Ключові висновки (Резюме) Розподіл капіталу:Загальна заблокована вартість (TVL) DeFi майже однакова (Solana$9,2Bпроти кошика основних L2$9,05B), але Ethereum L2 домінують за обсягом захищених активів Ключові висновки (Резюме) Розподіл капіталу:Загальна заблокована вартість (TVL) DeFi майже однакова (Solana$9,2Bпроти кошика основних L2$9,05B), але Ethereum L2 домінують за обсягом захищених активів
Solana проти Ethereum L2s: фундаментальний аналіз 2026: TVL, дохід та метрики стейблкоїнів
Ключові висновки (Резюме)
- Розподіл капіталу:Загальна заблокована вартість (TVL) DeFi майже однакова (Solana$9,2Bпроти кошика основних L2$9,05B), але Ethereum L2 домінують за обсягом захищених активів ($40,5B TVS).
- Перелом у доходах:Solana генерує значно вищі ончейн комісії ($1,03M/24h) порівняно з товарними комісіями Layer 2 (~$182K).
- Король ліквідності:Solana займає домінуючу частку емісії стейблкоїнів ($14B), що сигналізує про її роль як основного розрахункового рівня для роздрібної торгівлі.
- Інвестори повинні розрізнятиTVL(активні гроші DeFi) таTVS(пасивна захищена вартість), щоб уникнути оманливих порівнянь.
1. Вступ: за межами наративу "єдиної таблиці лідерів"
Дебати"Solana проти Ethereum Layer 2"часто представляються як одна гонка. Однак дані 2026 року виявляють три окремі поля битви: де розміщено капітал, де захищена вартість і де користувачі фактично здійснюють транзакції.
Для інвесторів змішування цих визначень є небезпечним. Високий TVS (загальна захищена вартість) на Arbitrum не означає те саме, що висока швидкість DeFi на Solana. Цей аналіз розбираєзнімок станом на 15 січня 2026 року, щоб відокремити сигнал від шуму.
2. Ключова термінологія: не плутайте
Перш ніж переглядати дані, зрозумійте "одиницю обліку":
- DeFi TVL (загальна заблокована вартість):капітал, щоактивнопрацює в DEX та кредитуванні (наприклад, Uniswap, Raydium).
- TVS (загальна захищена вартість):ширша метрика (яку віддає перевагу L2BEAT), що включає перемішені активи та нативні токени, просто "припаркованих" на ланцюжку.TVS зазвичай у 3-4 рази вище, ніж TVL.
- UOPS (операцій користувача за секунду):нормалізований спосіб підрахунку активності L2, оскільки одна транзакція L2 може об'єднувати кілька дій користувача.
3. Табель успішності 2026: знімок даних
Метрика | Solana (L1) | Кошик основних L2 | Висновок |
DeFi TVL | $9,228B | ~$9,05B | Нічия. Активний капітал DeFi є порівнянним при агрегації топ L2. |
Загальна захищена вартість (TVS) | N/A | $40,50B (усі L2) | Перемога ETH L2. Ethereum залишається важким якорем для захищених активів. |
Пропозиція стейблкоїнів | $14,068B | ~$10,12B | Перемога Solana. Доларова ліквідність віддає перевагу швидкості Solana. |
Ончейн комісії (24h) | $1,03M | ~$182K | Перемога Solana. Вища монетизація блокспейсу. |
Дохід ланцюжка (24h) | $98k | ~$172K | Змішано. Моделі утримання відрізняються за економікою секвенсора. |
Методологія:порівняння фактичної продуктивності Solana за грудень 2025 року з метриками екосистеми Ethereum L2 з використанням даних відDefiLlamaтаL2BEAT.
4. Глибокий аналіз: що означають цифри
4.1 Ефективність капіталу: TVL проти TVS
Якщо дивитися виключно наDeFi TVL, Solana ($9,2B) та топ Ethereum L2 разом ($9,05B) ведуть рівноправну боротьбу. Це свідчить про те, що дляактивної торгівлі та прибуткового фармуSolana ефективно конкурує з усією екосистемою L2 вищого рівня.
Однак показник$40,5B TVSдля Ethereum L2 розповідає іншу історію: інституції та великі гравці віддають перевагу Ethereum L2 длязберігання активів. Вони переміщують активи (ETH, WBTC) на L2 для безпеки, навіть якщо не розміщують усе це в ризикованих протоколах DeFi.
4.2 Розрив у монетизації
Вражаюча розбіжність спостерігається в комісіях. Solana згенерувала$1,03Mкомісій за 24 години порівняно з лише~$182Kдля кошика L2.
- Чому?Ethereum L2 перебувають у "гонці на дно" з blob-простором, drastично знижуючи витрати для конкуренції.
- Висновок:Solana монетизує свою активність краще, ніж окремі L2, які субсидують транзакції для отримання частки ринку.
4.3 Стейблкоїни: рів ліквідності
З$14B у стейблкоїнахпроти ~$10B у кошику L2, Solana стала бажаним місцем для "готівки". Це корелює з її високими ончейн комісіями — користувачі переміщують долари туди, де виконання найшвидше.
Парадокс:незважаючи на цю централізацію,пропозиція стейблкоїнів Solanaдосягла $15,65B, що вказує на сильну довіру до капіталу.
5. Ризики та застереження (DYOR)
- Невідповідність метрик:ніколи не порівнюйте "транзакції" Solana безпосередньо з "UOPS" L2. Це різні одиниці. UOPS вимірюєнамір, тоді як транзакції вимірюютьвиконання.
