Primeira Semana de Outubro de 2026 Período de Liquidação: 30 de setembro de 2026 – 6 de outubro de 2026 Data de Corte: 6 de outubro de 2026 Narrativas Principais Na semana passada, o mercado de criptoPrimeira Semana de Outubro de 2026 Período de Liquidação: 30 de setembro de 2026 – 6 de outubro de 2026 Data de Corte: 6 de outubro de 2026 Narrativas Principais Na semana passada, o mercado de cripto
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Probabilidade de aumento de taxa em Outubro cai de 70% para 14%. O próximo destino do BTC é $93.700 ou $82.500? | MEXC Relatório Semanal de Pesquisa de Investimento do Trader Alpha
Primeira Semana de Outubro de 2026
Período de Liquidação: 30 de setembro de 2026 – 6 de outubro de 2026
Data de Corte: 6 de outubro de 2026
Narrativas Principais
Na semana passada, o mercado de cripto passou por uma queda seguida de recuperação em meio a intensas flutuações nos dados macroeconômicos e nas expectativas de políticas. O Bitcoin começou na faixa de US$ 83.000–US$ 85.000, enfrentando pressão no início da semana devido ao aumento dos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA. No entanto, como o PCE núcleo veio abaixo das expectativas, os dados de folha de pagamento não agrícola ficaram aquém das projeções e os dirigentes do Federal Reserve adotaram um tom dovish, as expectativas do mercado por um aumento de juros em outubro despencaram de 70% para 14%. O BTC realizou uma forte recuperação para acima de US$ 86.000, registrando um ganho semanal de aproximadamente 3,7%.
O núcleo do PCE cai mais do que o esperado, aliviando marginalmente as pressões inflacionárias. O Índice de Preços PCE Núcleo dos EUA para agosto, divulgado em 30 de setembro, subiu 0,2% mês a mês, abaixo da expectativa do mercado de 0,3%; permaneceu estável em 3,0% ano a ano, também ficando abaixo dos 3,3% esperados. O Índice de Preços PCE é a medida de inflação preferida do Federal Reserve. Embora os dados permaneçam acima da meta de 2%, a melhora marginal proporcionou algum alívio ao mercado.
Os dados de folhas de pagamento não agrícolas decepcionam, reduzindo drasticamente as expectativas de aumento de juros em outubro. As folhas de pagamento não agrícolas de setembro dos EUA, divulgadas em 2 de outubro, aumentaram apenas 29.000, muito abaixo dos 90.000 esperados, com uma revisão acumulada para baixo de 60.000 nos dois meses anteriores. A taxa de desemprego subiu para 4,2%, impulsionada por um rebote na taxa de participação na força de trabalho, enquanto o crescimento dos salários por hora desacelerou para 3,0%. Após a divulgação dos dados, o CME FedWatch mostrou que a probabilidade de manter as taxas de juros inalteradas em outubro subiu para 77,3%-77,9%, com a probabilidade de um aumento de juros caindo para cerca de 22%, indicando que o mercado em grande parte "precificou" a exclusão de um aumento de juros em outubro. A Huatai Securities destacou que o relatório não agrícola de setembro reduziu marginalmente a urgência de o Fed continuar aumentando as taxas. Somado às declarações de autoridades importantes como Williams e Jefferson, que indicaram não haver preferência por aumentos consecutivos de juros, a magnitude restante de aumentos de juros dentro do ano é de aproximadamente uma vez.
Entradas de ETF desaceleram, IBIT se destaca. Na semana encerrada em 3 de outubro, os ETFs de Bitcoin à vista registraram entradas líquidas de aproximadamente US$ 82,9 milhões, uma desaceleração significativa em relação aos US$ 2,4 bilhões da semana anterior. O IBIT da BlackRock absorveu cerca de US$ 292 milhões, mas excluindo o IBIT, os demais ETFs registraram uma saída líquida combinada de aproximadamente US$ 240,8 milhões.
No geral, o sentimento do mercado se recuperou esta semana impulsionado pelas três forças de "PCE em arrefecimento, payroll decepcionante e autoridades dovish." O BTC voltou a ultrapassar US$ 86.000, mas a resistência em US$ 87.000 permanece forte. O foco do mercado se voltou para a divulgação das atas da reunião de setembro do Fed em 8 de outubro e para a reunião do FOMC em 27-28 de outubro.
I. Principais Desenvolvimentos no Mercado Cripto
1. Capital Institucional: Entradas Semanais de ETF Desaceleram para US$ 82,9 Milhões, IBIT se Destaca
Da última semana de setembro ao início de outubro, as entradas de capital em ETFs spot de Bitcoin desaceleraram significativamente.
De acordo com dados da SoSoValue e da Farside, na semana encerrada em 3 de outubro, os ETFs spot de Bitcoin registraram entradas líquidas de aproximadamente US$ 82,9 milhões, uma queda acentuada em relação aos US$ 2,4 bilhões da semana anterior. As entradas foram de US$ 31 milhões em 28 de setembro e US$ 66,2 milhões em 29 de setembro, mas o fluxo se reverteu em 30 de setembro, com uma saída líquida de US$ 148,7 milhões em um único dia, encerrando nove dias consecutivos de negociação com entradas líquidas.
