Futures crypto

Futures crypto là gì?

Futures crypto là các hợp đồng phái sinh cho phép trader đầu cơ, phòng hộ hoặc quản lý mức độ tiếp xúc với giá crypto trong tương lai mà không nhất thiết phải trực tiếp sở hữu tài sản crypto cơ sở.

Theo định nghĩa hợp đồng Futures của Investor.gov, hợp đồng Futures là thỏa thuận mua hoặc bán một lượng tài sản cụ thể ở mức giá đã định vào một ngày trong tương lai.

Trên thị trường tiền mã hóa, tài sản cơ sở có thể là tài sản kỹ thuật số, chỉ số crypto hoặc giá chuẩn tham chiếu đến một hay nhiều loại tiền mã hóa.

Futures crypto được sử dụng rộng rãi vì có thể cung cấp khả năng tiếp xúc với biến động giá, đòn bẩy, quản lý rủi ro, bán khống và tính linh hoạt trong giao dịch.

Sản phẩm này cũng tiềm ẩn rủi ro vì giá crypto có thể biến động mạnh, còn vị thế Futures sử dụng đòn bẩy có thể thua lỗ rất nhanh.

Trader mua hợp đồng Futures crypto thường đang mở vị thế Long.

Vị thế Long Futures có lợi khi giá Futures tăng.

Trader bán hợp đồng Futures crypto thường đang mở vị thế Short.

Vị thế Short Futures có lợi khi giá Futures giảm.

Futures crypto khác với giao dịch Spot crypto vì giao dịch Spot là mua hoặc bán chính tài sản crypto theo giá thị trường hiện tại.

Giao dịch Futures liên quan đến một hợp đồng có giá trị dựa trên mức giá dự kiến hoặc giá tham chiếu của tài sản crypto.

Điều này có nghĩa là trader Futures có thể tiếp cận biến động giá mà không cần trực tiếp lưu trữ private key, sử dụng ví blockchain hoặc chuyển crypto on-chain.

Tuy nhiên, nắm giữ vị thế Futures không đồng nghĩa với sở hữu tiền mã hóa trong ví tự quản lý.

Vị thế Futures là một hợp đồng tài chính, không phải quyền kiểm soát trực tiếp tài sản trên blockchain.

Futures crypto hoạt động như thế nào?

Futures crypto hoạt động bằng cách cho phép hai bên thỏa thuận về mức độ tiếp xúc với giá của một loại tiền mã hóa hoặc chỉ số tham chiếu liên quan đến crypto.

Một bên mở vị thế Long, bên còn lại mở vị thế Short.

Nếu giá Futures biến động có lợi cho bên Long, bên Long sẽ có lãi và bên Short sẽ thua lỗ.

Nếu giá Futures biến động có lợi cho bên Short, bên Short sẽ có lãi và bên Long sẽ thua lỗ.

Nhiều hợp đồng Futures được tiêu chuẩn hóa. Điều này có nghĩa là quy mô hợp đồng, ngày đáo hạn, phương thức thanh toán, bước giá và quy tắc giao dịch do thị trường hoặc nhà cung cấp hợp đồng quy định.

Trang giới thiệu cơ bản về thị trường Futures của CFTC giải thích rằng hợp đồng Futures hàng hóa là thỏa thuận mua hoặc bán hàng hóa vào một ngày trong tương lai.

Futures crypto có thể được thanh toán bằng tiền mặt hoặc theo phương thức khác được nêu trong thông số hợp đồng.

Thanh toán bằng tiền mặt có nghĩa là trader nhận hoặc trả khoản chênh lệch giữa giá hợp đồng và giá trị thanh toán cuối cùng, thay vì nhận chính tài sản crypto.

Cảnh báo rủi ro về tiền ảo của CFTC lưu ý rằng người mua Futures tiền ảo có thể không được nhận tiền ảo thực tế, tùy thuộc vào hợp đồng.

Đây là điểm quan trọng vì nhiều người mới cho rằng hợp đồng Futures crypto luôn dẫn đến việc giao nhận crypto.

Trong nhiều trường hợp, hợp đồng chỉ được dùng để tiếp cận biến động giá và thanh toán.

Vì sao Futures crypto quan trọng?

Futures crypto quan trọng vì giúp trader có thêm nhiều cách quản lý rủi ro biến động giá tiền mã hóa.

Người nắm giữ tài sản dài hạn có thể dùng Futures crypto để phòng hộ trước khả năng giá giảm trong ngắn hạn.

Thợ đào, validator, nhà quản lý ngân quỹ hoặc doanh nghiệp crypto có thể dùng Futures để quản lý doanh thu trong tương lai hoặc mức độ tiếp xúc trên bảng cân đối kế toán.

Trader ngắn hạn có thể dùng Futures để đầu cơ vào biến động giá mà không cần trực tiếp mua tài sản crypto cơ sở.

Market maker có thể dùng Futures để quản lý rủi ro tồn kho giữa thị trường Spot và thị trường phái sinh.

Nhà đầu tư tổ chức có thể sử dụng Futures được quản lý vì sản phẩm này có thể dễ tích hợp hơn với các hệ thống quản lý rủi ro, ký quỹ, báo cáo và tuân thủ hiện có.

Futures crypto cũng hỗ trợ khám phá giá vì giá Futures có thể cho thấy trader định giá mức độ tiếp xúc trong tương lai như thế nào so với thị trường Spot hiện tại.

