Conagra (CAG) Stock: Esse Rendimento de Dividendos de 10% É Bom Demais para Ser Verdade?

TLDR

• As ações da Conagra caíram mais de 50% ao longo de três anos, e a empresa será transferida para o S&P SmallCap 600 no final do mês.
• O rendimento de dividendos de 10% — o mais alto do S&P 500 — é amplamente considerado insustentável sob o novo CEO John Brase.
• Os analistas esperam que Brase corte o dividendo quando os resultados do 4.º trimestre forem divulgados a 15 de julho, dando-lhe uma "folha em branco".
• A Conagra carrega 7,3 mil milhões de dólares em dívida, custando quase 400 milhões de dólares por ano em pagamentos de juros.
• Dos 21 analistas que acompanham a ação, apenas 2 classificam-na como Compra; o preço-alvo médio é de 13,87 dólares.

As ações da Conagra Brands (CAG) são negociadas em torno de 14,08 dólares, uma queda de mais de 50% nos últimos três anos. Esse colapso empurrou o seu rendimento de dividendos para 10% — o mais alto do S&P 500. Mas para os investidores de rendimento, esse número pode ser um sinal de alerta em vez de uma oportunidade.

Conagra Brands, Inc., CAG

A empresa está a ser removida do S&P 500 e adicionada ao S&P SmallCap 600 no final de junho. Trata-se de uma despromoção significativa para um gigante alimentar responsável por marcas como Slim Jim, Reddi-wip e Marie Callender's.

Em abril, a Conagra contratou John Brase, anteriormente na J.M. Smucker, como novo CEO. Ele substituiu Sean Connolly enquanto a empresa tenta uma recuperação.

Wall Street está a acompanhar de perto o que Brase fará primeiro — e muitos esperam que um corte no dividendo esteja no topo da lista.

O analista Robert Moskow, da TD Securities, reuniu-se recentemente com Brase e escreveu que o conselho de administração lhe deu "uma folha em branco para avaliar os gastos em investimento, uma ampla mudança de portifolio e um potencial corte no dividendo para estabilizar o negócio".

Moskow acrescentou que os investidores provavelmente prefeririam que o corte acontecesse no relatório de resultados do 4.º trimestre, a 15 de julho, em vez de mais tarde. Ele classifica a ação como Fazer holding com um preço-alvo de 14 dólares.

O que dizem os números

No papel, a Conagra ainda consegue cobrir o seu dividendo. O rácio de distribuição situa-se nos 58%, abaixo da zona de perigo típica de 80–90%. A empresa gera cerca de 840 milhões de dólares em fluxo de caixa livre anualmente e paga aproximadamente 670 milhões de dólares em dividendos.

Mas esses números não contam a história completa.

A Conagra carrega 7,3 mil milhões de dólares em dívida — abaixo dos mais de 8 mil milhões de há um ano, mas ainda custando quase 400 milhões de dólares anuais em juros. Isso limita o quanto a empresa pode reinvestir nas suas marcas.

Os analistas preveem que os lucros caiam mais de 7% para o ano que termina em maio de 2027. Não é a direção que se pretende ver quando já se está no limite.

O analista Steve Powers, do Deutsche Bank, classifica a ação como Fazer holding com um preço-alvo de 12 dólares — cerca de 14% abaixo dos níveis atuais. Ele escreveu que as conversas com investidores mudaram recentemente de saber se um corte no dividendo vai acontecer para a dimensão do corte.

Dívida e desafios das marcas

A Conagra tem vindo a reduzir o seu portifolio. Vendeu a Chef Boyardee em junho de 2025 por 600 milhões de dólares e desfez-se das marcas de marisco congelado Van de Kamp's e Mrs. Paul's por 55 milhões de dólares. A empresa identificou alimentos congelados ricos em proteínas, incluindo edamame e o seu Marie Callender's Chicken Parmigiana Bowl, como áreas de crescimento.

Mas os desafios das marcas são mais profundos. A analista Kristoffer Inton, da Morningstar, salientou em dezembro que os alimentos congelados — a maior categoria da Conagra — enfrentam pressão das tendências de alimentos frescos e da mudança dos hábitos dos consumidores, incluindo o uso crescente de medicamentos para perda de peso GLP-1.

Muitas das marcas da Conagra têm tido dificuldades em conquistar os consumidores mais jovens.

Dos 21 analistas que acompanham a CAG, apenas 2 classificam-na como Compra, 14 dizem Fazer holding e 5 dizem Vender. O preço-alvo médio é de 13,87 dólares, oferecendo pouca valorização face aos níveis atuais.

Os resultados do 4.º trimestre estão previstos para 15 de julho.

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