O capital estava altamente concentrado no IBIT da BlackRock. De segunda a quinta-feira, o IBIT atraiu aproximadamente US$ 292 milhões, incluindo uma entrada de US$ 195,6 milhões em um único dia em 1º de outubro. Em contraste, todos os ETFs de Bitcoin combinados geraram apenas US$ 51,2 milhões em entradas líquidas nos mesmos quatro dias — excluindo o IBIT, os demais ETFs registraram uma saída líquida geral de aproximadamente US$ 240,8 milhões. O FBTC da Fidelity registrou saídas líquidas acumuladas de aproximadamente US$ 167,9 milhões na semana, enquanto o GBTC da Grayscale viu saídas líquidas de US$ 54,6 milhões.
Os ETFs de Ethereum mudaram para saídas líquidas durante o mesmo período. Em 1º de outubro, as saídas totalizaram US$ 55 milhões, e em 2 de outubro, chegaram a US$ 37 milhões, resultando em uma saída combinada de dois dias de aproximadamente US$ 92 milhões.
2. Desempenho de Preços: BTC Não Consegue Romper US$ 87.000; Principais Moedas Consolidam em uma Faixa Estreita
De 30 de setembro a 6 de outubro, o Bitcoin experimentou uma tendência de "pressão no início da semana – catalisador impulsionado por dados – recuperação e rompimento."
30 de setembro–1º de outubro: O Bitcoin oscilou dentro da faixa de US$ 83.000–US$ 85.000, suprimido pelos altos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA. O rendimento do título do Tesouro dos EUA de 10 anos subiu brevemente para 5,342%, atingindo uma nova máxima desde abril de 2002.
2 de outubro (Dia do Payroll Não Agrícola): Os dados do payroll não agrícola ficaram significativamente abaixo das expectativas, reduzindo drasticamente as expectativas de aumento de juros para outubro, e o Bitcoin ganhou impulso de alta.
3 a 5 de outubro: O BTC continuou a se recuperar, rompendo brevemente os US$ 86.000 em 4 de outubro e atingindo uma máxima de aproximadamente US$ 87.146. Em 3 de outubro, o Bitcoin estava sendo negociado em torno de US$ 84.506, com uma máxima de 24 horas de US$ 87.146 e uma mínima de US$ 83.852.
6 de outubro: O BTC oscilou na faixa de US$ 85.600 a US$ 87.000, fazendo várias tentativas frustradas de romper os US$ 87.000.
Em relação a outras Criptos mainstream, Ethereum flutuou de forma estreita na faixa de US$ 2.680–US$ 2.775, fechando em aproximadamente US$ 2.716 em 6 de outubro; a atualização "Glamsterdam" foi ativada na testnet Sepolia em 6 de outubro. A Solana disputou repetidamente a marca de US$ 120 dentro da faixa de US$ 118–US$ 122, com contração significativa na liquidez do livro de ordens. O XRP foi negociado na faixa de US$ 1,46–US$ 1,55, com o volume de negociação no mercado sul-coreano disparando para o topo, embora analistas acreditem que isso seja insuficiente para alterar imediatamente o cenário global de oferta e demanda.
Ativo | Variação Semanal | Intervalo de preço |
Bitcoin | Aprox. +2,5%~+3,5% | $83,640 – $87,146 |
Ethereum | Aprox. +2%~+3% | $2,670 – $2,777 |
Solana | Aprox. +1%~+2% | $116 – $122 |
XRP | Aprox. 0%~+1% | $1.46 – $1.55 |
Capitalização de mercado total de Cripto | Aprox. +1%~+2% | US$ 2,85 – US$ 2,95 trilhões |
Fonte de dados: MEXC, CoinMarketCap, CoinGecko, Fortune, Blockchain News
Perspectiva Técnica: O Bitcoin vem se consolidando dentro da faixa de US$ 82.500–US$ 87.400 há duas semanas, formando um padrão típico de compressão—com o suporte subindo de forma constante e a resistência sendo testada repetidamente. Um rompimento acima de US$ 87.374 com manutenção sustentada visaria US$ 90.000–US$ 93.700; uma queda abaixo do aglomerado de suporte das médias móveis em US$ 84.393–US$ 85.373 poderia levar a um novo teste de US$ 82.500 ou até níveis mais baixos. O RSI diário está em torno de 62, indicando um nível relativamente alto, mas não sobrecomprado, enquanto o momentum do MACD está se achatando, sugerindo que o impulso de alta pausou em vez de reverter.
3. Stablecoins: Capitalização de mercado total se estabiliza em US$ 315 bilhões, RLUSD e USDC impulsionam crescimento trimestral
De 30 de setembro a 6 de outubro, o mercado de stablecoins permaneceu geralmente estável, com a capitalização de mercado total permanecendo acima de US$ 315 bilhões.