Khi giá Futures cao hơn giá Spot, thị trường có thể ở trạng thái contango.

Khi giá Futures thấp hơn giá Spot, thị trường có thể ở trạng thái backwardation.

Các trạng thái này có thể phản ánh chi phí vốn, nhu cầu sử dụng đòn bẩy, kỳ vọng thị trường, khẩu vị rủi ro, thanh khoản và áp lực phòng hộ.

Futures crypto và giao dịch Spot crypto

Giao dịch Spot crypto là mua hoặc bán chính tài sản crypto ở mức giá thị trường hiện tại hoặc gần với mức giá đó.

Giao dịch Futures crypto là mua hoặc bán hợp đồng phái sinh có giá trị liên kết với tài sản crypto hoặc chỉ số tham chiếu.

Sở hữu tài sản Spot có thể cho phép người dùng rút crypto về ví, chuyển tài sản on-chain, sử dụng trong ứng dụng phi tập trung hoặc trực tiếp nắm giữ.

Thông thường, vị thế Futures không cung cấp các khả năng on-chain này.

Giao dịch Spot thường đơn giản hơn vì người dùng mua tài sản và sở hữu tài sản đó cho đến khi bán hoặc chuyển đi.

Giao dịch Futures phức tạp hơn vì trader cần hiểu về ký quỹ, đòn bẩy, thanh lý, thanh toán, ngày đáo hạn, Funding, quy mô hợp đồng và các công cụ kiểm soát rủi ro.

Trader Spot có thể mất số tiền đã đầu tư nếu giá tài sản giảm về 0.

Trader Futures có thể nhanh chóng mất khoản ký quỹ nếu sử dụng đòn bẩy cao và thị trường đi ngược vị thế.

Trong một số cấu trúc Futures, thua lỗ có thể lớn hơn dự kiến khi thị trường biến động cực mạnh, thanh khoản kém hoặc xuất hiện khoảng trống giá đột ngột.

Vì vậy, Futures crypto đòi hỏi quản lý rủi ro chặt chẽ hơn so với việc mua Spot cơ bản.

Các loại Futures crypto

Futures crypto có ngày đáo hạn cố định

Futures crypto có ngày đáo hạn cố định sẽ có một ngày hết hạn cụ thể.

Hợp đồng có thể đáo hạn hàng tuần, hàng tháng, hàng quý hoặc theo lịch khác được nêu trong thông số hợp đồng.

Trước ngày đáo hạn, trader có thể đóng vị thế, chuyển vị thế sang hợp đồng đáo hạn muộn hơn hoặc giữ đến khi thanh toán.

Chuyển vị thế (roll) là đóng hợp đồng sắp đáo hạn và mở một hợp đồng khác có ngày đáo hạn muộn hơn.

Futures có ngày đáo hạn cố định phổ biến trên các thị trường phái sinh truyền thống.

Sản phẩm này có thể hữu ích cho mục đích phòng hộ vì hợp đồng có ngày đáo hạn rõ ràng.

Sản phẩm cũng có thể phù hợp với trader muốn thể hiện nhận định về mức giá crypto tại một thời điểm cụ thể trong tương lai.

Futures crypto vĩnh cửu

Futures crypto vĩnh cửu là hợp đồng phái sinh tương tự Futures nhưng không có ngày đáo hạn cố định.

Sản phẩm này thường được gọi là Futures vĩnh cửu hoặc hợp đồng vĩnh cửu.

Khác với Futures có ngày đáo hạn cố định, hợp đồng vĩnh cửu không tự hết hạn và thanh toán vào một ngày cụ thể trong tương lai.

Thay vào đó, hợp đồng thường sử dụng cơ chế tỷ lệ Funding để giúp giá hợp đồng duy trì gần với giá Spot của tài sản crypto cơ sở.

Bài nghiên cứu học thuật Fundamentals of Perpetual Futures giải thích rằng Futures vĩnh cửu cung cấp khả năng tiếp xúc có đòn bẩy mà không cần chuyển vị thế hoặc sở hữu trực tiếp tài sản, đồng thời sử dụng các khoản thanh toán Funding để thu hẹp chênh lệch giữa giá Futures vĩnh cửu và giá Spot.

Khi Futures vĩnh cửu giao dịch cao hơn thị trường Spot, trader Long có thể trả phí cho trader Short thông qua cơ chế Funding.

Khi Futures vĩnh cửu giao dịch thấp hơn thị trường Spot, trader Short có thể trả phí cho trader Long thông qua cơ chế Funding.

Công thức tính tỷ lệ Funding và lịch thanh toán cụ thể tùy thuộc vào thiết kế hợp đồng.

Futures vĩnh cửu phổ biến trong lĩnh vực crypto vì linh hoạt và không yêu cầu trader quản lý ngày đáo hạn hợp đồng.

Sản phẩm này cũng tiềm ẩn rủi ro vì đòn bẩy, khoản thanh toán Funding và các đợt thanh lý đột ngột có thể gây thua lỗ lớn.

Futures crypto Micro

Futures crypto Micro là các hợp đồng có quy mô nhỏ hơn, cho phép trader tiếp xúc với giá trị danh nghĩa thấp hơn so với các hợp đồng tiêu chuẩn lớn.

Quy mô hợp đồng nhỏ hơn có thể giúp trader điều chỉnh vị thế thận trọng hơn.

Sản phẩm cũng có thể giúp trader quản lý rủi ro khi thử nghiệm chiến lược hoặc phòng hộ danh mục nhỏ hơn.

