Почему USDT внезапно подорожал в Индии?

TLDR

• USDT торговался с премией 7%–10% на индийских криптобиржах в выходные.
• Токен достиг 102,88 рупии при официальном курсе около 94,65 за доллар.
• Обычный диапазон премии составляет 3%–4%.
• Биржи CoinDCX и CoinSwitch утверждают, что разрыв отражает спрос и предложение, а не ценообразование платформы.
• Скачок последовал за принудительными мерами Индийского управления по исполнению законодательства, связанными с платежами в USDT.

Стейблкоин USDT от Tether торгуется значительно выше своей обычной стоимости на индийских криптобиржах. Премия выросла до 7%–10% за выходные.

В какой-то момент USDT менял владельцев по 102,88 рупии. Официальный курс доллара к рупии составлял около 94,65 в то время.

Этот разрыв известен как премия USDT. Он представляет собой дополнительную сумму, которую покупатели платят за доступ к доллару через USDT, а не через банк.

В нормальных условиях эта премия составляет 3%–4%. Недавний скачок более чем вдвое превышает этот типичный диапазон.

Что говорят биржи

Руководитель CoinDCX Минал Тукрал заявил, что цена отражает глубину локального стакана заявок по сравнению с глобальной справочной ценой доллара. Он сказал, что Индия давно является нетто-покупателем криптовалюты, а это означает, что спрос часто превышает доступное предложение.

Когда продавцов мало вблизи глобальной цены, местный рынок устанавливается на более высоком уровне. Тукрал описал премию как сигнал того, насколько дорого или медленно провайдерам ликвидности пополнять предложение.

Сооснователь CoinSwitch Ашиш Сингхал дал аналогичное объяснение. Он сказал, что биржи не устанавливают цену USDT напрямую.

Вместо этого цены формируются покупателями и продавцами, торгующими на платформе. Сингхал отметил, что премии на стейблкоины появлялись в других странах в периоды высокого спроса или ограниченной ликвидности.

На CoinSwitch в частности USDT торговался с премией около 9% в последние дни. Сингхал сказал, что пользователи видят актуальные цены покупки и продажи перед размещением любого ордера, и платформа не добавляет скрытых комиссий сверх заявленной брокерской платы.

Возможная связь с принудительными мерами

Скачок цены последовал за действиями Индийского управления по исполнению законодательства, связанными с платежами в USDT. Ни CoinDCX, ни CoinSwitch напрямую не прокомментировали эти действия в своих заявлениях.

Однако маркет-мейкеры могли отказаться от закупки USDT за рубежом после новостей о принудительных мерах. Такой откат рынка проявился бы как дефицит на стороне предложения, что соответствует объяснению, которое дали обе биржи.

Индия также применяет фиксированный налог в 30% на доходы от криптовалюты. Нет возможности зачесть убытки против прибыли.

Налог в 1% удерживается у источника при транзакциях. Эти правила затруднили бесперебойную работу маркет-мейкеров на индийских биржах.

Индия также ограничивает объём иностранной валюты, которую резиденты могут приобрести по традиционным каналам. Это делает стейблкоины более простым вариантом для людей, стремящихся получить доступ к доллару.

Когда спрос на доллар растёт в этих условиях, он может быстро превысить предложение токенов, доступных на местном рынке. Этот дисбаланс и толкает премию вверх.

USDT остаётся крупнейшим стейблкоином, привязанным к доллару, в мире. Его рыночная капитализация составляла 184,68 млрд $ на момент публикации.

Индия занимает первое место в мире по принятию криптовалюты три года подряд, согласно данным Chainalysis. USDT играет центральную роль для трейдеров на этом рынке, которые используют его для перемещения между позициями и хранения долларовой стоимости без обращения в банки.

По последним данным, премия остаётся повышенной в диапазоне 7%–10% на нескольких индийских биржах, и разрыв пока не сузился до обычного диапазона 3%–4%.

Материал Why Is USDT Suddenly More Expensive in India? впервые опубликован на CoinCentral.