Thanh lý

Thanh lý là gì?

Thanh lý là việc buộc phải đóng, bán hoặc chuyển giao một vị thế crypto khi tài khoản không còn đáp ứng các yêu cầu về tài sản thế chấp hoặc ký quỹ.

Trong giao dịch crypto, thanh lý thường xảy ra khi vị thế Long hoặc Short sử dụng đòn bẩy bị giảm giá trị quá nhiều và nền tảng tự động đóng vị thế để ngăn thua lỗ tiếp tục tăng.

Trong hoạt động cho vay DeFi, thanh lý xảy ra khi giá trị tài sản thế chấp giảm quá thấp so với số tiền đã vay.

Nguyên tắc cơ bản là khoản vay hoặc mức độ tiếp xúc với thị trường nhờ đòn bẩy phải được bảo đảm bằng đủ tài sản thế chấp.

Nếu phần tài sản dự phòng này trở nên quá nhỏ, vị thế có thể bị thanh lý trước khi khoản lỗ tăng thêm.

Hướng dẫn ký quỹ của CME Group giải thích rằng các vị thế Futures có thể bị thanh lý tự động nếu số tiền trong tài khoản giảm xuống dưới mức ký quỹ duy trì.

Trong crypto, thanh lý là một trong những rủi ro quan trọng nhất đối với trader ký quỹ, trader Futures, người dùng hợp đồng vĩnh cửu và người vay DeFi.

Cơ chế thanh lý trong crypto

Quá trình thanh lý bắt đầu khi người dùng mở một vị thế dựa vào tài sản thế chấp, tiền vay hoặc đòn bẩy.

Hệ thống theo dõi giá trị vị thế, tài sản thế chấp, lãi lỗ chưa thực hiện và yêu cầu ký quỹ của người dùng.

Nếu thị trường biến động ngược với vị thế, phần tài sản ký quỹ dự phòng sẽ giảm.

Khi tài khoản giảm xuống dưới mức yêu cầu, hệ thống có thể đóng một phần hoặc toàn bộ vị thế.

Với vị thế Long sử dụng đòn bẩy, thanh lý thường xảy ra khi giá tài sản giảm quá sâu.

Với vị thế Short sử dụng đòn bẩy, thanh lý thường xảy ra khi giá tài sản tăng quá cao.

Với khoản vay DeFi, thanh lý thường xảy ra khi tài sản thế chấp không còn đủ để bảo đảm an toàn cho khoản nợ.

Thanh lý trong giao dịch ký quỹ

Giao dịch ký quỹ cho phép người dùng vay tiền hoặc sử dụng tài sản thế chấp để tăng mức độ tiếp xúc với thị trường.

Điều này có thể làm tăng lợi nhuận tiềm năng, nhưng cũng làm tăng thua lỗ tiềm năng.

Nếu vị thế mất giá trị, người dùng có thể cần bổ sung tài sản thế chấp hoặc giảm mức độ tiếp xúc với thị trường.

Hướng dẫn về lệnh gọi ký quỹ của FINRA giải thích rằng lệnh gọi ký quỹ có thể được kích hoạt khi giá trị tài khoản giảm, giao dịch khiến tài khoản thiếu ký quỹ hoặc công ty tăng yêu cầu ký quỹ duy trì.

Trong crypto, hệ thống ký quỹ có thể hoạt động rất nhanh vì thị trường giao dịch liên tục.

Khi biến động giá mạnh, người dùng có thể chỉ có rất ít thời gian để phản ứng.

Vì vậy, người dùng cần hiểu rủi ro thanh lý ký quỹ trước khi sử dụng tiền vay.

Thanh lý trong Futures và hợp đồng vĩnh cửu

Futures và hợp đồng vĩnh cửu cho phép trader tiếp cận biến động giá crypto mà không nhất thiết phải sở hữu tài sản cơ sở.

Trader có thể mở hợp đồng Long để hưởng lợi nếu giá tăng hoặc hợp đồng Short để hưởng lợi nếu giá giảm.

Vị thế được bảo đảm bằng tiền ký quỹ.

Nếu khoản lỗ khiến mức ký quỹ giảm xuống dưới yêu cầu ký quỹ duy trì, vị thế có thể bị thanh lý.

Hợp đồng vĩnh cửu cũng có thể phát sinh các khoản thanh toán Funding, làm tăng chi phí theo thời gian.

Vị thế sử dụng đòn bẩy cao có giá thanh lý gần với giá vào lệnh hơn.