Trang Futures tiền mã hóa của CME Group giới thiệu các sản phẩm Futures và quyền chọn crypto được quản lý, với quy mô hợp đồng Micro và lớn hơn.

Hợp đồng nhỏ hơn không khiến Futures trở thành sản phẩm không có rủi ro.

Chúng chỉ giảm quy mô mỗi hợp đồng, trong khi đòn bẩy và biến động vẫn có thể gây thua lỗ nhanh chóng.

Futures chỉ số crypto

Futures chỉ số crypto theo dõi một rổ hoặc chỉ số tài sản crypto thay vì chỉ một tài sản.

Hợp đồng Futures chỉ số có thể đem lại mức độ tiếp xúc rộng hơn với thị trường crypto hoặc một phân khúc cụ thể của thị trường.

Điều này có thể giảm sự phụ thuộc vào biến động giá của một tài sản riêng lẻ.

Tuy nhiên, Futures chỉ số vẫn có rủi ro thị trường crypto, rủi ro thanh khoản, rủi ro cơ sở và rủi ro riêng của hợp đồng.

Trader nên xem xét phương pháp xây dựng chỉ số trước khi sử dụng sản phẩm Futures chỉ số.

Phương pháp này giải thích những tài sản nào được đưa vào, cách tính tỷ trọng, tần suất tái cân bằng và cách thu thập dữ liệu định giá.

Các thuật ngữ quan trọng trong Futures crypto

Vị thế Long

Vị thế Long có nghĩa là trader kỳ vọng giá Futures sẽ tăng.

Nếu giá tăng, vị thế Long có thể tăng giá trị.

Nếu giá giảm, vị thế Long có thể mất giá trị.

Vị thế Short

Vị thế Short có nghĩa là trader kỳ vọng giá Futures sẽ giảm.

Nếu giá giảm, vị thế Short có thể tăng giá trị.

Nếu giá tăng, vị thế Short có thể mất giá trị.

Quy mô hợp đồng

Quy mô hợp đồng là mức độ tiếp xúc với tài sản cơ sở mà một hợp đồng Futures đại diện.

Hợp đồng có quy mô lớn hơn sẽ tạo ra khoản lãi và lỗ lớn hơn với mỗi biến động giá.

Hợp đồng có quy mô nhỏ hơn cho phép xác định quy mô vị thế chính xác hơn.

Giá trị danh nghĩa

Giá trị danh nghĩa là toàn bộ giá trị thị trường của mức độ tiếp xúc do hợp đồng Futures kiểm soát.

Ví dụ, nếu hợp đồng đại diện cho mức độ tiếp xúc với một lượng crypto nhất định, giá trị danh nghĩa được tính bằng lượng đó nhân với giá thị trường.

Giá trị danh nghĩa có thể lớn hơn nhiều so với khoản ký quỹ trader đã nộp.

Ký quỹ

Ký quỹ là tài sản đảm bảo mà trader phải nộp để mở và duy trì vị thế Futures.

Trong giao dịch Futures, ký quỹ không giống khoản trả trước để sở hữu tài sản.

Đây là khoản đảm bảo thực hiện hợp đồng và bù đắp các khoản lỗ tiềm ẩn.

Phần giải thích của CFTC về mục đích kinh tế của thị trường Futures nêu rõ trader Futures phải nộp ký quỹ ban đầu khi mở vị thế Futures.

Ký quỹ ban đầu

Ký quỹ ban đầu là số tiền cần thiết để mở vị thế Futures.

Mức ký quỹ có thể thay đổi tùy theo sản phẩm, biến động, mô hình rủi ro và quy tắc của thị trường.

Futures crypto thường đòi hỏi trader chú ý kỹ đến ký quỹ ban đầu vì tài sản cơ sở có thể biến động nhanh.

Ký quỹ duy trì

Ký quỹ duy trì là mức ký quỹ tối thiểu cần có để giữ vị thế Futures mở.

Nếu số dư tài khoản giảm xuống dưới mức này, trader có thể nhận yêu cầu bổ sung ký quỹ hoặc đối mặt với nguy cơ bị thanh lý, tùy theo quy tắc của nền tảng và hợp đồng.

Đòn bẩy

Đòn bẩy cho phép trader kiểm soát vị thế có giá trị danh nghĩa lớn hơn với khoản ký quỹ nhỏ hơn.

Đòn bẩy có thể khuếch đại lợi nhuận khi thị trường biến động theo hướng có lợi cho trader.

Đòn bẩy cũng có thể khuếch đại thua lỗ khi thị trường đi ngược vị thế.

Đòn bẩy cao đặc biệt nguy hiểm trong Futures crypto vì biến động giá đột ngột có thể kích hoạt thanh lý trước khi trader kịp phản ứng.

Thanh lý

Thanh lý xảy ra khi vị thế tự động bị đóng vì trader không còn đủ ký quỹ để duy trì vị thế.

Cơ chế thanh lý được thiết kế nhằm giảm khả năng thua lỗ vượt quá tài sản đảm bảo khả dụng.

Trong thị trường crypto biến động mạnh, thanh lý có thể xảy ra nhanh chóng khi giá biến động đột ngột.

Thanh lý dây chuyền có thể xảy ra khi nhiều vị thế sử dụng đòn bẩy bị đóng cùng lúc, tạo thêm áp lực lên giá.

