 đạt 1,93 tỷ USD, thấp hơn một chút so với dự báo 1,96 tỷ USD.

Lượng wafer xuất xưởng cho quý 2 được hướng dẫn tăng ở mức phần trăm đơn vị cao so với quý trước, được hỗ trợ bởi các ứng dụng tiêu dùng và sự phục hồi trong lĩnh vực viễn thông.

Đối với quý 1, hướng dẫn về giá bán trung bình của UMC cho thấy mức tăng giá tương đương hạn chế trong nửa đầu năm 2026 — khiến các động thái tăng giá đã được xác nhận cho nửa cuối năm trở thành điểm uốn tiềm năng cho biên lợi nhuận.

Cổ phiếu UMC giảm khoảng 6% trong giao dịch trước giờ mở cửa vào thứ Hai, ngày 7 tháng 7 năm 2026.

Bài viết "Cổ phiếu United Microelectronics (UMC) giảm 6% bất chấp doanh thu quý 2 vượt ước tính" xuất hiện đầu tiên trên CoinCentral.