SpaceX staje w obliczu nowego ostrzeżenia o bańce spekulacyjnej, gdy sprzedaż obligacji wartości 25 mld USD budzi niepokój

SpaceX wywołał nowe ostrzeżenia przed możliwą nadmierną ekspansją rynku po rozszerzeniu sprzedaży obligacji do 25 miliardów dolarów zaledwie kilka tygodni po swojej głośnej ofercie publicznej, podczas gdy akcje SPCX pozostają ponad 30% poniżej szczytu po IPO.

Według Financial Times, Główny Dyrektor Inwestycyjny Allianz Ludovic Subran uważa, że rozszerzona oferta dłużna wskazuje na oznaki, że rynki finansowe mogą wchodzić w strefę bańki spekulacyjnej, argumentując, że spółki wykorzystują wysokie ceny akcji i korzystne warunki pożyczkowe do pozyskiwania nowego kapitału.

Subran przytoczył powrót SpaceX na rynek długu wkrótce po IPO jako przykład entuzjazmu inwestorów utrzymującego się na niezwykle wysokim poziomie. Według Financial Times, stwierdził, że tempo działań fundraisingowych sugeruje, że spółki spieszą się z zabezpieczeniem finansowania, dopóki warunki rynkowe pozostają sprzyjające.

Przedstawiciel Allianz dokonał również rozróżnienia między inwestorami akcyjnymi a obligacyjnymi. Podczas gdy inwestorzy kapitałowi często koncentrują się na długoterminowych perspektywach wzrostu, zauważył, że inwestorzy dłużni zazwyczaj poszukują przewidywalnych dochodów i stabilnych zwrotów.

Komentarze Subrana pojawiły się w momencie, gdy inwestorzy oceniali również najnowsze dane o inflacji mierzonej wydatkami na konsumpcję osobistą (PCE) w USA, które potwierdziły obawy, że presja inflacyjna pozostaje podwyższona.

Sprzedaż obligacji zwiększa scrutiny wyceny SpaceX

Choć raporty wskazują, że rozszerzona oferta obligacji przyciągnęła silny popyt inwestorów, finansowanie to dolało oliwy do toczącej się debaty nad tym, czy wycena SpaceX uwzględnia już znaczną część oczekiwanego wzrostu.

Wcześniej crypto.news informował, że Susquehanna rozpoczęła pokrycie analityczne SpaceX z oceną Neutralną i docelową ceną akcji na poziomie 170 dolarów. W swojej nocie badawczej broker stwierdził, że wycena spółki opiera się na agresywnych założeniach wzrostu i premiowych mnożnikach wyceny.

Mniej więcej w tym samym czasie KeyBanc rozpoczął pokrycie z oceną Sector Weight bez wskazania ceny docelowej. Według brokera, SpaceX jest dobrze pozycjonowany, aby pozostać wiodącym graczem w branży komercyjnych startów kosmicznych, jednak duża część tego długoterminowego potencjału może już być odzwierciedlona w bieżącej cenie akcji.

Spadek kursu akcji i krótcy sprzedawcy utrzymują presję na SPCX

Presja sprzedażowa utrzymała się na rynku akcji, gdyż SPCX pogłębił spadki po otwarciu sesji. W chwili pisania tego artykułu akcje traciły około 2%, oscylując wokół 151 dolarów, co oznacza, że kurs jest o około 21% niższy w ciągu ostatnich pięciu sesji handlowych i ponad 30% poniżej szczytu osiągniętego wkrótce po IPO.

Wcześniejsze doniesienia crypto.news powołały się na Ortex Technologies, która poinformowała, że zakłady na spadek kursu SpaceX gwałtownie wzrosły w ostatnich sesjach, podnosząc krótkie pozycje do znacznej części publicznego free floatu spółki. Współzałożyciel Ortex, Peter Hillerberg, opisał tempo nowych krótkich pozycji jako niezwykłe jak na spółkę, której akcje są notowane publicznie od zaledwie kilku tygodni.

Według Hillerberga, wielu traderów wydaje się pozycjonować na dalsze spadki po gwałtownym odwrocie akcji od rajdu po debiucie giełdowym. Ortex powiązał również presję sprzedażową z realizacją zysków na nowo notowanych spółkach oraz korektą aktywów wrażliwych na ryzyko, gdy inwestorzy na nowo oceniają wycenę SpaceX po jego gwałtownych wczesnych wzrostach.

Jednocześnie uwaga rynku zwróciła się ku niepotwierdzonym doniesieniom, że SpaceX mógłby rozważyć przejęcie T-Mobile. Raport powołujący się na TD Cowen stwierdził, że taki ruch mógłby stać się opcją, jeśli spółce nie uda się zawrzeć umowy o współdzieleniu sieci. Analitycy wskazali na istniejące relacje T-Mobile ze Starlink jako możliwą przewagę strategiczną, choć podkreślili, że scenariusz przejęcia pozostaje spekulatywny i żadna ze spółek nie wydała oficjalnego potwierdzenia.