Điều này có nghĩa là chỉ một biến động nhỏ của thị trường cũng có thể đóng vị thế nếu mức đòn bẩy quá cao.

Thanh lý trong hoạt động cho vay DeFi

Các giao thức cho vay DeFi sử dụng cơ chế thanh lý để bảo vệ bên cho vay và khả năng thanh toán của giao thức.

Người dùng thường vay tài sản crypto bằng cách nạp tài sản thế chấp có giá trị cao hơn khoản vay.

Nếu giá trị tài sản thế chấp giảm hoặc giá trị tài sản đã vay tăng, vị thế có thể trở nên không an toàn.

Hướng dẫn thanh lý của Aave giải thích rằng thanh lý có thể xảy ra khi hệ số sức khỏe của người vay giảm xuống dưới 1.

Tài liệu về thanh lý của Compound giải thích rằng tài khoản có thể bị thanh lý khi số dư khoản vay vượt quá giới hạn được xác định bởi các hệ số tài sản thế chấp dùng để thanh lý.

Trong DeFi, việc thanh lý thường do liquidator, bot hoặc hợp đồng thông minh thực hiện. Họ hoàn trả khoản nợ và nhận tài sản thế chấp theo quy tắc của giao thức.

Quy trình này giúp ngăn nợ xấu, nhưng có thể gây thiệt hại đáng kể cho người vay.

Giá thanh lý

Giá thanh lý là mức giá thị trường ước tính mà tại đó một vị thế có thể bị thanh lý.

Với vị thế Long sử dụng đòn bẩy, giá thanh lý thường thấp hơn giá vào lệnh.

Với vị thế Short sử dụng đòn bẩy, giá thanh lý thường cao hơn giá vào lệnh.

Giá thanh lý chính xác phụ thuộc vào đòn bẩy, chế độ ký quỹ, giá trị tài sản thế chấp, ký quỹ duy trì, phí, Funding, khoản lỗ chưa thực hiện và quy tắc của nền tảng.

Người dùng không nên xem giá thanh lý được hiển thị là một mức cố định tuyệt đối trong mọi tình huống.

Phí, khoản thanh toán Funding, thay đổi tài sản thế chấp và biến động thị trường có thể làm thay đổi ngưỡng thanh lý thực tế.

Trader thận trọng duy trì khoảng đệm lớn giữa giá thị trường hiện tại và giá thanh lý.

Một vị thế ở quá gần giá thanh lý có thể bị đóng chỉ bởi một nhịp biến động giá thông thường.

Ký quỹ duy trì

Ký quỹ duy trì là mức vốn hoặc tài sản thế chấp tối thiểu cần có để giữ vị thế mở.

Nếu vốn chủ sở hữu trong tài khoản giảm xuống dưới mức này, rủi ro thanh lý sẽ phát sinh.

Hướng dẫn ký quỹ của CME Group giải thích rằng ký quỹ duy trì là số tiền tối thiểu phải được duy trì trong tài khoản.

Trong các sản phẩm phái sinh crypto, yêu cầu ký quỹ duy trì có thể thay đổi tùy theo quy mô vị thế, độ biến động của tài sản, điều kiện thị trường hoặc quy tắc quản lý rủi ro của nền tảng.

Vị thế lớn hơn có thể cần mức ký quỹ duy trì cao hơn vì khó đóng an toàn hơn.

Khi biến động tăng, hệ thống quản lý rủi ro cũng có thể áp dụng các biện pháp thận trọng hơn.

Người dùng nên hiểu cả ký quỹ ban đầu và ký quỹ duy trì trước khi mở vị thế sử dụng đòn bẩy.

Ký quỹ ban đầu

Ký quỹ ban đầu là tài sản thế chấp cần có để mở vị thế sử dụng đòn bẩy.

Đây là số tiền ban đầu dùng để hỗ trợ giao dịch.

Trader sử dụng đòn bẩy thấp sẽ nạp nhiều tiền ký quỹ hơn so với quy mô vị thế.

Trader sử dụng đòn bẩy cao sẽ nạp ít tiền ký quỹ hơn so với quy mô vị thế.

Đòn bẩy thấp giúp vị thế có thêm khoảng biến động trước khi bị thanh lý.

Đòn bẩy cao thu hẹp khoảng này và làm tăng khả năng vị thế bị đóng bắt buộc.

Ký quỹ ban đầu giúp mở vị thế, còn ký quỹ duy trì quyết định liệu vị thế có thể tiếp tục mở hay không.