Tỷ lệ Funding

Tỷ lệ Funding là khoản thanh toán định kỳ được sử dụng trong nhiều hợp đồng Futures crypto vĩnh cửu.

Funding giúp giữ giá hợp đồng vĩnh cửu gần với giá thị trường Spot hơn.

Tùy theo điều kiện thị trường, bên Long có thể trả cho bên Short hoặc bên Short trả cho bên Long.

Trader có thể dự đoán đúng hướng giá nhưng vẫn thua lỗ do Funding nếu giữ vị thế lâu và chi phí Funding bất lợi.

Basis

Basis là chênh lệch giữa giá Futures và giá Spot.

Basis dương nghĩa là giá Futures cao hơn giá Spot.

Basis âm nghĩa là giá Futures thấp hơn giá Spot.

Basis có thể thay đổi do lãi suất, nhu cầu vay, hoạt động phòng hộ, nhu cầu sử dụng đòn bẩy và tâm lý thị trường.

Open Interest

Open Interest là tổng số hợp đồng Futures đang mở, chưa được đóng hoặc thanh toán.

Open Interest tăng có thể cho thấy mức độ tham gia thị trường đang tăng.

Open Interest giảm có thể cho thấy trader đang đóng vị thế.

Cần xem Open Interest cùng với giá và khối lượng giao dịch vì chỉ số này không tự thể hiện hướng thị trường.

Ký quỹ và đòn bẩy ảnh hưởng đến Futures crypto như thế nào?

Ký quỹ và đòn bẩy là những lý do chính khiến Futures crypto vừa có thể mạnh mẽ vừa nguy hiểm.

Một biến động giá nhỏ có thể tạo ra khoản lãi hoặc lỗ lớn tính theo tỷ lệ phần trăm của số ký quỹ đã nộp.

Ví dụ, trader sử dụng đòn bẩy cao có thể mất phần lớn ký quỹ của vị thế chỉ vì thị trường biến động nhẹ theo hướng bất lợi.

Điều này vẫn có thể xảy ra ngay cả khi xu hướng chung của thị trường sau đó đi theo dự đoán của trader.

Thời điểm biến động xảy ra rất quan trọng vì thanh lý có thể diễn ra trước khi giao dịch kịp phục hồi.

Thị trường crypto giao dịch liên tục, nên rủi ro có thể gia tăng vào cuối tuần, ngày lễ và ban đêm.

Trader không thể theo dõi vị thế sử dụng đòn bẩy có thể đối mặt với khoản lỗ bất ngờ khi không ở trước thị trường.

Trader Futures có kỷ luật thường xác định mức thua lỗ tối đa có thể chấp nhận trước khi mở vị thế.

Họ cũng tránh sử dụng đòn bẩy chỉ vì có thể sử dụng.

Đòn bẩy khả dụng là một công cụ, không phải khuyến nghị.

Thanh toán trong Futures crypto

Thanh toán là quy trình dùng để đóng hoặc định giá hợp đồng Futures khi đáo hạn hoặc trong các kỳ thanh toán theo lịch.

Với Futures crypto thanh toán bằng tiền mặt, khoản lãi hoặc lỗ cuối cùng được trả bằng tiền mặt hoặc một loại tiền thanh toán khác.

Với hợp đồng giao nhận tài sản thực tế, tài sản cơ sở có thể được giao theo quy tắc hợp đồng.

Nhiều hợp đồng Futures crypto được thanh toán bằng tiền mặt, nhưng trader không nên mặc định về phương thức thanh toán nếu chưa đọc thông số hợp đồng.

Quy tắc thanh toán có thể ảnh hưởng đến diễn biến giá gần thời điểm đáo hạn.

Một số trader đóng hoặc chuyển vị thế trước ngày đáo hạn để tránh rủi ro thanh toán.

Trader khác có thể giao dịch spread giữa giá Spot và Futures khi ngày đáo hạn đến gần.

Hiểu rõ phương thức thanh toán đặc biệt quan trọng với người phòng hộ, vì chiến lược phòng hộ có thể không hiệu quả như kỳ vọng nếu chỉ số tham chiếu thanh toán không khớp với mức độ tiếp xúc cần phòng hộ.

Sử dụng Futures crypto để phòng hộ

Phòng hộ là sử dụng vị thế Futures để giảm rủi ro từ mức độ tiếp xúc crypto hiện có hoặc dự kiến trong tương lai.

Người nắm giữ crypto có thể mở Short Futures để giảm tác động của khả năng giá giảm.

Doanh nghiệp dự kiến nhận crypto trong tương lai có thể mở Short Futures để khóa giá trị ổn định hơn.

Trader dự kiến mua crypto sau này có thể mở Long Futures để giảm rủi ro giá tăng trước khi mua.

Phòng hộ có thể giảm rủi ro nhưng cũng có thể hạn chế tiềm năng tăng giá.

Nếu người nắm giữ mở Short Futures và giá Spot tăng, lợi nhuận từ tài sản Spot có thể bị bù trừ một phần bởi khoản lỗ từ vị thế Futures.

Chiến lược phòng hộ cũng có thể thất bại nếu hợp đồng Futures không bám sát tài sản hoặc mức độ tiếp xúc cụ thể cần phòng hộ.

Đây được gọi là rủi ro cơ sở.

Rủi ro cơ sở rất đáng lưu ý trong crypto vì các tài sản, chỉ số và nguồn định giá khác nhau có thể biến động khác nhau trong giai đoạn thị trường biến động mạnh.

