BlackRock zaleca alokację Bitcoin na poziomie 1% do 2%, gdy AI przyciąga kapitał

TLDR

• BlackRock zalecił dynamiczną alokację Bitcoina na poziomie 1%–2%.
• BlackRock nazwał Bitcoina uzupełniającym dywersyfikatorem portfela.
• Firma stwierdziła, że alokacja Bitcoina powyżej 2% może zwiększyć zmienność portfela.
• Robert Mitchnick powiedział, że popyt inwestycyjny związany z AI przyciąga kapitał z rynku kryptowalut.
• IBIT odnotował jednodzienny odpływ środków w wysokości 171,96 mln USD w dniu 22 czerwca.

BlackRock zalecił inwestorom rozważenie dynamicznej alokacji Bitcoina na poziomie 1%–2% w portfelach wieloaktywowych, opisując ten aktyw jako uzupełniający dywersyfikator, którego rola wciąż się rozwija w ramach tradycyjnych strategii inwestycyjnych.

Wytyczne zostały udostępnione za pośrednictwem oficjalnych kanałów BlackRock i powiązane ze stroną produktową iShares Bitcoin Trust firmy. Zarządzający aktywami stwierdził, że skromna pozycja w Bitcoinie może poprawić potencjał zwrotu, utrzymując jednocześnie ryzyko portfela w kontrolowanych granicach.

BlackRock stwierdził, że alokacja Bitcoina na poziomie 1%–2% może stanowić podobny udział w całkowitym ryzyku portfela, co typowa pozycja w głównych akcjach technologicznych w tradycyjnym portfelu 60/40. Firma ostrzegła również, że przekroczenie progu 2% może powodować nieproporcjonalną zmienność w przypadku portfeli konserwatywnych lub zrównoważonych.

BlackRock postrzega Bitcoina jako dywersyfikator portfela

Wytyczne alokacyjne BlackRock traktują Bitcoina inaczej niż akcje i instrumenty o stałym dochodzie, ponieważ aktywo to nie generuje wewnętrznych przepływów pieniężnych. Firma stwierdziła, że inwestorzy muszą oceniać Bitcoina przez pryzmat budżetowania ryzyka, długoterminowej tolerancji na zmienność oraz jego odrębnych czynników rynkowych, a nie przez pryzmat zysków, dywidend czy kuponów obligacji.

Zakres 1%–2% jest konserwatywny w porównaniu z wieloma poglądami na alokację na rynku kryptowalut, ale ma on znaczenie, ponieważ BlackRock zarządza aktywami o wartości ponad 12 bln USD w ramach globalnych produktów inwestycyjnych. Nawet niewielka modelowa alokacja ze strony dużych instytucji może wpłynąć na popyt, jeśli zostanie przyjęta w kanałach doradczych, emerytalnych i ubezpieczeniowych.

BlackRock stwierdził, że wykorzystanie Bitcoina w portfelach powinno pozostać dynamiczne. Oznacza to, że inwestorzy mogą musieć dostosowywać ekspozycję w zależności od zmienności, płynności, warunków makroekonomicznych oraz zmieniającego się związku tego aktywa z akcjami, obligacjami, złotem i innymi alternatywami.

Wytyczne pojawiają się również w momencie, gdy BlackRock kontynuuje budowanie produktów opartych na Bitcoinie. Jego iShares Bitcoin Trust pozostaje jednym z największych spotowych ETF-ów Bitcoin, podczas gdy firma niedawno uruchomiła iShares Bitcoin Premium Income ETF, znany jako BITA.

Boom inwestycyjny w AI odciąga uwagę od Bitcoina

Szef działu aktywów cyfrowych BlackRock, Robert Mitchnick, powiedział, że Bitcoin od października 2025 roku przeżywa trudny okres, ponieważ kapitał inwestorów przesunął się w kierunku możliwości związanych ze sztuczną inteligencją. Stwierdził, że ten wzorzec dotknął również złoto, metale szlachetne i inne aktywa spoza tematu AI.

Mitchnick powiedział, że momentum AI przyciąga kapitał i uwagę z dala od rynków kryptowalut. Zmiana ta zbiegła się ze słabszym popytem na notowane w USA spotowe ETF-y Bitcoin, które odnotowały przedłużone odpływy po wcześniejszych okresach silnych napływów.

IBIT wciąż posiada aktywa netto o wartości niemal 49 mld USD, zgodnie z dostarczonymi danymi rynkowymi, jednak w dniu 22 czerwca odnotował jednodzienny odpływ środków w wysokości 171,96 mln USD. Bitcoin był wyceniany w pobliżu 62 100 USD w poniedziałek, pozostając poniżej szczytów z końca 2025 roku, przekraczających 120 000 USD.

Konkurencja o kapitał instytucjonalny rozszerzyła się poza publiczne spółki technologiczne. Niedawne notowanie SpaceX oraz oczekiwana aktywność IPO związana z dużymi prywatnymi firmami AI, takimi jak Anthropic, przyciągnęły również uwagę inwestorów od aktywów alternatywnych, w tym Bitcoina i funduszy kryptowalutowych.

Dług USA i stopy procentowe pozostają kluczowymi czynnikami napędowymi Bitcoina

Mitchnick powiedział, że obecna słabość może być tymczasowa, jeśli obawy fiskalne dotyczące USA powrócą do centrum uwagi rynku. Wskazał na poziomy długu publicznego, deficyty budżetowe i ryzyko przyszłego dodruku pieniędzy jako czynniki, które mogłyby odnowić popyt na Bitcoina.

Stwierdził, że sytuacja fiskalna może nabrać większego znaczenia w miarę nasilania się debaty politycznej wokół wyborów śródkadencyjnych. Jego zdaniem obawy dotyczące zadłużenia i ekspansji monetarnej pozostają jednym z kluczowych fundamentalnych czynników napędowych Bitcoina w perspektywie najbliższego roku.

Stopy procentowe to kolejny czynnik monitorowany przez BlackRock. Mitchnick powiedział, że Bitcoin jest negatywnie narażony na stopy procentowe w sposób przypominający złoto, co oznacza, że wyższe stopy mogą zmniejszyć popyt na aktywa, które nie generują dochodu.

Produkt BITA BlackRock został zaprojektowany w celu rozwiązania kwestii dochodu poprzez zastosowanie strategii covered call na ekspozycję na Bitcoina. Fundusz co miesiąc sprzedaje opcje na część swoich aktywów powiązanych z Bitcoinem i celuje w roczną stopę zwrotu między 15% a 25%, choć inwestorzy rezygnują w zamian z części potencjału wzrostu Bitcoina.

Fundusz został uruchomiony z aktywami netto o wartości około 10,5 mln USD i opłatą sponsora w wysokości 0,65%. Jest skierowany do doradców finansowych, ubezpieczycieli i funduszy emerytalnych, które mogą chcieć ekspozycji na Bitcoina, ale preferują produkty z komponentem dochodowym.

Wpis BlackRock zaleca alokację Bitcoina na poziomie 1%–2%, gdy AI przyciąga kapitał pojawił się jako pierwszy na CoinCentral.