Lệnh gọi ký quỹ và thanh lý

Lệnh gọi ký quỹ là cảnh báo hoặc yêu cầu người dùng bổ sung tiền, giảm mức độ tiếp xúc với thị trường hoặc khôi phục vốn chủ sở hữu trong tài khoản.

Thanh lý là hành động bắt buộc đóng vị thế hoặc bán tài sản khi vị thế không còn đáp ứng các yêu cầu.

Trong tài chính truyền thống, đôi khi nhà đầu tư có thể được cho thời gian để đáp ứng lệnh gọi ký quỹ.

Trong crypto, thanh lý có thể diễn ra tự động và nhanh chóng vì nhiều hệ thống hoạt động theo thời gian thực hoặc gần thời gian thực.

FINRA giải thích rằng các công ty không phải lúc nào cũng có nghĩa vụ phát lệnh gọi ký quỹ trước khi bán chứng khoán trong tài khoản ký quỹ.

Người dùng crypto nên giả định rằng thanh lý có thể xảy ra mà không có khoảng thời gian cảnh báo đủ dài.

Cách thận trọng nhất là theo dõi rủi ro trước khi vị thế tiến gần ngưỡng thanh lý.

Thanh lý một phần

Thanh lý một phần có nghĩa là chỉ một phần vị thế hoặc khoản nợ bị đóng.

Cách này có thể giảm rủi ro trong khi vẫn giữ lại một phần vị thế.

Một số hệ thống phái sinh sử dụng thanh lý một phần để giảm quy mô vị thế trước khi đóng toàn bộ.

Một số giao thức DeFi cho phép liquidator chỉ hoàn trả một phần khoản nợ trong những điều kiện nhất định.

Hướng dẫn thanh lý của Aave giải thích rằng số tiền bị thanh lý có thể phụ thuộc vào hệ số sức khỏe và quy mô vị thế.

Thanh lý một phần có thể ít nghiêm trọng hơn thanh lý toàn bộ, nhưng vẫn gây thua lỗ, phát sinh phí và làm giảm tài sản thế chấp.

Người dùng không nên dựa vào thanh lý một phần như một phương án bảo vệ.

Thanh lý toàn bộ

Thanh lý toàn bộ có nghĩa là toàn bộ vị thế hoặc khoản nợ bị đóng.

Điều này có thể xảy ra khi vị thế thiếu tài sản thế chấp nghiêm trọng hoặc khi quy tắc của giao thức yêu cầu đóng toàn bộ.

Thanh lý toàn bộ có thể khiến người dùng không còn vị thế mở và số dư còn lại giảm đáng kể.

Khi thị trường biến động cực đoan, thanh lý toàn bộ có thể xảy ra trước khi người dùng kịp phản ứng.

Trong DeFi, tùy theo quy tắc của giao thức, vị thế nhỏ hoặc có mức rủi ro cao vẫn có thể bị thanh lý toàn bộ.

Thanh lý toàn bộ thường gây thiệt hại lớn hơn thanh lý một phần vì người dùng bị loại hoàn toàn khỏi vị thế.

Vì vậy, phòng ngừa thường tốt hơn khắc phục hậu quả.

Phí và khoản phạt thanh lý

Phí hoặc khoản phạt thanh lý là chi phí bổ sung được tính khi một vị thế bị thanh lý.

Trong giao dịch phái sinh, phí thanh lý có thể giúp trang trải chi phí thực hiện lệnh, quỹ bảo hiểm hoặc hệ thống quản lý rủi ro của nền tảng.

Trong hoạt động cho vay DeFi, liquidator có thể nhận được mức chiết khấu hoặc tiền thưởng khi hoàn trả khoản nợ có rủi ro cao.

Hướng dẫn của Aave giải thích rằng liquidator hoàn trả nợ thay cho người vay và nhận giá trị tài sản thế chấp cùng tiền thưởng thanh lý.

Khoản phạt thanh lý tạo động lực để liquidator hành động nhanh chóng.

Đồng thời, khoản phạt này cũng làm tăng mức thua lỗ của người vay hoặc trader.

Người dùng nên tính cả phí và khoản phạt thanh lý khi đánh giá rủi ro giảm giá của vị thế sử dụng đòn bẩy hoặc có tài sản thế chấp.

Hệ số sức khỏe

Hệ số sức khỏe là chỉ số rủi ro trong DeFi, cho biết mức độ an toàn của vị thế vay.

Hệ số sức khỏe càng cao thì phần tài sản thế chấp dự phòng càng lớn.