Sử dụng Futures crypto để đầu cơ

Đầu cơ là mở vị thế nhằm kiếm lợi nhuận từ biến động giá dự kiến.

Nhà đầu cơ có thể mở Long Futures crypto nếu dự đoán giá sẽ tăng.

Nhà đầu cơ có thể mở Short Futures crypto nếu dự đoán giá sẽ giảm.

Đầu cơ có thể tăng thanh khoản thị trường nhưng cũng có thể khiến trader cá nhân thua lỗ lớn.

Cảnh báo của CFTC về rủi ro giao dịch tiền ảo nêu rằng đầu cơ bằng Futures và quyền chọn tiền ảo nên được xem là hoạt động có rủi ro cao.

Cảnh báo này đặc biệt quan trọng với trader sử dụng khung thời gian ngắn, đòn bẩy cao hoặc đưa ra quyết định theo cảm xúc.

Nhà đầu cơ cần hiểu rằng chỉ có nhận định đúng về thị trường là chưa đủ.

Họ còn cần xác định quy mô vị thế, lập kế hoạch cắt lỗ, theo dõi Funding và nguy cơ thanh lý, đồng thời có kế hoạch thoát lệnh rõ ràng.

Sử dụng Futures crypto để arbitrage

Arbitrage là tìm cách kiếm lợi nhuận từ chênh lệch giá giữa các thị trường có liên quan.

Trong Futures crypto, trader có thể so sánh giá Spot, giá Futures có ngày đáo hạn cố định và giá Futures vĩnh cửu.

Nếu giá Futures cao hơn nhiều so với giá Spot, trader có thể tìm kiếm cơ hội giao dịch basis.

Nếu Funding của hợp đồng vĩnh cửu cao hoặc thấp bất thường, trader có thể cân nhắc chiến lược dựa trên tỷ lệ Funding.

Các chiến lược này nghe có vẻ đơn giản nhưng khó triển khai trên thực tế.

Trader arbitrage có thể đối mặt với rủi ro khớp lệnh, phí, thay đổi Funding, yêu cầu bổ sung ký quỹ, giới hạn vay, rủi ro thanh lý, rủi ro thanh toán và sự hội tụ giá đột ngột.

Trong thị trường crypto, cơ hội arbitrage có thể nhanh chóng biến mất vì nhiều trader cùng theo dõi một mức chênh lệch giá.

Futures crypto và biến động thị trường

Futures crypto có thể tác động đến và phản ánh biến động thị trường.

Khi nhiều trader sử dụng đòn bẩy theo cùng một hướng, biến động giá đột ngột có thể kích hoạt thanh lý.

Thanh lý buộc các vị thế phải đóng, có thể đẩy giá đi xa hơn và kích hoạt thêm nhiều đợt thanh lý.

Điều này có thể tạo ra vòng lặp phản hồi gọi là thanh lý dây chuyền.

Open Interest cao, đòn bẩy cao và thanh khoản mỏng có thể làm tăng rủi ro này.

Tỷ lệ Funding cũng có thể cho thấy nhu cầu Long hoặc Short đang trở nên quá tập trung.

Funding dương ở mức rất cao có thể cho thấy vị thế Long đang quá đông.

Funding âm ở mức rất thấp có thể cho thấy vị thế Short đang quá đông.

Vị thế tập trung đông không đảm bảo thị trường sẽ đảo chiều, nhưng có thể làm tăng nguy cơ xuất hiện biến động ngược chiều mạnh.

Lợi ích của Futures crypto

Futures crypto có thể cung cấp khả năng tiếp xúc linh hoạt với giá tiền mã hóa.

Trader có thể mở Long hoặc Short tùy theo nhận định thị trường.

Sản phẩm có thể được dùng để phòng hộ, đầu cơ, giao dịch spread và quản lý rủi ro.

Sản phẩm có thể giảm nhu cầu trực tiếp lưu ký tài sản crypto.

Sản phẩm có thể nâng cao hiệu quả sử dụng vốn vì ký quỹ cho phép trader kiểm soát mức độ tiếp xúc danh nghĩa lớn hơn với ít tài sản đảm bảo ban đầu hơn.

Futures cũng có thể hỗ trợ khám phá giá bằng cách cho thấy trader Futures định giá mức độ tiếp xúc trong tương lai như thế nào so với thị trường Spot.

Với trader giàu kinh nghiệm, Futures crypto có thể hỗ trợ các chiến lược phức tạp không thể thực hiện chỉ bằng giao dịch Spot.

Các lợi ích này là có thật, nhưng chỉ hữu ích khi trader hiểu rõ rủi ro.

Rủi ro của Futures crypto

Futures crypto có rủi ro thị trường vì giá tiền mã hóa có thể biến động mạnh theo cả hai hướng.

Sản phẩm có rủi ro đòn bẩy vì ký quỹ có thể khuếch đại lợi nhuận và thua lỗ.

Sản phẩm có rủi ro thanh lý vì vị thế có thể bị buộc đóng khi giá biến động bất lợi.

Sản phẩm có rủi ro Funding vì các khoản thanh toán Funding của hợp đồng vĩnh cửu có thể làm giảm lợi nhuận theo thời gian.

Sản phẩm có rủi ro cơ sở vì giá Futures có thể không biến động chính xác như giá Spot.

Sản phẩm có rủi ro thanh khoản vì một số hợp đồng có thể có spread rộng hơn hoặc sổ lệnh kém sâu hơn khi thị trường căng thẳng.

