Akcje United Microelectronics (UMC) spadają o 6% mimo przekroczenia przychodów w II kwartale

TLDR

• UMC zgłosiło przychody w II kwartale 2026 r. na poziomie 69 mld NT$, co oznacza wzrost o 13% kwartalnie i 17% rok do roku, przewyższając szacunki o ~1,8%
• Sprzedaż miesięczna w czerwcu osiągnęła 23,1 mld NT$, wzrost o 23% rok do roku
• Wedbush utrzymał rating Neutralny z ceną docelową 80 NT$; Bernstein potwierdził rating Underperform z celem 7,40 USD
• Oczekiwane wyższe średnie ceny sprzedaży (ASP) w III kwartale 2026 r. po podwyżkach cen w tym miesiącu
• Akcje UMC spadły o około 6% przed otwarciem rynku na tle szerokiej wyprzedaży akcji chipowych

United Microelectronics (UMC) zgłosiło przychody za II kwartał 2026 r. silniejsze niż oczekiwano, ale akcje nadal spadły o około 6% przed otwarciem rynku w poniedziałek, ponieważ szerszy rynek spółek chipowych i związanych ze sztuczną inteligencją odnotował wyprzedaż.

United Microelectronics Corporation, UMC

Tajwański producent chipów odnotował sprzedaż miesięczną w czerwcu na poziomie 23,12 mld NT$, co oznacza wzrost o 22,85% w porównaniu z rokiem wcześniej. Za cały drugi kwartał przychody wyniosły 69 mld NT$ — wzrost o 13% kwartalnie i 17% rok do roku, przewyższając konsensus rynkowy o około 1,8%.

Całkowite przychody za pierwszą połowę 2026 r. osiągnęły 129,7 mld NT$, co stanowi wzrost o 11,28% rok do roku.

Wedbush utrzymał swój rating Neutralny oraz cenę docelową 80 NT$ dla UMC po ogłoszeniu wyników. Analitycy pod kierownictwem Matta Brysona stwierdzili, że lepsze niż oczekiwano wyniki sprzedaży — osiągnięte nawet przed podwyżkami cen — wskazują na rzeczywistą poprawę sytuacji w podstawowym biznesie UMC.

Zespół Brysona wskazał dwa główne czynniki: ciągły wzrost popytu na centra danych oraz mniejsze niż oczekiwano spowolnienie w sektorze elektroniki użytkowej. Zwrócili również uwagę, że marże powinny skorzystać z poprawy wskaźników wykorzystania mocy produkcyjnych kwartalnie.

Siła cenowa nadchodzi w III kwartale

UMC rozpoczęło w tym miesiącu podnoszenie cen części swojego portfolio produktowego. Wedbush stwierdził, że III kwartał powinien skorzystać z wyższych średnich cen sprzedaży, i zauważył, że ich obecny model prawdopodobnie nie uwzględnia w pełni tego potencjału wzrostu — zwłaszcza biorąc pod uwagę silniejszą bazę przychodową z II kwartału, na której firma buduje.

Bernstein przedstawił odmienne stanowisko. Firma potwierdziła rating Underperform i utrzymała cenę docelową na poziomie 7,40 USD. Bernstein wskazał na wycenę UMC jako źródło obaw — akcje są obecnie notowane przy wskaźniku C/WK (cena do wartości księgowej) na poziomie 5,3x, w porównaniu do średniej przedcyklowej wynoszącej 0,8x. Spółka ma również wskaźnik C/Z (cena do zysku) na poziomie 42,85 oraz wskaźnik PEG na poziomie 3,29.

Jeśli chodzi o technologię, rozwój procesu 12-nanometrowego w UMC przebiega zgodnie z harmonogramem. Dostawa zestawu projektowego (PDK) jest planowana na 2026 r., tape-out na 2027 r., a początek produkcji na koniec 2027 r. Wczesne zastosowania mają pochodzić z sektora telewizji cyfrowej, łączności Wi-Fi oraz produktów interfejsów wysokoprędkościowych.

Pozytywne sygnały dla konkurencji

Wedbush stwierdził, że wyniki UMC niosą pozytywne implikacje dla konkurentów w segmencie dojrzałych foundry, w tym Vanguard International Semiconductor, GlobalFoundries (GFS) oraz Tower Semiconductor (TSEM).

Jednak Bryson zauważył, że GlobalFoundries i Tower mają mniejszą ekspozycję na bardziej skomodytyzowane rynki końcowe, co ogranicza korzyści płynące z krótkoterminowych wiatrów wiejących w żagle podaży/popytu.

Wcześniej w tym roku UMC przewyższyło szacunki zysku na akcję (EPS) za I kwartał, raportując 0,20 USD przy oczekiwaniach 0,13 USD — co dało niespodziankę zyskową na poziomie 53,85%. Mimo to przychody za I kwartał w wysokości 1,93 mld USD były nieco poniżej prognozy 1,96 mld USD.

Wolumen wysyłki waflów w II kwartale miał wzrosnąć o wysoką jednocyfrową wartość procentową kwartalnie, wspierany przez aplikacje konsumenckie i ożywienie w sektorze komunikacyjnym.

Dla I kwartału wytyczne UMC dotyczące średnich cen sprzedaży sugerowały ograniczone wzrosty cen przy porównaniach rok do roku w pierwszej połowie 2026 r. — co sprawia, że potwierdzone już ruchy cenowe na drugą połowę roku mogą być punktem zwrotnym dla marż.

Akcje UMC spadły o około 6% w handlu przedotwarciowym w poniedziałek, 7 lipca 2026 r.

Artykuł „Akcje United Microelectronics (UMC) spadają o 6% mimo lepszych niż oczekiwano przychodów w II kwartale” pojawił się najpierw na CoinCentral.