Hệ số sức khỏe càng thấp thì vị thế càng gần ngưỡng thanh lý.

Hướng dẫn của Aave định nghĩa hệ số sức khỏe là tổng giá trị tài sản thế chấp nhân với ngưỡng thanh lý bình quân gia quyền, rồi chia cho tổng giá trị khoản vay.

Khi hệ số sức khỏe giảm xuống dưới 1 trên Aave, vị thế có nguy cơ bị thanh lý.

Hệ số sức khỏe có thể thay đổi khi giá tài sản thế chấp biến động, giá khoản nợ thay đổi, lãi tích lũy hoặc tham số tài sản thế chấp được điều chỉnh.

Người vay DeFi nên thường xuyên theo dõi hệ số sức khỏe thay vì chỉ kiểm tra giá token.

Tỷ lệ khoản vay trên giá trị tài sản và ngưỡng thanh lý

Tỷ lệ khoản vay trên giá trị tài sản, hay LTV, so sánh số tiền đã vay với giá trị tài sản thế chấp.

LTV càng cao thì người vay càng có ít phần đệm an toàn.

LTV càng thấp thì khoản nợ càng được bảo đảm bằng nhiều tài sản thế chấp hơn.

Ngưỡng thanh lý là mức tại đó tài sản thế chấp không còn được xem là đủ để bảo đảm an toàn cho khoản vay.

Các tài sản khác nhau có thể có ngưỡng thanh lý khác nhau do mức độ biến động và rủi ro thanh khoản khác nhau.

Tài sản ổn định và có thanh khoản cao có thể được áp dụng ngưỡng cao hơn tài sản biến động mạnh hoặc kém thanh khoản.

Người vay nên hiểu LTV và ngưỡng thanh lý trước khi vay dựa trên tài sản thế chấp crypto.

Giá oracle và thanh lý

Hoạt động thanh lý trong DeFi thường phụ thuộc vào giá oracle.

Oracle là hệ thống đưa dữ liệu giá từ bên ngoài vào ứng dụng blockchain.

Nếu oracle báo rằng giá trị tài sản thế chấp đã giảm, vị thế vay có thể đủ điều kiện bị thanh lý.

Điều tương tự cũng có thể xảy ra nếu oracle báo giá trị tài sản đã vay tăng lên.

Thiết kế oracle rất quan trọng vì dữ liệu giá sai lệch, chậm trễ hoặc bị thao túng có thể gây ra các vụ thanh lý không công bằng hoặc khiến giao thức thua lỗ.

Các giao thức DeFi vững mạnh áp dụng biện pháp kiểm soát rủi ro đối với nguồn oracle, tần suất cập nhật, độ sâu thị trường và việc lựa chọn tài sản.

Người dùng nên hiểu rằng thanh lý có thể được kích hoạt bởi biến động giá oracle, chứ không chỉ bởi mức giá họ thấy trên một biểu đồ.

Thanh lý dây chuyền

Thanh lý dây chuyền xảy ra khi các vụ thanh lý bắt buộc đẩy giá đi xa hơn theo cùng một hướng, từ đó kích hoạt thêm các vụ thanh lý khác.

Ví dụ, nếu nhiều vị thế Long sử dụng đòn bẩy bị thanh lý trong đợt giảm giá, hoạt động bán bắt buộc có thể tạo thêm áp lực lên thị trường.

Áp lực này có thể kích hoạt thêm các mức giá thanh lý nằm thấp hơn giá thị trường.

Kết quả có thể là một đợt giảm giá nhanh kèm biến động mạnh.

Thanh lý dây chuyền cũng có thể xảy ra theo chiều tăng khi các vị thế Short buộc phải đóng trong đợt giá tăng mạnh.

Những sự kiện này thường xuất hiện trên thị trường crypto có mức đòn bẩy cao.

Trader cần đặc biệt thận trọng khi hợp đồng mở ở mức cao và Funding hoặc tâm lý thị trường nghiêng hẳn về một phía.

Quỹ bảo hiểm và tự động giảm đòn bẩy

Một số hệ thống phái sinh sử dụng quỹ bảo hiểm để bù đắp khoản lỗ khi không thể đóng vị thế bị thanh lý ở mức giá an toàn.

Nếu thị trường biến động quá nhanh, hệ thống thanh lý có thể không kịp đóng vị thế trước khi khoản lỗ vượt quá tài sản thế chấp của người dùng.

Quỹ bảo hiểm có thể giúp bù đắp khoản thiếu hụt đó.