Sản phẩm có rủi ro vận hành vì hệ thống giao dịch, nguồn cấp dữ liệu, công cụ quản lý ký quỹ hoặc quyền kiểm soát của người dùng có thể gặp sự cố.

Sản phẩm có rủi ro pháp lý vì quy định về phái sinh crypto có thể thay đổi giữa các khu vực pháp lý.

Sản phẩm có rủi ro thuế vì lợi nhuận, thua lỗ và nghĩa vụ báo cáo có thể phụ thuộc vào loại sản phẩm và luật địa phương.

Cảnh báo nhà đầu tư về tiền ảo của NFA cho biết Futures tiền ảo có mức độ rủi ro cao và có thể không phù hợp với mọi nhà đầu tư.

Futures crypto và quyền chọn crypto

Futures crypto và quyền chọn crypto đều là sản phẩm phái sinh nhưng có cơ chế hoạt động khác nhau.

Hợp đồng Futures tạo ra nghĩa vụ theo các điều khoản hợp đồng.

Hợp đồng quyền chọn trao cho người mua quyền, nhưng không phải nghĩa vụ, mua hoặc bán tài sản cơ sở hay hợp đồng ở một mức giá cụ thể trước hoặc vào ngày đáo hạn.

Người mua quyền chọn trả phí quyền chọn để có quyền này.

Vị thế Futures thường không cần trả phí quyền chọn, nhưng cần ký quỹ và có thể phát sinh lãi hoặc lỗ liên tục khi giá biến động.

Futures thường dễ hiểu hơn quyền chọn vì giá trị của hợp đồng biến động trực tiếp hơn theo giá tài sản cơ sở.

Quyền chọn có thể phức tạp hơn vì giá chịu ảnh hưởng của biến động, hao mòn thời gian, giá thực hiện, ngày đáo hạn và lãi suất.

Cả hai công cụ đều có thể tiềm ẩn rủi ro, đặc biệt khi sử dụng đòn bẩy hoặc không có kế hoạch rõ ràng.

Futures crypto và ETF crypto

ETF crypto là sản phẩm đầu tư giao dịch trên sàn, giúp nhà đầu tư tiếp cận crypto hoặc tài sản liên quan đến crypto thông qua cổ phần.

Hợp đồng Futures crypto là thỏa thuận phái sinh cung cấp mức độ tiếp xúc trực tiếp với biến động giá thông qua hợp đồng.

Một số ETF crypto có thể nắm giữ hoặc giao dịch Futures crypto trong chiến lược của mình.

Bản tin Investor.gov về các quỹ giao dịch Futures Bitcoin giải thích rằng các quỹ sử dụng Futures Bitcoin có thể có đặc điểm riêng và rủi ro cao hơn so với các quỹ khác.

Trader Futures trực tiếp quản lý hợp đồng, trong khi nhà đầu tư ETF sở hữu cổ phần của một quỹ hoặc sản phẩm giao dịch trên sàn.

Vị thế Futures có thể cho phép kiểm soát trực tiếp hơn đối với đòn bẩy, ngày đáo hạn và mức độ tiếp xúc Short.

ETF có thể đơn giản hơn với nhà đầu tư không muốn quản lý ký quỹ Futures hoặc chuyển vị thế khi hợp đồng đáo hạn.

Cả hai đều có thể giảm giá trị và cần được xem xét kỹ về cấu trúc sản phẩm cũng như rủi ro.

Cách đọc thông số hợp đồng Futures crypto

Thông số hợp đồng giải thích các điều khoản cụ thể của hợp đồng Futures crypto.

Điều đầu tiên cần kiểm tra là tài sản cơ sở hoặc chỉ số tham chiếu.

Điều thứ hai là quy mô hợp đồng vì yếu tố này quyết định mức độ tiếp xúc danh nghĩa.

Điều thứ ba là đồng tiền định giá, cho biết cách hiển thị giá.

Điều thứ tư là bước giá, thể hiện mức biến động giá tối thiểu.

Điều thứ năm là ngày đáo hạn hoặc việc hợp đồng có phải là hợp đồng vĩnh cửu hay không.

Điều thứ sáu là phương thức thanh toán.

Điều thứ bảy là yêu cầu ký quỹ.

Điều thứ tám là lịch giao dịch.

Điều thứ chín là phương thức tính tỷ lệ Funding đối với hợp đồng vĩnh cửu.

Điều thứ mười là mọi giới hạn vị thế hoặc quy tắc kiểm soát rủi ro.

Đọc các thông tin này trước khi giao dịch là điều thiết yếu vì hai hợp đồng Futures crypto có tên tương tự vẫn có thể hoạt động khác nhau.

Quản lý rủi ro khi giao dịch Futures crypto

Quản lý rủi ro cần được ưu tiên trước mọi giao dịch Futures crypto.

Trader nên xác định mức thua lỗ tối đa trước khi mở vị thế.

Trader nên hiểu giá thanh lý trước khi sử dụng đòn bẩy.

Trader nên tránh sử dụng mức đòn bẩy tối đa khả dụng chỉ vì hệ thống cho phép.

Trader nên xác định quy mô vị thế dựa trên mức rủi ro của tài khoản, không phải cảm xúc hay sự phấn khích.

Trader nên cân nhắc sử dụng lệnh cắt lỗ, đồng thời hiểu rằng lệnh dừng có thể được khớp ở mức giá kém hơn khi thị trường biến động nhanh.