De acordo com dados da DefiLlama, em 6 de outubro, a capitalização de mercado total das stablecoins era de aproximadamente US$ 315,3 bilhões, com uma leve queda de 0,07% nos últimos 7 dias e um declínio de 2,34% nos últimos 30 dias. A capitalização de mercado da USDT é de aproximadamente US$ 186,4 bilhões, representando cerca de 59,12%, consolidando sua posição de liderança; a capitalização de mercado da USDC é de aproximadamente US$ 75 bilhões, representando cerca de 23,8%, tornando-a a maior stablecoin em USD autorizada pela MiCA.
Panorama de Crescimento no 3º Trimestre: Circle e Ripple Lideram. De acordo com estatísticas da RWA Foundation, em 1º de outubro, em termos de crescimento da capitalização de mercado de stablecoins no terceiro trimestre, a Circle aumentou US$ 915 milhões para assumir o primeiro lugar, a RLUSD da Ripple aumentou US$ 765,3 milhões para ficar em segundo lugar, e a United Stables aumentou US$ 474,2 milhões para ficar em terceiro lugar. Notavelmente, a RLUSD representa apenas 0,8% da oferta total de stablecoins, mas contribuiu com o segundo maior crescimento trimestral, com sua capitalização de mercado ultrapassando US$ 2,4 bilhões, representando um aumento mensal de mais de 50%. Em contraste, a USDT, que detém 61% da oferta, viu sua capitalização de mercado diminuir em US$ 207,7 milhões neste trimestre, não conseguindo entrar no top dez em crescimento.
A cunhagem on-chain na Solana permanece ativa. De acordo com o monitoramento da SolanaFloor, a Circle cunhou aproximadamente 2,75 bilhões de USDC na rede Solana nos últimos 7 dias. Em 1º de outubro, o endereço do Tesouro de USDC da Circle cunhou 250 milhões de tokens em um único dia na Solana, com um total acumulado de 750 milhões cunhados em 24 horas. Desde o início de 2026, a Circle cunhou cumulativamente aproximadamente US$ 9,88 bilhões em USDC na Solana.
Adoção Institucional e Desenvolvimentos Regulatórios. A Visa anunciou que o Lloyds Banking Group concluiu um piloto para liquidações transfronteiriças de stablecoins no valor de aproximadamente US$ 750.000, com os fundos chegando em cerca de uma hora, inclusive nos fins de semana, testando a interoperabilidade entre cadeias. Em Hong Kong, o HSBC divulgou os resultados da pesquisa sobre sua stablecoin em HKD "HSBC RedCoin", mostrando que 74% dos entrevistados reconheceram pelo menos um caso de uso para stablecoins, enquanto 26% acreditavam erroneamente que as stablecoins são emitidas pelo governo. O Banco Central Europeu continua monitorando os riscos de descasamento entre os resgates de stablecoins e as liquidações de ativos de reserva.
Sinais Estruturais: A capitalização total de mercado das stablecoins permanece acima de US$ 300 bilhões, mas o impulso de crescimento está se deslocando do USDT para variantes mais compatíveis e adotadas institucionalmente, como USDC e RLUSD. A RLUSD contribuiu com o segundo maior crescimento trimestral, com uma participação de oferta de 0,8%, refletindo a crescente demanda do mercado por stablecoins regulamentadas.
II. Desempenho dos Ativos Globais
1. Mercados de Ações: S&P 500 Rompe 7.800 pela Primeira Vez, Nasdaq Atinge Nova Máxima
De 30 de setembro a 6 de outubro, as ações dos EUA continuaram a se fortalecer, impulsionadas pelo arrefecimento dos dados do PCE, pela fraqueza dos dados de folha de pagamento não agrícola e pela queda dos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA, com o Índice S&P 500 e o Índice Composto Nasdaq atingindo máximas históricas.
Fechamento do Mercado na Terça-feira, 6 de Outubro: O Índice Industrial Dow Jones subiu 253,38 pontos e fechou em 51.521,28, uma alta de 0,49%; o Índice S&P 500 subiu 44,98 pontos e fechou em 7.818,93, uma alta de 0,58%, fechando acima de 7.800 pela primeira vez; o Índice Composto Nasdaq subiu 122,48 pontos e fechou em 27.599,79, uma alta de 0,45%, estabelecendo um novo recorde de fechamento pelo segundo dia consecutivo.
O principal impulsionador desta semana foi o declínio nos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA. O rendimento do título de 10 anos do Tesouro dos EUA caiu mais de 4 pontos-base, para 5,262%, e o rendimento do título de 30 anos caiu mais de 3 pontos-base, para 5,631%, fornecendo suporte de avaliação para ações de tecnologia sensíveis a Juros. Em termos de setores, dez dos onze principais setores do S&P 500 subiram, enquanto um caiu. O setor de Serviços Públicos liderou os ganhos com um aumento de 3,01%, o setor de Consumo Discricionário subiu 1,39%, e apenas o setor de Saúde caiu ligeiramente 0,16%.