Nếu khoản thiếu hụt quá lớn, một số hệ thống có thể áp dụng cơ chế tự động giảm đòn bẩy hoặc các quy tắc chia sẻ khoản lỗ khác.

Các quy tắc này khác nhau tùy nền tảng và sản phẩm.

Người dùng nên đọc thông tin công bố rủi ro trước khi giao dịch sản phẩm phái sinh có đòn bẩy.

Rủi ro thanh lý không chỉ liên quan đến vị thế của người dùng mà còn phụ thuộc vào cách sàn giao dịch xử lý các sự kiện thị trường cực đoan.

Cách hạn chế nguy cơ bị thanh lý

Cách đầu tiên để giảm rủi ro thanh lý là sử dụng đòn bẩy thấp hơn.

Cách thứ hai là duy trì thêm tài sản thế chấp trong tài khoản hoặc vị thế giao thức.

Cách thứ ba là sử dụng lệnh cắt lỗ trước khi giá chạm đến giá thanh lý.

Cách thứ tư là theo dõi tỷ lệ Funding, chi phí lãi, biến động và tin tức thị trường.

Cách thứ năm là tránh vay sát mức LTV tối đa được phép.

Cách thứ sáu là hoàn trả một phần khoản vay DeFi khi hệ số sức khỏe xuống quá thấp.

Cách thứ bảy là tránh dùng tài sản thế chấp biến động mạnh cho khoản vay lớn, trừ khi người dùng hiểu rõ rủi ro.

Lợi ích của hệ thống thanh lý

Lợi ích đầu tiên của hệ thống thanh lý là kiểm soát rủi ro.

Hệ thống giúp ngăn khoản lỗ tăng vượt quá giá trị tài sản thế chấp.

Lợi ích thứ hai là bảo vệ bên cho vay trong các thị trường cho vay DeFi.

Thanh lý giúp bảo đảm các khoản vay luôn được hỗ trợ bằng đủ tài sản thế chấp.

Lợi ích thứ ba là duy trì kỷ luật thị trường.

Người dùng sử dụng đòn bẩy cao hoặc vay mạnh tay sẽ phải đối mặt với hậu quả tự động khi rủi ro tăng quá mức.

Lợi ích thứ tư là duy trì khả năng thanh toán của giao thức.

Nếu không có thanh lý, hệ thống cho vay và phái sinh có thể dễ phát sinh nợ xấu hơn.

Rủi ro thanh lý

Rủi ro đầu tiên là buộc phải ghi nhận khoản lỗ.

Người dùng có thể mất vị thế ngay cả khi giá phục hồi sau đó.

Rủi ro thứ hai là phí hoặc khoản phạt thanh lý.

Rủi ro thứ ba là biến động giá chớp nhoáng, khi một đợt tăng hoặc giảm giá ngắn cũng kích hoạt thanh lý.

Rủi ro thứ tư là rủi ro oracle trong DeFi.

Rủi ro thứ năm là thanh lý dây chuyền trong các sự kiện sử dụng đòn bẩy cao.

Rủi ro thứ sáu là thanh khoản kém, khiến vị thế bị đóng ở mức giá bất lợi.

Rủi ro thứ bảy là đưa ra quyết định theo cảm xúc, chẳng hạn bổ sung tài sản thế chấp quá muộn mà không có kế hoạch rõ ràng.

Những hiểu lầm thường gặp về thanh lý

Một hiểu lầm phổ biến là thanh lý chỉ xảy ra khi người dùng mất toàn bộ tiền.

Trên thực tế, thanh lý có thể xảy ra khi tài khoản không còn đáp ứng yêu cầu ký quỹ hoặc tài sản thế chấp, ngay cả khi vẫn còn một phần giá trị.

Một hiểu lầm khác là lệnh gọi ký quỹ luôn cho người dùng thời gian để khắc phục vấn đề.

Trong crypto, thanh lý có thể diễn ra tự động và nhanh chóng.

Hiểu lầm thứ ba là lệnh cắt lỗ luôn ngăn được thanh lý.

Lệnh cắt lỗ có thể không được thực hiện hoặc khớp ở mức giá bất lợi khi thị trường biến động cực đoan hoặc thanh khoản thấp.

Hiểu lầm thứ tư là đội ngũ hỗ trợ của một công ty kiểm soát việc thanh lý trong DeFi.

Trong nhiều giao thức DeFi, việc thanh lý không cần cấp phép và được bot, người dùng hoặc hợp đồng thông minh thực hiện theo quy tắc của giao thức.