Trader nên theo dõi tỷ lệ Funding khi nắm giữ Futures vĩnh cửu.

Trader nên tránh dồn toàn bộ vốn vào một vị thế.

Trader nên thận trọng trước các sự kiện tin tức lớn, đợt mở khóa token, nâng cấp mạng, công bố dữ liệu kinh tế vĩ mô và thay đổi thanh khoản đột ngột.

Trader cũng nên duy trì đủ phần đệm ký quỹ để tránh bị thanh lý bắt buộc do biến động thông thường của thị trường.

Kế hoạch quản lý rủi ro tốt nhất là kế hoạch bảo vệ trader khi thị trường biến động theo hướng không mong đợi.

Lưu ý về thuế đối với Futures crypto

Futures crypto có thể phát sinh lợi nhuận hoặc thua lỗ chịu thuế tùy theo khu vực pháp lý của trader và loại hợp đồng.

Cách tính thuế có thể khác nhau giữa Futures được quản lý, phái sinh ở nước ngoài, hợp đồng vĩnh cửu, quỹ sử dụng Futures và giao dịch crypto trực tiếp.

Tại Hoa Kỳ, trang tài sản kỹ thuật số của IRS giải thích rằng người nộp thuế có thể cần báo cáo giao dịch tài sản kỹ thuật số và thu nhập từ tài sản kỹ thuật số nhìn chung phải chịu thuế.

Việc tính thuế Futures có thể phức tạp vì một số hợp đồng được xử lý khác với tài sản crypto nắm giữ trực tiếp.

Trader nên lưu hồ sơ chi tiết về giá vào lệnh, giá thoát lệnh, phí, khoản thanh toán Funding, lợi nhuận đã thực hiện, khoản lỗ đã thực hiện và sao kê tài khoản.

Người giao dịch Futures crypto nên xem xét quy định thuế địa phương hoặc tham khảo chuyên gia thuế đủ năng lực.

Các lỗi thường gặp khi giao dịch Futures crypto

Một lỗi phổ biến là sử dụng đòn bẩy quá cao.

Đòn bẩy cao có thể biến một biến động giá thông thường thành sự kiện thanh lý.

Một lỗi khác là bỏ qua chênh lệch giữa giá Futures và giá Spot.

Trader có thể dự đoán đúng thị trường Spot nhưng vẫn thua lỗ do basis thay đổi hoặc chi phí Funding.

Một lỗi khác là nắm giữ Futures vĩnh cửu mà không kiểm tra tỷ lệ Funding.

Khoản thanh toán Funding có thể tích lũy theo thời gian và làm giảm lợi nhuận.

Một lỗi khác là giao dịch mà không đọc thông số hợp đồng.

Quy tắc thanh toán, quy mô hợp đồng và quy tắc ký quỹ có thể làm thay đổi rủi ro thực tế của giao dịch.

Một lỗi khác là bình quân giá xuống với vị thế đòn bẩy đang thua lỗ mà không xác định rõ điểm vô hiệu hóa nhận định.

Điều này có thể làm tăng rủi ro thanh lý và dẫn đến quyết định theo cảm xúc.

Một lỗi khác là xem Futures crypto như trò chơi vì giao diện giao dịch có vẻ đơn giản.

Sản phẩm có thể dễ tiếp cận, nhưng rủi ro vẫn rất nghiêm trọng.

Ai sử dụng Futures crypto?

Trader ngắn hạn sử dụng Futures crypto để mở vị thế theo hướng biến động giá.

Người phòng hộ sử dụng Futures crypto để giảm rủi ro từ những thay đổi giá trong tương lai.

Market maker sử dụng Futures crypto để quản lý mức độ tiếp xúc trên các thị trường có liên quan.

Nhà quản lý danh mục có thể sử dụng Futures crypto để điều chỉnh mức độ tiếp xúc mà không cần chuyển tài sản Spot.

Trader arbitrage có thể dùng Futures crypto để giao dịch chênh lệch giá giữa thị trường Spot, Futures và Futures vĩnh cửu.

Trader giàu kinh nghiệm có thể sử dụng Futures crypto trong chiến lược giao dịch spread, giao dịch basis hoặc chiến lược tỷ lệ Funding.

Người mới có thể bị thu hút bởi đòn bẩy, nhưng Futures thường không phù hợp với người mới nếu thiếu kiến thức và biện pháp kiểm soát rủi ro nghiêm ngặt.

Cách đánh giá Futures crypto có phù hợp với chiến lược của bạn hay không

Trước tiên, hãy tự hỏi liệu bạn có hiểu cách hợp đồng hoạt động hay không.

Sau đó, hãy cân nhắc liệu bạn có đủ khả năng chấp nhận khoản lỗ tiềm ẩn hay không.

Tiếp theo, hãy tự hỏi liệu chiến lược của bạn có thực sự cần đòn bẩy hay không.

Sau đó, hãy so sánh hợp đồng Futures với giao dịch Spot, quyền chọn, ETF và các hình thức tiếp xúc khác.

Hãy xem xét quy mô hợp đồng, yêu cầu ký quỹ, phí giao dịch, tỷ lệ Funding, phương thức thanh toán và thanh khoản.

Kiểm tra xem sản phẩm có được quản lý tại khu vực pháp lý của bạn hay không.

Kiểm tra xem bạn có hiểu cách tính thuế đối với lợi nhuận, thua lỗ và khoản thanh toán Funding hay không.