Em termos de ações individuais, as ações de chips lideraram os ganhos. A Marvell Technology subiu 5,8%, a AMD ganhou quase 3% e a Broadcom aumentou 3,7%, à medida que os investidores ficaram mais otimistas quanto às perspectivas dos fabricantes de chips. A Amazon subiu quase 2%, com a maioria das ações de tecnologia fechando em alta. No entanto, as ações de chips de memória contrariaram a tendência com quedas acentuadas; a Seagate Technology caiu mais de 9% e a SK Hynix caiu mais de 6%.
Na semana, os três principais índices continuaram o momentum de recuperação da semana anterior. Após a divulgação dos dados de folhas de pagamento não agrícolas em 2 de outubro, o Índice Nasdaq 100 atingiu brevemente um novo recorde histórico durante as negociações, fechando em alta de 1% a 30.817,93 pontos. O Índice S&P 500 subiu de cerca de 7.651 pontos em 30 de setembro para 7.818 pontos em 6 de outubro, um ganho semanal de aproximadamente 2,2%; o Nasdaq Composite subiu de 26.861 pontos para 27.599 pontos, um aumento semanal de cerca de 2,7%.
Índice | Variação Semanal | Principais Fatores | Mapeamento On-Chain |
Nasdaq Composite | Aprox. +2,5%~+3% | Queda nos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA + Ações de chips liderando ganhos, atingindo máximas históricas consecutivas | |
Índice S&P 500 | Aprox. +2%~+2,5% | PCE em desaceleração + Dados não agrícolas mais fracos, primeiro fechamento acima de 7.800 pontos | |
Dow Jones Industrial Average | Aprox. +1,5%~+2% | Suportado por setores defensivos e ações industriais, alta constante ao longo da semana |
Fonte de Dados: AP News, CNBC
2. Commodities: Prêmio geopolítico oscila fortemente, preços do petróleo em uma "montanha-russa"; ouro e prata sofrem grande volatilidade após o relatório de empregos não agrícolas
De 30 de setembro a 6 de outubro, o mercado de commodities experimentou volatilidade significativa impulsionada tanto por fatores geopolíticos quanto por dados macroeconômicos. O petróleo bruto passou por uma montanha-russa de "alta-queda-recuperação", enquanto os metais preciosos tiveram fortes altas e baixas após a divulgação dos dados de empregos não agrícolas.
Petróleo bruto: Negociações entre EUA e Irã oscilam, Brent oscila violentamente em torno de US$ 100. Em 29 de setembro, os Estados Unidos anunciaram a liberação de 40 milhões de barris de sua reserva estratégica, e a Arábia Saudita reiniciou seu oleoduto leste-oeste. As expectativas de recuperação da oferta pressionaram o WTI a cair 3,48%, fechando a US$ 89,38 o barril. Em 30 de setembro, as negociações entre EUA e Irã chegaram a um impasse, fazendo os preços do petróleo se recuperarem. Em 1º de outubro, Trump rejeitou a proposta do Irã de abrir o Estreito de Ormuz e indicou possível aumento de pressão sobre o Irã, levando o WTI a subir 2,71%, fechando a US$ 92,87 o barril, e o Brent a subir 4,37%, fechando a US$ 102,31 o barril. Em 2 de outubro, a França pediu uma ação coordenada do G7 para conter os preços do petróleo, fazendo os preços despencarem; o WTI caiu mais de 5% em um momento, caindo abaixo de US$ 90, enquanto o Brent tocou US$ 98,72 o barril. Em 5 de outubro, o WTI era cotado a US$ 90,74 o barril, e o Brent a US$ 102,31 o barril.
Ouro: Volatilidade massiva após payrolls não agrícolas, 4200 ganhos e perdidos. O ouro registrou movimentos drásticos esta semana. Em 30 de setembro, o ouro à vista caiu 0,55% para fechar em US$ 4.159/oz, com uma queda acumulada de 6,31% em setembro. Após a divulgação dos dados não agrícolas em 2 de outubro, o ouro à vista disparou rapidamente mais de US$ 40, atingindo uma máxima diária de US$ 4.226,66/oz, mas depois despencou mais de US$ 100 do pico, estabelecendo uma nova mínima diária de US$ 4.124,97/oz. Em 3 de outubro, os preços do ouro flutuaram em torno de US$ 4.150..
Prata: Rompe abaixo da marca de US$ 60, caindo pela metade em relação à máxima do ano. A queda da prata é significativamente maior que a do ouro. Em 1º de outubro, a prata à vista caiu abaixo de US$ 60/oz durante as negociações, fechando em US$ 59,935/oz, o que representa metade da máxima de janeiro de 2026, de aproximadamente US$ 121,65/oz. Ela se recuperou brevemente para US$ 62,078/oz após o relatório de folhas de pagamento não agrícolas e, em seguida, despencou para US$ 59,677/oz. A prata é afetada simultaneamente pela desalavancagem nos metais preciosos e pelo sentimento nos metais industriais, com volatilidade muito superior à do ouro.