Câu hỏi thường gặp

Thanh lý trong crypto có nghĩa là gì?

Thanh lý có nghĩa là một vị thế crypto sử dụng đòn bẩy hoặc tài sản thế chấp bị buộc phải đóng, bán hoặc chuyển giao vì không còn đáp ứng các quy tắc về ký quỹ hoặc tài sản thế chấp.

Nguyên nhân nào dẫn đến thanh lý?

Thanh lý có thể do giá biến động bất lợi, giá trị tài sản thế chấp giảm, giá trị khoản nợ tăng, chi phí Funding, lãi, yêu cầu ký quỹ cao hơn hoặc các tham số rủi ro của giao thức gây ra.

Giá thanh lý là gì?

Giá thanh lý là mức giá ước tính mà tại đó một vị thế có thể bị đóng bắt buộc nếu tài sản thế chấp không còn đủ.

Vị thế Spot có thể bị thanh lý không?

Vị thế Spot thông thường không sử dụng đòn bẩy thường không bị thanh lý, trừ khi tài sản được dùng làm tài sản thế chấp để vay hoặc giao dịch ký quỹ.

Khoản vay DeFi có thể bị thanh lý không?

Có. Khoản vay DeFi có thể bị thanh lý khi tài sản thế chấp không còn bảo đảm an toàn cho khoản vay theo quy tắc của giao thức.

Hệ số sức khỏe là gì?

Hệ số sức khỏe là chỉ số rủi ro trong DeFi, đo lường mức độ an toàn mà tài sản thế chấp bảo đảm cho một vị thế vay.

Điều gì xảy ra sau khi thanh lý?

Sau khi thanh lý, một phần hoặc toàn bộ vị thế bị đóng, khoản nợ có thể được hoàn trả, tài sản thế chấp có thể bị bán và người dùng có thể phải trả phí hoặc khoản phạt.

Người dùng có thể làm gì để tránh bị thanh lý?

Người dùng có thể giảm đòn bẩy, bổ sung tài sản thế chấp sớm, hoàn trả nợ, sử dụng lệnh cắt lỗ, theo dõi các chỉ số rủi ro và tránh vay gần mức giới hạn tối đa.

Thanh lý lúc nào cũng gây bất lợi không?

Thanh lý gây thiệt hại cho người bị thanh lý, nhưng có thể bảo vệ bên cho vay, giao thức và hệ thống giao dịch khỏi những khoản lỗ lớn hơn.

Tại sao xảy ra thanh lý dây chuyền?

Thanh lý dây chuyền xảy ra khi các vị thế buộc phải đóng tiếp tục đẩy giá đi xa hơn, từ đó kích hoạt thêm các vụ thanh lý theo cùng một hướng.

Kết luận

Thanh lý là cơ chế quản lý rủi ro cốt lõi trong giao dịch ký quỹ crypto, Futures, hợp đồng vĩnh cửu và hoạt động cho vay DeFi.

Thanh lý xảy ra khi vị thế không còn đủ tài sản thế chấp hoặc ký quỹ để duy trì trạng thái mở an toàn.

Với trader sử dụng đòn bẩy, thanh lý có thể đóng vị thế Long hoặc Short khi thị trường biến động ngược chiều.

Với người vay DeFi, thanh lý có thể khiến tài sản thế chấp bị bán hoặc chuyển giao khi vị thế vay trở nên quá rủi ro.

Hệ thống thanh lý giúp bảo vệ bên cho vay, nền tảng và giao thức khỏi nợ xấu, nhưng có thể khiến người dùng chịu tổn thất nghiêm trọng.

Các khái niệm quan trọng nhất về thanh lý gồm ký quỹ duy trì, giá thanh lý, hệ số sức khỏe, LTV, ngưỡng thanh lý, giá oracle, phí và đòn bẩy.

Người dùng có thể giảm rủi ro thanh lý bằng cách sử dụng đòn bẩy thấp hơn, duy trì thêm tài sản thế chấp, theo dõi vị thế, hoàn trả nợ sớm và tránh vay quá mạnh tay khi thị trường biến động.

Không nên quản lý vị thế chỉ bằng hy vọng rằng thị trường sẽ phục hồi.

Trong crypto, thanh lý có thể diễn ra nhanh chóng, tự động và không cho người dùng cơ hội thứ hai.

Cách tiếp cận thận trọng nhất đối với rủi ro thanh lý là lập kế hoạch trước khi mở vị thế.