Cuối cùng, hãy xác định giao dịch có điểm vào lệnh, điểm vô hiệu hóa nhận định và kế hoạch thoát lệnh rõ ràng hay không.

Nếu bất kỳ thông tin nào chưa rõ, vị thế Futures có thể quá rủi ro.

Câu hỏi thường gặp

Futures crypto nghĩa là gì?

Futures crypto là hợp đồng phái sinh cho phép trader tiếp cận giá trong tương lai của một loại tiền mã hóa hoặc chỉ số tham chiếu liên quan đến crypto mà không nhất thiết phải trực tiếp sở hữu tài sản crypto cơ sở.

Futures crypto có giống giao dịch Spot crypto không?

Không. Futures crypto là hợp đồng dựa trên mức độ tiếp xúc với giá, còn giao dịch Spot là mua hoặc bán chính tài sản crypto theo giá thị trường hiện tại.

Futures crypto vĩnh cửu là gì?

Futures crypto vĩnh cửu là hợp đồng tương tự Futures nhưng không có ngày đáo hạn cố định, thường sử dụng các khoản thanh toán Funding để giúp giá hợp đồng duy trì gần với giá thị trường Spot.

Có thể dùng Futures crypto để phòng hộ không?

Có. Futures crypto có thể được dùng để phòng hộ mức độ tiếp xúc crypto hiện có hoặc dự kiến bằng cách mở vị thế có thể bù đắp khoản lỗ do biến động giá của tài sản cơ sở.

Có thể dùng Futures crypto để Short crypto không?

Có. Trader có thể dùng Futures crypto để mở vị thế Short và có khả năng hưởng lợi nếu giá Futures giảm.

Đòn bẩy trong Futures crypto là gì?

Đòn bẩy cho phép trader kiểm soát vị thế Futures lớn hơn với khoản ký quỹ nhỏ hơn, qua đó có thể khuếch đại cả lợi nhuận lẫn thua lỗ.

Thanh lý trong Futures crypto là gì?

Thanh lý xảy ra khi vị thế Futures sử dụng đòn bẩy tự động bị đóng vì trader không còn đủ ký quỹ để duy trì vị thế.

Funding trong Futures crypto là gì?

Funding là khoản thanh toán định kỳ được sử dụng trong nhiều hợp đồng Futures vĩnh cửu. Tùy theo chênh lệch giữa giá Futures vĩnh cửu và giá Spot, bên Long có thể trả cho bên Short hoặc bên Short trả cho bên Long.

Futures crypto có rủi ro không?

Có. Futures crypto tiềm ẩn rủi ro vì kết hợp biến động của crypto với phái sinh, đòn bẩy, yêu cầu ký quỹ, nguy cơ thanh lý, chi phí Funding và khả năng thanh khoản suy giảm.

Giao dịch Futures crypto có cần sở hữu tiền mã hóa không?

Không phải lúc nào cũng cần, vì nhiều hợp đồng Futures crypto cung cấp mức độ tiếp xúc với giá thông qua hợp đồng và có thể thanh toán mà không giao nhận tài sản crypto thực tế.

Trader cần kiểm tra gì trước khi giao dịch Futures crypto?

Trader nên kiểm tra quy mô hợp đồng, ký quỹ, đòn bẩy, ngày đáo hạn, phương thức thanh toán, tỷ lệ Funding, phí, thanh khoản, biện pháp kiểm soát rủi ro, cách tính thuế và mức độ phù hợp của sản phẩm với chiến lược.

Kết luận

Futures crypto là các hợp đồng phái sinh mạnh mẽ, cho phép trader tiếp cận giá tiền mã hóa theo hướng Long hoặc Short mà không phải lúc nào cũng trực tiếp sở hữu tài sản cơ sở.

Sản phẩm có thể được dùng để đầu cơ, phòng hộ, arbitrage, quản lý danh mục và khám phá giá.

Futures crypto cũng tiềm ẩn rủi ro nghiêm trọng vì biến động crypto, đòn bẩy, ký quỹ, thanh lý, khoản thanh toán Funding và thay đổi basis có thể gây thua lỗ nhanh chóng.

Điểm khác biệt quan trọng nhất là giữa Futures có ngày đáo hạn cố định và Futures vĩnh cửu.

Futures có ngày đáo hạn cố định có ngày thanh toán xác định, còn Futures vĩnh cửu không có ngày đáo hạn cố định và thường dựa vào các khoản thanh toán Funding.

Trước khi mở vị thế, trader cũng cần hiểu quy mô hợp đồng, giá trị danh nghĩa, ký quỹ, yêu cầu ký quỹ duy trì, quy tắc thanh toán, Open Interest và tỷ lệ Funding.

Hợp đồng Futures crypto có thể hữu ích khi phù hợp với chiến lược rõ ràng và kế hoạch quản lý rủi ro kỷ luật.

Sản phẩm có thể nguy hiểm nếu được dùng để giao dịch theo cảm xúc, sử dụng đòn bẩy quá mức hoặc đầu cơ thiếu định hướng.

Cách tiếp cận phù hợp nhất là xem Futures crypto như công cụ tài chính nâng cao, không phải lối tắt để kiếm lợi nhuận nhanh.

Người sử dụng Futures crypto nên đọc thông tin sản phẩm chính thức, hiểu cơ chế hợp đồng và quản lý rủi ro trước khi tập trung vào phần thưởng tiềm năng.