Ativo | Desempenho Semanal | Eventos-Chave | Mapeamento On-Chain |
Petróleo Bruto WTI | US$ 89 – US$ 93 /barril | As negociações entre EUA e Irã oscilam, os preços do petróleo em uma "montanha-russa", perdendo brevemente o nível de US$ 90 | |
Petróleo Bruto Brent | US$ 98 – US$ 104 /barril | Disparou para US$ 102,31 em 1º de outubro, despencou para US$ 98,72 em 2 de outubro | |
Ouro | US$ 4.124 – US$ 4.227 /oz | Disparou mais de US$ 40 após as folhas de pagamento não agrícolas e, em seguida, despencou mais de US$ 100, terminando com enorme volatilidade | |
Prata | $59,7 – $62,1 /oz | Rompe abaixo da marca de $64, queda maior que a do ouro |
Lógica central: A precificação das commodities nesta semana foi alternadamente dominada por "geopolítica" e "dados macroeconômicos". No início da semana, as expectativas de recuperação da oferta pressionaram os preços do petróleo, mas o impasse nas negociações entre EUA e Irã reacendeu os prêmios geopolíticos. Enquanto isso, os dados de folha de pagamento não agrícola se tornaram o "ponto de gatilho" para os metais preciosos — uma queda acentuada nas expectativas de aumento de juros elevou brevemente os preços do ouro e da prata, mas a realização de lucros e a pressão de desalavancagem rapidamente os trouxeram de volta aos níveis originais.
3. Mercado de Títulos: Rendimentos Recuam Após Tocar Máximas de 24 Anos com o Esfriamento das Expectativas de Aumento de Juros
Nesta semana, o mercado de títulos do Tesouro dos EUA passou por forte volatilidade caracterizada por um "surto e recuo". O rendimento do título de 10 anos do Tesouro dos EUA tocou brevemente 5,34%, seu nível mais alto desde Abril de 2002; o rendimento de 30 anos atingiu 5,70%, também marcando uma nova máxima desde 2002. No entanto, como os dados de folha de pagamento não agrícola vieram significativamente abaixo das expectativas, as expectativas de aumento de juros caíram acentuadamente, fazendo com que os rendimentos recuassem de suas máximas.
Início da semana: Os preços do petróleo e as preocupações com a inflação fizeram as Taxas de Rendimento dispararem. Em 1º de Outubro, a Taxa de Rendimento do Tesouro dos EUA de 10 anos subiu 6 pontos-base para 5,34%, superando seu pico de 2007; a taxa de 30 anos subiu para 5,70%, atingindo seu nível mais alto desde Junho de 2002. Os fatores incluíram conflitos no Oriente Médio elevando os preços do petróleo para perto de US$ 100 por barril, pressão de oferta sobre os títulos do Tesouro devido à expansão dos déficits fiscais dos EUA e comentários continuamente hawkish dos dirigentes do Federal Reserve.
2 de Outubro: Os dados de folhas de pagamento não agrícolas provocaram uma reversão nas expectativas. As folhas de pagamento não agrícolas de Setembro aumentaram apenas 29.000, muito abaixo dos 90.000 esperados, com uma revisão negativa combinada de 60.000 para Julho e Agosto. Após a divulgação dos dados, a probabilidade de um aumento de juros em Outubro despencou de 24% para menos de 25%. A Taxa de Rendimento de 10 anos recuou de sua máxima de 5,34% para Fechar em 5,243%.
5 a 6 de outubro: O ISM Services PMI reforçou as expectativas de juros "mais altos por mais tempo", elevando novamente as taxas de rendimento. O ISM Services PMI de setembro veio em 54,9, com o Índice de Preços Pagos subindo para 74,0, o maior desde julho de 2022. As taxas de rendimento de longo prazo subiram em resposta — o rendimento de 30 anos rompeu brevemente 5,70%, e o rendimento de 10 anos tocou perto de 5,35%. Posteriormente, com as taxas de rendimento atingindo máximas de vários anos, a pressão de venda aliviou temporariamente; o rendimento de 10 anos recuou para 5,286%, o de 30 anos fechou em 5,659%, e o de 2 anos fechou em 4,80%.
O produto de título do Tesouro tokenizado da MEXC TLTON/USDT (correspondente ao ETF TLT) oferece aos usuários um canal conveniente para negociar expectativas sobre as taxas de rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA de longo prazo semanalmente. Além disso, pares de negociação de tokens de ETFs internacionais, como EEMON/USDT, EFAON/USDT e INDAON/USDT, também foram listados na plataforma.
