Акции MARA растут, поскольку техасский план расширяется до 2 ГВт для майнинга ИИ

Акции биткоин-майнера MARA Holdings выросли в начале торгов в четверг после того, как компания представила крупный план по строительству кампуса «цифровой инфраструктуры» в Техасе, предназначенного для поддержки как вычислений с ИИ, так и майнинга Bitcoin. Этот шаг направлен на получение доступа к мощности до 2 гигаватт (ГВт) — все более дефицитному ресурсу для центров обработки данных с ИИ.

По данным MARA, проект сосредоточен на участке площадью 1 200 акров в округе Матагорда, примерно в 90 милях к юго-западу от Хьюстона. Компания ожидает первоначального доступа к 1 ГВт сетевой мощности к октябрю 2027 года, при этом доступность потенциально может вырасти до 2 ГВт к апрелю 2028 года, что позволит расширить высокопроизводительные вычисления параллельно с операциями по майнингу.

Ключевые выводы

• MARA объявила о планах создания участка в Техасе площадью 1 200 акров с ожидаемым доступом к 1 ГВт сетевой мощности к октябрю 2027 года и до 2 ГВт к апрелю 2028 года.
• Компания заявляет, что кампус предназначен для обслуживания как рабочих нагрузок с ИИ/высокопроизводительными вычислениями, так и майнинга Bitcoin.
• После полного подключения к электросети ожидается, что потенциальная мощность MARA более чем удвоится и составит около 4,8 ГВт.
• HIF USA сохранит миноритарную долю, если MARA заключит договор аренды с арендатором высокопроизводительных вычислений, при этом ни одна из сторон не раскрыла финансовые условия.
• Более широкая экспансия MARA следует за предыдущими приобретениями, включая электростанцию мощностью 505 мегаватт и сделку по размещению центра обработки данных в Огайо.

Ставка на энергоемкие вычисления с ИИ

Объявление MARA позиционирует техасский кампус как инфраструктурный проект, а не просто расширение майнинга. Компания описала разработку как «кампус цифровой инфраструктуры», который может размещать мощности для высокопроизводительных вычислений, одновременно поддерживая майнинг Bitcoin после полного ввода объекта в эксплуатацию.

План разработки на ранней стадии зависит от доступа к сети. MARA заявила, что ожидает 1 ГВт сетевой мощности к октябрю 2027 года и до 2 ГВт к апрелю 2028 года. Если и когда проект достигнет полного подключения к электросети, ожидается, что потенциальная мощность MARA более чем удвоится и составит около 4,8 ГВт.

В отдельном отчете о динамике акций также отмечается, что, по словам MARA, проект все еще подлежит регуляторному одобрению. Компания указала, что строительство будет осуществляться поэтапно в течение нескольких лет.

Структура собственности и зависимость от аренды

Проект включает сотрудничество с HIF USA. Согласно условиям, описанным MARA, HIF USA сохранит миноритарную долю владения, если MARA подпишет договор аренды с арендатором высокопроизводительных вычислений.

Компании не раскрыли финансовые условия сделки. Для инвесторов ключевой переменной является план аренды: условие о миноритарной доле, связанное с арендаторами высокопроизводительных вычислений, подчеркивает, насколько тезис MARA о совместном размещении с ИИ зависит от поиска контрагентов, готовых взять на себя обязательства по мощности в сроки, необходимые для развития центров обработки данных.

Как майнеры переориентируются на ИИ и высокопроизводительные вычисления

Эта стратегия соответствует более широкой тенденции в криптоинфраструктуре. Поскольку спрос на мощности центров обработки данных резко вырос, некоторые биткоин-майнеры начали расширяться в сферу ИИ и высокопроизводительных вычислений, вместо того чтобы полагаться исключительно на майнинговое оборудование.

Вместо перепрофилирования чипов и стоек, созданных специально для майнинга, эти компании стремятся использовать энергетические активы, уже предназначенные для криптоопераций, такие как подключения к сети, подстанции и подключенные к электросети площадки. Логика проста: рабочие нагрузки с ИИ требуют гораздо более высокой и надежной подачи энергии, чем многие майнинговые объекты были изначально построены для поддержки.

CoinShares оценивает, что инфраструктура для майнинга обычно стоит около 700 000–1 млн долларов за мегаватт, тогда как инфраструктура с жидкостным охлаждением для ИИ может стоить от 8 млн до 15 млн долларов за мегаватт для требований гипермасштабного уровня. Эти цифры подчеркивают, почему конверсия может быть дорогостоящей, особенно потому, что клиенты с ИИ обычно ожидают более высокой плотности мощности и времени безотказной работы.

Несмотря на затраты, несколько публичных майнеров недавно объявили о крупных сделках, ориентированных на ИИ. CoinShares привела примеры расширений и договоров аренды по всему сектору, включая соглашения о хостинге и центрах обработки данных, которые связывают инфраструктуру, размещаемую майнерами, со спросом на вычисления с ИИ.

Стэк расширения MARA: от генерации энергии до вычислительных кампусов

План MARA в Техасе следует за предыдущими шагами по укреплению ее присутствия в сфере энергетики и вычислений. В апреле компания объявила о приобретении Long Ridge Energy & Power, сумма сделки составила около 1,5 млрд долларов. Эта сделка включала газовую электростанцию мощностью 505 мегаватт и совместно расположенный центр обработки данных в Огайо.

Ранее в этом году MARA также раскрыла информацию о приобретении 64% доли во французском операторе вычислительной инфраструктуры Exaion. В совокупности приобретения и новый участок в Техасе свидетельствуют о продолжающемся переходе к владению или контролю над энергией и инфраструктурой, необходимыми для поддержки как майнинга, так и высокопроизводительных вычислений.

С рыночной точки зрения timing также имеет значение. Многие проекты по развитию ИИ ограничены разрешениями, подключением к сети и доступностью энергии — областями, где майнеры, которые уже эксплуатируют или планируют энергоемкие объекты, могут попытаться действовать быстрее, чем чисто новые разработчики центров обработки данных.

Позиционирование сектора и то, на что будут обращать внимание инвесторы далее

Согласно данным BitcoinTreasuries.NET, MARA является четвертым по величине публично торгуемым корпоративным держателем Bitcoin, владея 36 303 BTC. Компания также отмечается как шестой по величине актив в ETF CoinShares Bitcoin Mining, где она составляет 4,76% активов по данным Yahoo Finance.

Для следующего этапа этой истории наиболее важными неопределенностями являются регуляторные одобрения и темпы поэтапного строительства для достижения заявленных сетевых этапов. Инвесторы и операторы, вероятно, сосредоточатся на том, сможет ли MARA своевременно обеспечить наличие арендаторов высокопроизводительных вычислений, чтобы согласовать аренду с запланированным наращиванием мощности, особенно учитывая, что условия владения с HIF USA привязаны к подписанию таких соглашений.

Эта статья была первоначально опубликована под заголовком «Акции MARA растут, поскольку план Техаса расширяется до 2 ГВт для майнинга с ИИ» на Crypto Breaking News — вашем надежном источнике новостей о криптовалютах, новостях о Bitcoin и обновлениях блокчейна.