Кевин Уорш сохраняет ставки без изменений, несмотря на новые опасения по поводу инфляции

Эта статья была обновлена дополнительными сведениями из последних прогнозов точечного графика ФРС и результатов голосования.

ФРС сохранила базовую процентную ставку без изменений на уровне 3,50%–3,75% на четвёртом заседании подряд, пока политики продолжают отслеживать инфляционные риски в экономике США.

По данным Федерального комитета по открытым рынкам, чиновники единогласно проголосовали за сохранение ставок без изменений по итогам июньского заседания, оставив целевой диапазон федеральных фондов на уровне 3,50%–3,75%.

Это решение продлило паузу, действующую на протяжении всего 2026 года, и совпало с ожиданиями рынка: инвесторы в целом не предвидели изменений в политике, несмотря на сохраняющиеся опасения по поводу инфляции.

Теперь внимание переключилось на первую пресс-конференцию председателя ФРС Кевина Уорша по итогам заседания, где инвесторы ищут подсказки о том, как политики оценивают инфляцию и может ли ужесточение денежно-кредитной политики потребоваться позднее в этом году.

Опасения по поводу инфляции продолжают формировать прогноз политики

Хотя ФРС оставила ставки без изменений, обеспокоенность инфляцией по-прежнему занимает центральное место в обсуждении политики. В своём заявлении Комитет сослался на сохраняющуюся неопределённость вокруг ценового давления, пока чиновники взвешивают будущие решения.

Среди компаний, придерживающихся более осторожного взгляда, Citadel Securities предупредила, что инфляция может становиться укоренившейся в экономике. Как ранее сообщало crypto.news, компания указала на благоприятные финансовые условия, устойчивость рынка труда, перебои в цепочках поставок и рост инвестиций, связанных с искусственным интеллектом, как факторы, способные удерживать инфляцию на повышенном уровне.

Citadel также обратила внимание на последние экономические данные, показывающие растущую долю компонентов базового Индекса потребительских цен (ИПЦ), увеличивающихся более чем на 3% в годовом исчислении. Компания отметила, что общий ИПЦ достиг 4,2% в мае, тогда как инфляция Индекса цен производителей ускорилась до 6,5%, что свидетельствует о сохраняющемся давлении на затраты предприятий.

Исходя из этих условий, Citadel ожидает, что ФРС под руководством Уорша сохранит «ястребиную» позицию. Компания оценивает, что как минимум пять чиновников ФРС могут подать сигнал о поддержке дальнейшего ужесточения, и утверждает, что инерционная система правила Тейлора оправдала бы примерно 75 базисных пунктов повышения ставок в течение 2026 года.

По прогнозу Citadel, повышение ставок может произойти в сентябре и декабре 2026 года, за которым последует очередное повышение в марте 2027 года. Хотя компания не ожидает немедленных действий, она заявила, что оценка Уоршем инфляционных рисков будет иметь ключевое значение для рынков.

В дополнение к дискуссии BNP Paribas недавно отказался от ожиданий стабильной политики и теперь прогнозирует три повышения ставок начиная с декабря. Банк сослался на устойчивую инфляцию, сильные данные по занятости и инфляционные риски, частично связанные с геополитической напряжённостью вокруг Ирана.

Свежие экономические прогнозы, опубликованные вместе с решением, дали понять, что многие политики по-прежнему обеспокоены инфляцией. Согласно обновлённому точечному графику ФРС, девять из 18 чиновников ожидают как минимум одного повышения ставки до конца года.

Шесть из этих чиновников прогнозировали несколько повышений, тогда как лишь один участник предсказал снижение ставки. Один чиновник не представил прогноза — позиция, которую рыночные наблюдатели широко приписывают председателю Кевину Уоршу.

Рынки ждут сигналов от Уорша

Последние события на энергетических рынках осложнили прогноз по инфляции. После первоначального американо-иранского соглашения цены на нефть снизились, устранив один из источников инфляционного давления. Тем не менее ряд аналитиков продолжает утверждать, что рост цен вышел за пределы энергетического сектора и распространился на другие части экономики.

Политическое давление также остаётся в центре внимания. Президент Дональд Трамп неоднократно призывал к снижению процентных ставок, хотя недавно он предположил, что не будет оказывать давление на Уорша с целью снижения ставок таким же образом, каким он публично давил на бывшего председателя ФРС Джерома Пауэлла.

Финансовые рынки продемонстрировали сдержанную реакцию после объявления, хотя рисковые активы ослабли после того, как инвесторы ознакомились с прогнозами ФРС. По данным crypto.news, Bitcoin упал на 0,6% за предыдущие 24 часа до примерно $65 430, тогда как Ethereum снизился на 1,4% — приблизительно до $1 770.

Большинство других цифровых активов из топ-100 торговались вблизи нулевых отметок, демонстрируя лишь скромные приросты или потери. Общая рыночная капитализация криптовалют снизилась на 0,7% — примерно до $2,33 трлн на момент публикации, поскольку трейдеры продолжали оценивать последствия решения ФРС и возможность дальнейшего ужесточения политики.