Instrumento | Variação Semanal | Principais Fatores |
Taxa de Rendimento do Título do Tesouro dos EUA de 2 Anos | 4,90% – 4,95% (+10~15BP) | Expectativas crescentes de aumento de juros; extremo de curto prazo mais sensível ao caminho da política |
Taxa de Rendimento do Título do Tesouro dos EUA de 10 Anos | 5,10% – 5,25% (+10~15BP) | PMI acima do esperado + preços elevados do petróleo + leilão fraco, atingindo novas máximas desde 2007 |
Taxa de Rendimento do Título do Tesouro dos EUA de 30 Anos | 5,40% – 5,50% (+5~10BP) | Pressão de oferta no longo prazo + expectativas de inflação, mantendo máximas desde 2004 |
Lógica Central: A contradição central na precificação do mercado de títulos esta semana é o cabo de guerra entre "inflação persistente" e "enfraquecimento do emprego". O Índice de Preços de Serviços ISM atingiu uma máxima de quatro anos, reforçando as expectativas de juros "mais altos por mais tempo"; no entanto, o payroll não-agrícola ficou muito abaixo das expectativas, reduzindo a urgência de aumentos consecutivos de juros. O UBS apontou em seu relatório de pesquisa que a precificação atual do mercado implica quase quatro novos aumentos de juros pelo Federal Reserve até o final do próximo ano, o que é "agressivo demais"—a taxa anualizada de três meses do núcleo do PCE em agosto foi de apenas 2,05%, a mais baixa desde julho de 2024, indicando que a tendência inflacionária ainda está melhorando. O foco do mercado mudou para a ata da reunião de setembro do Federal Reserve divulgada em 8 de outubro; se ela revelar uma facção dovish dentro do comitê, pode confirmar ainda mais a atual reavaliação das expectativas de juros.
III. Análise Aprofundada dos Temas-Chave
Tema 1: Payroll Não-Agrícola "Frustra" – 29.000 Empregos Destroem Expectativas de Aumento de Juros, Mas o Mercado de Títulos "Desobedece"
Os dados do payroll não-agrícola de setembro divulgados em 2 de outubro se tornaram o ponto de virada central para o mercado esta semana.
Destaques dos Dados-Chave:
- Novas Folhas de Pagamento Não Agrícolas: 29.000 (esperado 90.000), valor anterior revisado para baixo de 162.000 para 133.000
- Taxa de Desemprego: 4,2% (anterior 4,1%)
- Revisão combinada para baixo de Julho e Agosto: 60.000
A reação do mercado mostrou uma rara tendência de "duas fases". Na primeira hora após a divulgação dos dados, o mercado operou com a lógica tradicional: as expectativas de aumento de juros esfriaram, os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA despencaram, e o Ouro e o Bitcoin dispararam. No entanto, na segunda hora, o mercado reverteu completamente — o Ouro devolveu todos os ganhos e virou negativo, os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA fizeram uma recuperação em formato de V, com o rendimento de 10 anos subindo de 5,22% para 5,27%.
Por que a “boa notícia” durou apenas uma hora? A causa raiz está no fato de que o mercado de títulos se desvinculou da estrutura de precificação do Federal Reserve. Os persistentes déficits fiscais elevados nos EUA, a enorme oferta de títulos do Tesouro e os riscos geopolíticos no Oriente Médio “travaram” as taxas de juros de longo prazo devido a múltiplos fatores do mundo real. Mesmo com o enfraquecimento do emprego e uma queda significativa na probabilidade de aumentos de juros, os rendimentos de longo prazo permanecem teimosamente altos. Para os ativos cripto, isso significa que as taxas de juros reais são mais rígidas do que o esperado, e a pressão de avaliação sobre o BTC não diminuiu de verdade, apesar dos dados mais fracos da folha de pagamento não agrícola.
Tópico 2: Ativação da Testnet “Glamsterdam” da Ethereum – Escalabilidade da L1 Entra em Fase de Verificação
Em 6 de outubro, a próxima grande atualização da Ethereum, “Glamsterdam”, foi oficialmente ativada na Sepolia Testnet, marcando a verificação pública mais crítica antes do lançamento na mainnet.
Conteúdo principal da atualização:
- EIP-7732 (ePBS): Integra a separação entre proponente e construtor na camada de protocolo, divide a validação de consenso da validação de execução e aloca mais tempo para os validadores verificarem os payloads de execução
- EIP-7928 (BALs): Introduz listas de acesso em nível de bloco para registrar contas e locais de armazenamento acessados dentro de um bloco, permitindo que os clientes leiam o estado e validem transações em paralelo
- Ajuste do Mecanismo de Preços de Gas: Reflete com mais precisão os custos de execução e o crescimento do estado
Metas de Desempenho: A Fundação Ethereum definiu uma meta mínima pós-atualização de 200 milhões de Gas. Em comparação com o limite atual de Gas de aproximadamente 60 milhões, espera-se que a capacidade de processamento da rede aumente significativamente. Os desenvolvedores finalizarão o cronograma de lançamento na mainnet após determinar o horário de ativação na testnet Hoodi.
