Ações da ASML: Ainda vale a pena comprar a longo prazo?

TLDR

• A ASML reportou vendas líquidas de 8,8 mil milhões de euros no 1.º trimestre de 2026, com uma margem bruta de 53,0% e um resultado líquido de 2,8 mil milhões de euros
• A empresa reviu em alta as suas perspetivas para o ano completo de 2026, apontando para vendas líquidas entre 36 e 40 mil milhões de euros
• As metas de longo prazo apontam para uma receita anual de 44 a 60 mil milhões de euros até 2030, com margens brutas de 56 a 60%
• A China representou 33% das vendas da ASML no ano passado, e as potenciais restrições de exportação dos EUA continuam a ser um risco chave
• Os preços-alvo dos analistas situam-se agora perto ou abaixo do preço de mercado atual, sugerindo que grande parte do potencial de valorização já está refletida no preço

A ASML continua a ser uma das empresas mais importantes no fabrico global de chips. As suas máquinas de litografia EUV são as únicas capazes de produzir os semicondutores mais avançados do mundo — e mais ninguém as fabrica.

ASML Holding N.V., ASML

Esse quase-monopólio impulsionou a ação para níveis impressionantes. Mas após uma forte subida, a questão que os investidores colocam agora é simples: quanto potencial de valorização resta?

Os resultados do 1.º trimestre de 2026 deram poucas razões para preocupações com o negócio em si. A ASML apresentou vendas líquidas de 8,8 mil milhões de euros, uma margem bruta de 53,0% e um resultado líquido de 2,8 mil milhões de euros. A empresa reviu depois em alta as suas perspetivas para o ano completo de 2026, apontando para vendas líquidas entre 36 e 40 mil milhões de euros, com uma margem bruta de 51 a 53%.

São números sólidos por qualquer critério.

A revisão em alta das perspetivas sinaliza que a procura de equipamento avançado para chips não está a abrandar. As máquinas da ASML são necessárias, quer o produto final seja um chip de IA, um processador de alto desempenho ou memória avançada.

As metas de longo prazo continuam ambiciosas

No seu dia do investidor de 2024, a ASML traçou um caminho para uma receita anual de 44 a 60 mil milhões de euros até 2030. Espera-se que as margens brutas atinjam 56 a 60% ao longo desse período.

Esta trajetória reflete uma mudança estrutural, e não apenas um impulso cíclico. À medida que os chips se tornam mais complexos, exigem mais etapas de litografia — e mais máquinas da ASML.

É uma posição muito poderosa. A empresa não está apenas a perseguir o crescimento. O crescimento está essencialmente intrínseco à direção que a fabricação de semicondutores está a tomar.

É por isso que os investidores têm historicamente pago um prémio pelas ações da ASML. A qualidade do negócio é difícil de contestar.

O risco da China não desapareceu

A maior nuvem negra sobre a ação é geopolítica. A China representou 33% das vendas da ASML no ano passado — um número difícil de ignorar.

A Reuters noticiou em abril que uma lei proposta nos EUA poderia apertar as restrições de exportação de equipamento para fabrico de chips, incluindo ferramentas e serviços da ASML. Segundo a Reuters, o governo holandês opôs-se a mais restrições em maio.

O resultado desse impasse continua pouco claro. Qualquer aperto nas restrições poderia afetar diretamente a mistura de receitas da ASML.

Para além da geopolítica, a avaliação é o outro ponto de atrito. A MarketBeat lista a ASML com um consenso de "Compra Moderada" por parte de 32 analistas. Mas os preços-alvo mudaram — uma página mostrava uma média de 1.772,63 dólares, enquanto uma atualização de junho citava 1.589,63 dólares.

A ação não foi abandonada por Wall Street. Mas os analistas já não apontam para uma grande lacuna entre o preço e o alvo.

É esta a situação em que a ASML se encontra. O negócio é de elite. A vantagem competitiva é real. As metas de longo prazo são credíveis.

Mas ao preço atual, os investidores não estão a obter qualquer desconto sobre tudo isto.

Segundo os dados analíticos mais recentes, o preço-alvo médio para a ASML situa-se em 1.589,63 dólares, colocando-o perto — ou abaixo — do nível onde a ação está atualmente a ser negociada.

O artigo Ação da ASML: Ainda vale a pena comprar a longo prazo? foi publicado originalmente na CoinCentral.