Linie lotnicze opuszczają stratosfery

Jak omówiliśmy w dzisiejszym Morning Lineup, po drugiej stronie oceanu podczas sesji europejskiej, spółki z sektora podróży i wypoczynku były liderami rynku. Choć w USA akcje spółek turystycznych są w tej sesji przyćmiewane przez wciąż rosnący handel związany ze sztuczną inteligencją, napędzany silnymi wynikami Micron (MU) z zeszłej nocy (omówionymi w zeszłowieczornym Closer), grupa ta nadal radzi sobie dobrze. Pomimo spadku w dzisiejszej sesji, grupa branżowa S&P 1500 Hotele, Kurorty i Kasyna wzrosła o ponad 9% w ciągu ostatnich dwóch tygodni, co idzie w parze z jeszcze lepiej radzącą sobie branżą lotniczą. Po dużych wzrostach w ostatnich kilku tygodniach branża lotnicza powróciła do rekordowych poziomów.

Patrząc na długoterminowy wykres cenowy, przełamanie oporu jest znaczące. Historycznie, akcje pasażerskich linii lotniczych potrzebowały lat, aby odzyskać poprzednie szczyty. Jak pokazano poniżej, grupa osiągnęła szczyt w styczniu 2001 roku, a następnie systematycznie spadała przez całą pierwszą dekadę XXI wieku. Po osiągnięciu dna podczas Globalnego Kryzysu Finansowego, grupa nie odzyskała poziomu szczytu z 2001 roku aż do połowy 2017 roku. Niemniej jednak to wybicie było krótkotrwałe. Linie lotnicze osiągnęły szczyt w styczniu 2018 roku, a następnie dwa lata później, na początku pandemii, nastąpił gwałtowny spadek. Co imponujące, linie lotnicze nie powróciły nawet do poziomów sprzed pandemii (luty 2020), nie mówiąc już o szczytach z 2018 roku, aż do początku tego roku.

Jak głosi powiedzenie, są dekady, w których nic się nie dzieje, i tygodnie, w których dzieją się dekady. Spędziwszy lata jako martwy kapitał, linie lotnicze potrzebowały długiego czasu, aby ponownie ustanowić nowe rekordy. Nawet wzrosty w kierunku górnego zakresu swojego przedziału były spotykane ze sporymi korektami. Na przykład, jeszcze kilka miesięcy temu akcje linii lotniczych spadły o ponad 26% od lutowego szczytu do marcowego dołka, i dopiero 12 czerwca ostatecznie wzrosły powyżej marcowego szczytu. Wybicie w ciągu ostatnich kilku tygodni jedynie przyspieszyło.

Na początek, grupa jest obecnie w trakcie pięciodniowej serii wzrostów, a jak pokazano poniżej, w ciągu ostatnich 10 sesji wzrosła o 26,8%. To jeden z zaledwie kilku przypadków, kiedy grupa wzrosła o co najmniej 25% w takim okresie; najnowszymi innymi przykładami są styczeń 2023 i czerwiec 2020. Wcześniej nie było tak gwałtownego ruchu od października 2002 roku.

Biorąc pod uwagę, że linie lotnicze wzrosły z takim zapałem, grupa jest teraz rozgrzana do czerwoności. Jak pokazano poniżej, jest mocno wykupiona, notując 2,8 odchylenia standardowego powyżej swojej 50-DMA. Ponadto 14-dniowy RSI jest teraz na najwyższym poziomie od października 2024 roku i w 98. percentylu względem wszystkich innych okresów.

Oczywiście wzrost linii lotniczych nie jest całkowicie przypadkowy. Rally z ostatnich dwóch tygodni zbiega się z pozytywnymi wydarzeniami na froncie wojennym, które spowodowały spadek cen energii. Jak pokazano poniżej, w tym roku cena ropy naftowej niemal doskonale odzwierciedlała cenę akcji linii lotniczych; dynamika, która w ostatnich latach czasami miała miejsce, ale nie konsekwentnie.

Gwałtowny wzrost cen energii na początku wojny spowodował również gwałtowny spadek akcji linii lotniczych, a odwrotne ruchy w ciągu ostatnich kilku tygodni również były zsynchronizowane, do tego stopnia, że krocząca 50-dniowa korelacja między branżą a cenami ropy osiągnęła najsilniejsze odwrotne poziomy w historii.

Chcesz więcej od Bespoke? Możesz zacząć od dołączenia do naszej listy mailingowej Think BIG, gdzie kilka razy w tygodniu otrzymasz interesującą statystykę rynkową do swojej skrzynki pocztowej. Potrzebujemy tylko Twojego adresu e-mail. Dołącz teraz, klikając tutaj lub na poniższy obraz.