- Упередженість агрегації:порівняння одного ланцюжка (Solana) з "кошиком" з 5+ ланцюжків приховує той факт, що окремі L2 (як-от Base або Arbitrum) менші за Solana окремо.
- Волатильність знімка:ці цифри станом на 15 січня 2026 року. Криптопотоки є дуже рефлексивними і можуть змінюватися щотижня.
6. FAQ: розуміння ландшафту 2026
Q: хто виграє у 2026 році: Solana чи Ethereum L2?
A: це залежить від метрики.Solanaвиграє за доходом, ліквідністю стейблкоїнів та роздрібною активністю.Ethereum L2виграють за загальною захищеною вартістю (TVS) та інституційним зберіганням активів.
Q: чому TVS Ethereum L2 вище, ніж DeFi TVL?
A: TVS (загальна захищена вартість) включає всі активи, перемішені на L2, навіть якщо вони просто знаходяться в гаманці. DeFi TVL враховує лише активи, активно депоновані в смарт-контракти (як-от Uniswap або Aave).
Q: чому комісії Solana вищі, ніж Layer 2?
A: комісії Solana відображають монолітний ринок блокспейсу, де високий попит стимулює дохід. Layer 2 отримують вигоду від оновлень "Blob" Ethereum, які штучно знизили комісії L2 до майже нульового рівня.
Джерела даних і посилання:
- Метрики мережі Solana: DefiLlama
- Layer 2 TVL та аналіз ризиків: L2BEAT TVS
- Ончейн активність та TPS: L2BEAT Activity
- Ринкова капіталізація стейблкоїнів: DefiLlama Stablecoins
Відмова від відповідальності:
Ця інформація не надає порад щодо інвестицій, оподаткування, юридичних, фінансових, бухгалтерських або будь-яких інших пов'язаних послуг, а також не є порадою щодо купівлі, продажу або утримання будь-яких активів. MEXC Learn надає інформацію лише для довідки і не є інвестиційною порадою. Будь ласка, переконайтеся, що ви повністю розумієте пов'язані ризики та будьте обережні при інвестуванні. Платформа не несе відповідальності за інвестиційні рішення користувачів.
Ринкові можливості
Курс 4 (4)
$0.009961
$0.009961$0.009961
USD
Графік ціни 4 (4) в реальному часі
Популярні статті
Докладніше
Посібник із токенізованих акцій Ondo: як працює ончейн-доступ до акцій
Основні моменти Ondo Finance — це платформа токенізації реальних активів (RWA), зосереджена на перенесенні традиційних фінансових активів, таких як державні облігації США, акції та ETF, в ончейн-серед
Аналітика Альфа-трейдерів MEXC за тиждень: Bitcoin утримується вище 80 000 $ на тлі просування криптовалютної політики та припливу коштів в ETF
Тиждень 2 травня 2026 року Звітний період: 6–12 травня 2026 року Дата зрізу даних: 12 травня 2026 року Ключові наративи Протягом минулого тижня криптовалютний ринок зосереджувався навколо трьох ключов
Що таке спотова grid-торгівля на MEXC
1. Що таке спотова grid-торгівля на MEXC Спотова grid-торгівля на MEXC — це інструмент автоматизованої торгової стратегії, який автоматично розміщує ордери на купівлю та продаж за фіксованими інтервал
Популярні новини
Докладніше
Ціна TRX може шокувати ринок, поки роздрібні трейдери продовжують ставити проти TRON
TRON продовжує зміцнювати свої позиції як одна з найбільших мереж розрахунків стейблкоїнів у криптовалютній індустрії. Звіт Messari за Q1 2026 року показує, що блокчейн обробив
Ціна Bitcoin потребує зростання на 59%, щоб досягти свого історичного максимуму, але цей presale може забезпечити 100x до закриття вікна
Ціна Bitcoin потребує зростання на 59%, щоб досягти свого історичного максимуму, але цей передпродаж може забезпечити 100x до закриття вікна — вперше опубліковано на Coinpedia Fintech
Bitcoin стикається з тиском японських облігацій, поки мережева активність наближається до ключової зони перегину
Bitcoin стикається з тиском японських облігацій, оскільки дохідність 30-річних JGB досягає 4%, тоді як мережева активність BTC наближається до ключової зони перегину. Зростання дохідності японських об
Вас також може зацікавити
ДокладнішеАналітика Альфа-трейдерів MEXC за тиждень: Bitcoin утримується вище 80 000 $ на тлі просування криптовалютної політики та припливу коштів в ETF
Тиждень 2 травня 2026 року Звітний період: 6–12 травня 2026 року Дата зрізу даних: 12 травня 2026 рокуКлючові наративи Протягом минулого тижня криптовалютний ринок зосереджувався навколо трьох ключови
XChat: повний посібник із месенджера X з наскрізним шифруванням
Основні висновки XChat — це окремий застосунок для зашифрованих повідомлень, запущений платформою X (раніше Twitter), з функціями наскрізного шифрування повідомлень, аудіо- та відеодзвінків тощо.Засто
Щотижневе дослідження Альфа-трейдера MEXC | Bitcoin тримається вище 80 000 $ на тлі історичного повороту в регулюванні криптовалютного ринку
Перший тиждень травня 2026 року Період звіту: 28 квітня – 5 травня 2026 року Дані станом на: 5 травня 2026 рокуОсновний наративПротягом минулого тижня головний рушій криптовалютного ринку суттєво змін
