Ринки прогнозів вступають в інституційну еру після першої блокової угоди

Ринки прогнозів переходять від роздрібних спекулятивних платформ до фінансових інструментів інституційного рівня, що обумовлено попитом на точне макрохеджування та чітко визначені бінарні результати. У звіті Bernstein від 4 травня висвітлюється, як індивідуальні контракти та блокові угоди допомагають подолати розрив між волатильністю, що спричиняється роздрібними учасниками, та потребами інститутів у управлінні ризиками.

У звіті зазначається помітна віха: перша індивідуальна інституційна блокова угода, виконана на Kalshi минулого тижня. Приватно узгоджена транзакція була організована Greenlight Commodities, з Jump Trading у ролі постачальника ліквідності, та була зосереджена на розрахунковій ціні аукціону каліфорнійських вуглецевих дозволів у травні. Цей приклад демонструє, як ринки прогнозів можуть бути адаптовані для задоволення конкретних потреб клієнтів та апетиту до ризику, виходячи за межі стандартних контрактів на події формату «так чи ні».

Аналітики Bernstein підкреслюють, що перехід до блокової торгівлі та індивідуальних контрактів може розширити участь інвесторів, які шукають цільову експозицію до ризиків подій — від тарифів та виборів до геополітичних подій — зберігаючи при цьому бінарну структуру врегулювання, що характеризує ці ринки.

Окремо Bernstein зазначає, що інституційний доступ до ринків прогнозів підтримується інфраструктурними партнерствами, такими як співпраця Clear Street з Kalshi, яка надає кваліфікованим інвесторам регульований шлях для торгівлі цими контрактами поряд із традиційними класами активів, такими як акції та ф'ючерси.

Ключові висновки

• Індивідуальні контракти та великі приватно узгоджені блокові угоди відкривають інституційну участь на ринках прогнозів.
• Регульовані канали доступу розвиваються: Kalshi працює під наглядом Комісії з торгівлі товарними ф'ючерсами, а Polymarket рухається до регульованої торгівлі для користувачів США через умовні схвалення.
• Роздрібна активність досі домінує за обсягом, але інституційний попит може прискорити зростання ринку та інновації продуктів.
• З'являються реальні застосування хеджування, включаючи контракти, пов'язані з конкретними регуляторними подіями, такими як аукціони вуглецевих дозволів.

Блокові угоди та індивідуальні контракти відкривають інституційні двері

Приклад з каліфорнійськими вуглецевими дозволами демонструє, як контракти, виготовлені на замовлення, можуть забезпечити цільове хеджування ризиків для інститутів, що управляють експозицією до подій, обумовлених політикою. Блокова угода Kalshi, укладена Greenlight Commodities та прив'язана до травневої аукціонної ціни, ілюструє, як покупці можуть структурувати розрахунки навколо точних, верифікованих результатів, а не загальних ставок на події. Аналіз Bernstein передбачає ширшу криву прийняття, де індивідуальні структури слугують мостом між традиційними інструментами управління ризиками та цифровими ринками, що розвиваються. Як зазначено в аналітичній записці Bernstein: «Ми вважаємо, що запровадження блокової торгівлі та індивідуальних контрактів може розширити участь інституційних інвесторів, які шукають цільову експозицію до ризиків подій».

Паралельно ринок спостерігає шляхи доступу, підкріплені інфраструктурою. Bernstein виділяє партнерство між Kalshi і Clear Street як ключовий розвиток, який може дозволити інститутам торгувати цими контрактами в регульованій системі брокер-дилер, інтегруючи їх у ширший набір торгових активів, доступних для професійних столів.

Роздрібний сектор очолює ринки прогнозів, поки зростає інституційний інтерес

Незважаючи на зростання інституційного інтересу, роздрібна активність продовжує рухати масштаби сектора. Звіт Bitget Wallet та Polymarket показав, що роздрібні користувачі становили понад 80% від $25,7 мільярда обсягів ринку прогнозів, зафіксованих у березні, підкреслюючи першочергову роль роздрібного сектора, незважаючи на ознаки глибшої підтримки ліквідності з боку професійних трейдерів.

Спостерігачі ринку вбачають у розвитку інституційної структури потенційний прискорювач зростання. Ширший ринковий прогноз Bernstein передбачає потенційне розширення до трильйонного сектора до кінця десятиліття — думку, яку CNBC відтворила у нещодавніх репортажах щодо прогнозу для ринків прогнозів.

Регуляторний імпульс у Сполучених Штатах продовжує формувати траєкторію, навіть якщо ситуація залишається нерівномірною. Kalshi працює як федерально регульована біржа під наглядом Комісії з торгівлі товарними ф'ючерсами, тоді як Polymarket отримала умовне схвалення на пропозицію контрактів на події в США через регульовані канали.

Незважаючи на прогрес, подальший шлях залежатиме від того, як регулятори балансуватимуть інновації із захистом споживачів та цілісністю ринку. Екосистема, що розвивається, також стикається з питаннями щодо глибини ліквідності, виявлення ціни та контролю ризиків у міру участі більшої кількості інститутів.

Що буде далі для екосистеми

Коли інститути починають тестувати індивідуальну експозицію та робочі процеси блокових угод, учасники ринку стежитимуть за додатковими свідченнями стабільної ліквідності, ефективного хеджування та чіткіших регуляторних настанов у різних юрисдикціях. Поява контрактів, пристосованих до конкретних результатів політики — таких як ринки вуглецю або виборчі події — може конкретизувати корисність ринків прогнозів для управління ризиками. Проте інвестори повинні залишатися уважними до регуляторного контролю, що розвивається, та потенційних обмежень транскордонного доступу, які можуть вплинути на темп прийняття та дизайн продуктів.

Для читачів, що відстежують сектор, наступні віхи для спостереження включають більше інституційних блокових угод, ширший доступ через регульовані майданчики, а також будь-які зміни в політиці США або міжнародному регулюванні, які можуть вплинути на те, як ці ринки встановлюють ціну та врегульовують результати подій.

У найближчій перспективі траєкторія вказує на обережний, але цілеспрямований зсув: роздрібний обсяг залишається рушієм зростання, тоді як інституційний попит тихо формує наступне покоління продуктів ринків прогнозів та платформ, що їх розміщують.

Ця стаття була спочатку опублікована як Prediction Markets Enter Institutional Era After First Block Trade на Crypto Breaking News — вашому надійному джерелі новин про криптовалюти, новин про Bitcoin та оновлень щодо блокчейну.