Impacto nos Ativos Cripto: A ativação da Sepolia do Glamsterdam em si não afeta diretamente o preço do ETH, mas marca que o roteiro de escalabilidade da Camada 1 da Ethereum entrou em uma fase substancial de validação. Se os testes prosseguirem sem problemas e a mainnet for lançada conforme programado no 4º trimestre de 2026, isso melhorará o posicionamento da Ethereum na competição de desempenho de L1. Vitalik Buterin também revelou que a próxima atualização após o Glamsterdam, Hegotá, pode ser o "último fork tradicional" da Ethereum, após o qual ela mudará para mudanças arquiteturais fundamentais, como STARKs recursivos e verificação formal automatizada.
Tópico 3: Fundos de ETF "Sozinhos" – IBIT Carrega o Peso, Enquanto Outros ETFs Registram Saídas Líquidas de US$ 240 Milhões
Esta semana, as entradas em ETFs spot de Bitcoin caíram de US$ 2,4 bilhões na semana passada para US$ 82,9 milhões, com os fundos altamente concentrados no IBIT da BlackRock.
Dados-chave: Para a semana encerrada em 3 de outubro, os ETFs de Bitcoin registraram uma entrada líquida de aproximadamente $82,9 milhões. O IBIT absorveu cerca de $292 milhões de segunda a quinta-feira, com uma entrada de US$ 195,6 milhões em um único dia em 1º de outubro. No entanto, excluindo o IBIT, os demais ETFs registraram uma saída líquida combinada de aproximadamente US$ 240,8 milhões. O FBTC da Fidelity registrou uma saída líquida semanal acumulada de cerca de $167,9 milhões, enquanto o GBTC da Grayscale viu uma saída líquida de $54,6 milhões.
Como interpretar? A concentração de fundos no IBIT reflete as vantagens estruturais da BlackRock nos canais de distribuição de ETFs e na força da marca, em vez de uma recuperação ampla na demanda institucional geral. À medida que os preços se recuperaram de US$ 82.500 para US$ 87.000, a maioria dos produtos de ETF além do IBIT continuou a registrar resgates líquidos — essa divergência indica que alguns investidores institucionais estão usando a recuperação para reduzir suas participações, em vez de adicionar posições em termos de tendência. Enquanto isso, o Citigroup elevou sua meta de preço do Bitcoin para 12 meses de US$ 82.000 para $113.000, citando fatores como entradas de ETFs e um ambiente regulatório melhorado. A divergência entre as instituições está se ampliando.
4. Nuvem de Palavras do Hotspot do Mercado
Classificação | Palavra-chave | Motor Principal | Mapeamento On-Chain |
1 | Folha de pagamento não agrícola "abaixo do esperado": apenas +29 mil | Muito abaixo dos 90 mil esperados; julho-agosto revisados para baixo em um total de 60 mil; taxa de desemprego subiu para 4,2% | BTC/USDT |
2 | Probabilidade de aumento de juros em outubro cai abaixo de 25% | Dados não agrícolas mais fracos combinados com PCE em desaceleração; o mercado em grande parte "precificou" um aumento de juros em outubro | BTC/USDT, TLTON/USDT |
3 | BTC não consegue romper os US$ 87.000 | Tocou US$ 87.146 durante a semana, mas forte resistência em US$ 87.400 levou a um recuo para cerca de US$ 85.500 | BTC/USDT |
4 | Entradas de ETF desaceleram para US$ 103 milhões | Apenas o IBIT sustentou ~US$ 158 milhões; outros ETFs registraram saídas líquidas no geral, intensificando a divergência | |
5 | Testnet Glamsterdam da Ethereum ativada | Testnet Sepolia ativada em 6 de outubro; escalabilidade da L1 entra em fase de verificação | |
6 | XRP lidera o volume de negociação na Coreia do Sul | Impulsionado pelo trading local ativo na Coreia do Sul; preço mantido na faixa de US$ 1,45–US$ 1,52 | XRP/USDT |
5. Foco Principal para a Próxima Semana
Calendário Econômico (7 a 13 de outubro, SGT)
Data | Evento/Indicador | Impacto no Mercado | Ativos Tokenizados |
8 de outubro, 02:00 | Atas da Reunião do FOMC de Setembro do FRS | Evento-chave! O mercado observa com que firmeza o comitê mantém sua orientação de "mais um aumento de juros este ano" e a extensão do sentimento dovish interno. Um tom dovish confirmará o atual reajuste das expectativas de juros; um tom hawkish pode deixar espaço para reajustar um aumento de juros em outubro. | BTC/USDT, TLTON/USDT |
14 de outubro, 20:30 | Dados de Inflação dos EUA de Setembro CPI | Um dos indicadores de inflação mais importantes para o FRS. Após os dados mais fracos de folhas de pagamento não agrícolas, a direção do CPI determinará o julgamento do mercado sobre se a inflação continua melhorando, impactando diretamente as expectativas para a reunião do FOMC de outubro. | BTC/USDT, TLTON/USD |
Acompanhamento Contínuo | Fluxos do Fundo de ETF de Bitcoin | As entradas desaceleraram para US$ 103 milhões na semana passada; a posição dominante do IBIT pode mudar? | BTC/USDT |
Acompanhamento Contínuo | Resistência do BTC em US$ 87.400 | Quarta tentativa fracassada desde 21 de setembro. Um rompimento visa US$ 90.000–US$ 93.700; se for rejeitado, pode testar novamente US$ 82.500. | BTC/USDT |
Acompanhamento em andamento | Situação do Estreito de Ormuz entre EUA e Irã | As tendências dos preços do petróleo determinam a direção das expectativas de inflação; o prêmio geopolítico permanece. |
Prévia dos Dados: O foco central da semana está no tom das atas da reunião de setembro do FRS (8 de outubro). Em setembro, o FRS votou unanimemente para aumentar as taxas de juros, mas os dados fracos de folhas de pagamento não agrícolas e o PCE suave divulgados após a reunião tornaram as atas parcialmente "desatualizadas". O mercado acompanhará de perto: se as atas revelam uma facção dovish significativa dentro do comitê em relação a novos aumentos de taxas; o grau de adesão à orientação de "mais um aumento de taxa este ano"; e discussões sobre o repasse dos preços do petróleo para a inflação. Se as atas confirmarem a precificação dovish atual do mercado, isso pode prolongar o enfraquecimento dos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA e do dólar americano, fornecendo suporte para o BTC; se o tom for significativamente hawkish, pode deixar espaço para reajustar a precificação de um aumento de taxa em outubro, suprimindo ativos de risco.
