SEC Yêu Cầu Phản Hồi Về Việc Quản Lý ETF Tiền Mã Hoá Và Cổ Phiếu – Đây Là Lý Do

TLDR

• SEC (Ủy ban chứng khoán và sàn giao dịch Mỹ) đang yêu cầu công chúng phản hồi về cách quản lý các loại ETF mới, bao gồm các quỹ tiền mã hoá.
• Thời gian góp ý kéo dài 60 ngày sau khi được đăng trên Công báo Liên bang.
• Tài sản ETF tăng từ khoảng 4 nghìn tỷ USD vào năm 2019 lên hơn 12 nghìn tỷ USD vào cuối năm 2025.
• Các nhà phát hành ETF tiền mã hoá đang xây dựng các sản phẩm phức tạp hơn, bao gồm các quỹ staking và quỹ tập trung vào stablecoin.
• Chủ tịch SEC Paul Atkins cho biết mục tiêu là giữ cho các quy tắc ETF rõ ràng trong khi vẫn để thị trường tiếp tục phát triển.

SEC (Ủy ban chứng khoán và sàn giao dịch Mỹ) đã mở thời gian lấy ý kiến công chúng về cách quản lý các loại quỹ giao dịch hoán đổi mới. Điều này bao gồm các ETF được xây dựng xung quanh tài sản tiền mã hoá và các chiến lược đầu tư ít phổ biến hơn.

Cơ quan này muốn biết liệu các quy tắc hiện hành có còn phù hợp với các quỹ mới hơn này hay không. Họ cũng đang đặt câu hỏi liệu quy trình phê duyệt ETF mới có cần thay đổi hay không.

Các cá nhân và công ty có 60 ngày sau khi yêu cầu được đăng trên Công báo Liên bang để gửi ý kiến của mình. Sau đó, SEC (Ủy ban chứng khoán và sàn giao dịch Mỹ) sẽ quyết định xem có cần thay đổi quy tắc nào không.

Tại sao SEC đang xem xét các quy tắc ETF lúc này

ETF đã phát triển nhanh chóng trong vài năm qua. Tài sản trong các quỹ này tăng từ khoảng 4 nghìn tỷ USD vào năm 2019 lên hơn 12 nghìn tỷ USD vào cuối năm 2025, theo số liệu của SEC.

Chủ tịch SEC Paul Atkins cho biết cuộc xem xét nhằm giữ cho thị trường ETF minh bạch và công bằng cho các nhà đầu tư. Ông cho biết ủy ban muốn có ý kiến đóng góp về cách thị trường có thể tiếp tục phát triển một cách an toàn.

Nhà phân tích chính sách Jaret Seiberg từ TD Cowen cho biết yêu cầu này có thể tạo tiền đề cho các thay đổi quy tắc trong tương lai. Ông cho biết điều này có thể mở ra cánh cửa cho các ETF dựa trên hợp đồng sự kiện, tài sản tiền mã hoá và các chiến lược cổ phiếu đơn lẻ.

Một câu hỏi mà SEC đặt ra là liệu một ETF đầu tư chủ yếu vào các tài sản khác ngoài chứng khoán có còn được tính là công ty đầu tư theo luật hiện hành hay không. Điều này quan trọng vì nó ảnh hưởng đến cách các quỹ đó được quản lý.

Yêu cầu này tiếp nối một động thái gần đây khác của các cơ quan quản lý. Tuần trước, SEC (Ủy ban chứng khoán và sàn giao dịch Mỹ) và Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai đã yêu cầu phản hồi công chúng về việc điều chỉnh các quy tắc ký quỹ trên các thị trường chứng khoán và phái sinh.

Các ETF tiền mã hoá ngày càng phức tạp hơn

Các nhà phát hành ETF tiền mã hoá đã vượt qua các quỹ đơn giản chỉ theo dõi giá của một tài sản. Các quỹ mới hơn gắn liền với phần thưởng staking, dự trữ stablecoin và các chiến lược khác.

Vào tháng 6, ProShares đã ra mắt GENIUS Money Market ETF. Quỹ này tập trung vào các tài sản Kho bạc được phép theo Đạo luật GENIUS dành cho các stablecoin thanh toán.

Grayscale cũng ra mắt sản phẩm staking cho tài sản tiền mã hoá HYPE. Quỹ này cung cấp cho nhà đầu tư khả năng tiếp cận giá đồng thời hướng đến việc tạo ra phần thưởng staking.

Các quỹ Bitcoin cũng đang thay đổi. BlackRock đã nộp hồ sơ cho một ETF thu nhập Bitcoin dựa trên quyền chọn vào tháng 1. Goldman Sachs tiếp nối vào tháng 4 với một quỹ kết hợp nắm giữ Bitcoin giao ngay với chiến lược covered-call.

Franklin Templeton đề xuất hai ETF trong tháng này sẽ tái đầu tư cổ tức cổ phiếu vào các tài sản liên kết với Bitcoin. Các quỹ này sẽ kết hợp cổ phiếu Mỹ với phân bổ Bitcoin thông qua hợp đồng tương lai, quyền chọn và các công cụ khác.

Bitwise đã có cách tiếp cận khác vào tháng 1. Họ ra mắt một ETF được quản lý chủ động kết hợp Bitcoin với vàng, các kim loại quý khác và cổ phiếu của các công ty khai thác.

Yêu cầu lấy ý kiến của SEC bao gồm tất cả các loại quỹ mới hơn này. Cơ quan này đang cố gắng tìm hiểu xem các quy tắc của mình có phù hợp với các quỹ không còn trông giống như ETF truyền thống hay không.

Cửa sổ góp ý 60 ngày mang lại cho các nhà đầu tư, nhà quản lý quỹ và các thành phần tham gia thị trường khác cơ hội đóng góp ý kiến trước khi bất kỳ thay đổi nào được thực hiện.

Bài đăng SEC Requests Feedback on Regulating Crypto and Stock ETFs – Here's Why xuất hiện đầu tiên trên CoinCentral.