Micron, Samsung i SK Hynix mają skorzystać na wzroście cen pamięci, twierdzi UBS

TLDR

• Globalna sprzedaż pamięci osiągnęła rekordowy poziom 74,6 mld USD w lipcu, co oznacza wzrost o 31,7% miesiąc do miesiąca.
• Sprzedaż NAND wzrosła o 40,7% do rekordowych 25,8 mld USD, napędzana popytem na magazynowanie danych dla AI.
• UBS podniósł prognozę cen DRAM, oczekując wzrostu o 32% i 18% w ciągu najbliższych dwóch kwartałów.
• Zarówno UBS, jak i Bernstein przewidują krótkoterminowy wzrost cen, ale różnią się opiniami co do czasu trwania tej hossy.
• Głównymi beneficjentami są Micron, Samsung, SK Hynix i SanDisk.

Globalna sprzedaż chipów pamięciowych osiągnęła rekordowy poziom 74,6 mld USD w lipcu. Oznacza to skok o 31,7% w porównaniu z poprzednim miesiącem, zgodnie z nowym raportem UBS.

Wynik ten był również o 2,8 punktu procentowego wyższy niż dziesięcioletnia średnia sezonowa. Analitycy z UBS i Bernstein obecnie oczekują, że ceny chipów pamięciowych będą gwałtownie rosnąć przez resztę 2026 roku.

Głównymi firmami, które mają skorzystać na tym trendzie, są Micron Technology, Samsung Electronics i SK Hynix. Te trzy firmy wspólnie produkują większość światowych chipów pamięci DRAM i NAND. Oczekuje się również wzrostu dla SanDisk, ponieważ firma ta koncentruje się głównie na pamięci flash NAND.

Micron Technology, Inc., MU

DRAM i NAND odnotowują rekordową sprzedaż

Sprzedaż pamięci DRAM osiągnęła rekordowy poziom 48,0 mld USD w lipcu. Kwota ta wzrosła o 27,7% w porównaniu z poprzednim miesiącem, choć była około 8 punktów procentowych poniżej historycznej średniej sezonowej.

Pamięć NAND przedstawiła inną sytuację. Sprzedaż odbiła do rekordowego poziomu 25,8 mld USD, co oznacza wzrost o 40,7% miesiąc do miesiąca. Wynik ten był o nearly 17 punktów procentowych wyższy niż historyczna średnia, głównie ze względu na popyt związany z przechowywaniem danych dla AI.

UBS zaznaczył, że rynek pamięci umacnia się wraz ze wzrostem popytu związanego z AI. Firma wskazała również na trwające negocjacje dotyczące długoterminowych kontraktów dostawczych, znanych jako LTA, jako czynnik wspierający obecny wzrost.

W oparciu o to, UBS podniósł swoje prognozy cenowe. Firma oczekuje obecnie, że ceny kontraktowe DRAM wzrosną o 32% w trzecim kwartale 2026 roku i o 18% w czwartym kwartale.

Oczekuje się, że ceny NAND wzrosną o 30%, a następnie o 12% w ciągu tych samych dwóch kwartałów. UBS uważa, że rynek DRAM będzie cierpiał na niedobór podaży co najmniej do połowy 2028 roku.

Ten pogląd jest powiązany z popytem na chipy AI. UBS prognozuje, że popyt bitowy na DRAM wzrośnie o 36,2% w 2027 roku, podczas gdy podaż wzrośnie tylko o 19,3%.

Pamięć o wysokiej przepustowości (HBM), używana w procesorach AI, jest kluczowa dla tego popytu. UBS oczekuje, że popyt na pamięć HBM wzrośnie o 90% w 2026 roku i kolejne 77% w 2027 roku.

W oparciu o te trendy, UBS prognozuje, że całkowite przychody branży pamięciowej osiągną 992 mld USD w 2026 roku. Oczekuje się, że kwota ta wzrośnie do 1,76 bln USD w 2027 roku.

Bernstein widzi krótszą hossę

Bernstein zgadza się, że ceny zarówno DRAM, jak i NAND wzrosną w krótkim terminie. Jednak firma oczekuje, że tempo tych wzrostów cenowych zwolni pod koniec 2026 roku.

Bernstein stwierdził, że popyt ze strony urządzeń konsumenckich ostatecznie osłabnie. Zauważono, że wcześniejsze zakupy konsumenckie i stabilny popyt na serwery pomogły ograniczyć szkody do tej pory, ale oba czynniki zostały określone jako tymczasowe.

Obie firmy zgadzają się, że długoterminowe kontrakty dostawcze odegrają kluczową rolę w przyszłości. Bernstein nazwał te kontrakty buforem, który mógłby złagodzić ewentualną przyszłą korektę cen.

Największa rozbieżność między obiema firmami dotyczy czasu trwania obecnego wzrostu. UBS oczekuje, że napięta podaż utrzyma się do połowy 2028 roku, podczas gdy Bernstein przewiduje, że ceny osiągną szczyt i zaczną spadać sometime po połowie 2027 roku.

UBS zwrócił również uwagę na ryzyko dla własnej prognozy. Firma stwierdziła, że limity wydatków klientów oraz tempo wydatków kapitałowych związanych z AI pozostają największymi zagrożeniami dla obecnego wzrostu.

Inwestorzy będą obserwować nadchodzące negocjacje cen kontraktowych w poszukiwaniu kolejnych sygnałów. W nadchodzących miesiącach oczekiwane są również komentarze głównych producentów chipów dotyczące warunków kontraktów dostawczych.

Artykuł „Micron, Samsung, SK Hynix mają skorzystać na wzroście cen pamięci, mówi UBS” pojawił się najpierw na CoinCentral.