VI. Atualizações da Plataforma
1. MEXC Adiciona 1.000 BTC ao Fundo de Proteção, Reserva de Proteção ao Usuário Alcança 100M USDT + 2.000 BTC
Em 1º de outubro, MEXC anunciou uma alocação adicional de 1.000 BTC ao seu Fundo de Proteção, marcando a segunda alocação significativa de BTC ao fundo este ano. Após esse aumento, a reserva do Fundo de Proteção totaliza 100 milhões de USDT e 2.000 BTC, fortalecendo ainda mais a proteção dos ativos dos usuários.
Em maio, MEXC se comprometeu a expandir o Fundo de Proteção de US$ 100 milhões para US$ 500 milhões em dois anos. Essa adição dá continuidade a essa estratégia, com MEXC afirmando que a proteção do usuário é vista como um sistema continuamente fortalecido, e não como uma reserva única. As participações do fundo são verificáveis on-chain por meio de endereços públicos de carteira, permitindo que os usuários verifiquem as reservas de forma independente.
MEXC CEO Vugar Usi declarou: "Segurança e proteção do usuário não são investimentos pontuais, mas compromissos contínuos. Os riscos enfrentados pelas plataformas de ativos digitais estão em constante evolução, e os recursos por trás da proteção do usuário também devem se desenvolver de acordo."
2. MEXC Lista Doppler Finance (XDP) pela Primeira Vez, Lançando Evento de Airdrop+ de 40.000 USDT
Em 1º de outubro, a MEXC listou Doppler Finance (XDP) na Zona de Inovação e abriu o par de negociação XDP/USDT.
A Doppler Finance é dedicada à construção de infraestrutura para mercados de capitais tokenizados, abrangendo rendimento, utilidade de garantia e ativos do mundo real tokenizados. Sua pilha tecnológica combina custódia regulamentada, prova de reservas e estratégias rigorosamente auditadas, visando segurança, transparência e escalabilidade.
Para celebrar o lançamento, a MEXC apresenta o Evento XDP Airdrop+ com um prêmio total de 40.000 USDT. O evento ocorre de 1º de outubro, 14:00, a 8 de outubro, 14:00 (UTC+8). Os usuários precisam clicar em "Inscreva-se agora" e concluir as tarefas especificadas para participar da divisão.
3. MEXC Suporta Atualizações de Rede da Base e Zilliqa (ZIL
Esta semana, a MEXC divulgou dois anúncios sobre suporte a atualizações de rede:
Atualização da Rede Base: A rede Base passará por uma atualização em 1º de outubro, 02:00 (UTC+8). A MEXC suspenderá depósitos e saques na rede Base a partir das 01:00 do dia 1º de outubro. A negociação de tokens na rede Base não será afetada durante a atualização. Os serviços de depósito e saque serão retomados após a conclusão da atualização da rede.
Atualização da Rede Zilliqa (ZIL): A rede ZIL passará por uma atualização em 5 de outubro, 10:00 (UTC). A MEXC suspenderá depósitos e saques de ZIL a partir das 09:30 do dia 5 de outubro. A negociação de ZIL não será afetada, e esta atualização não resultará em um hard fork.
Aviso legal: Este relatório é apenas para referência de pesquisa e não constitui qualquer aconselhamento de investimento. Os preços das criptomoedas são altamente voláteis, e eventos geopolíticos, bem como mudanças macroeconômicas, podem impactar significativamente o mercado. Os investidores devem fazer julgamentos independentes com base em sua própria tolerância ao risco. Quaisquer produtos de plataforma ou pares de negociação mencionados neste relatório são apresentados como dados objetivos e não constituem recomendações de compra ou venda.
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